“目前，有99家已過(guò)會(huì)但尚未拿到發(fā)行批文的企業(yè)，鑒于這些企業(yè)通過(guò)發(fā)審會(huì)的時(shí)間優(yōu)勢(shì)，那些業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)定、信息披露充分的企業(yè)率先拿到批文也不是沒(méi)有可能。”

證監(jiān)會(huì)IPO財(cái)務(wù)核查步入尾聲，但企業(yè)撤材料的增速卻并不像此前市場(chǎng)預(yù)計(jì)的那樣快。“如果不是有硬傷，或者業(yè)績(jī)真的很難看，我們堅(jiān)持不撤材料，畢竟企業(yè)準(zhǔn)備上市一路走來(lái)不易。”一周前，上海一家券商投行部保薦代表人對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示。統(tǒng)計(jì)顯示，上周共有6家擬IPO企業(yè)終止審查，對(duì)比此前一周撤銷申請(qǐng)的12家企業(yè)，下滑明顯。年內(nèi)共有47家企業(yè)撤銷了IPO申請(qǐng)，占比不足1%。

值得注意的是，日前，有消息人士對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，目前，已有60余家企業(yè)拿到上市批文，下月IPO重啟的可能性非常大。

券商保代連軸轉(zhuǎn)周末證監(jiān)會(huì)加班

隨著IPO核查截止日期的臨近，中國(guó)證監(jiān)會(huì)旁邊的榮達(dá)財(cái)經(jīng)成為媒體高度關(guān)注的對(duì)象，外界試圖從這家快印公司忙碌的工作中尋找到IPO核查最后幾日的動(dòng)態(tài)。

“忙”是毋庸置疑的，記者聯(lián)系了多家券商保代，希望詢問(wèn)財(cái)務(wù)核查的*7進(jìn)展，但他們不是在外地與企業(yè)高管們開(kāi)會(huì)，就是在北京準(zhǔn)備核查材料，大多無(wú)心接受采訪。最后，記者聯(lián)系上南方一家券商保代，與他在嘈雜的電話中進(jìn)行了短暫溝通。

“目前，上京的人確實(shí)比較多，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)發(fā)文表示3月30日和3月31日加班接受材料，但并不代表材料會(huì)堆積到這兩日，已經(jīng)準(zhǔn)備好材料的企業(yè)可以隨時(shí)上報(bào)。”這家南方券商保代表示，“按照安排，決定在3月30日和3月31日上報(bào)材料的，將以中介機(jī)構(gòu)為單位，決定具體時(shí)間，集中報(bào)送。”

3月20日，證監(jiān)會(huì)曾發(fā)文給各個(gè)保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師事務(wù)所，表示為緩解中介機(jī)構(gòu)報(bào)送壓力，將在3月30日和3月31日（周六、周日）加班接收自查報(bào)告及相關(guān)申報(bào)材料。

“情況并不像有的媒體報(bào)道的，中介機(jī)構(gòu)故意將材料報(bào)送時(shí)間拖到最后幾日，集中報(bào)送以便渾水摸魚(yú)。事實(shí)上，財(cái)務(wù)核查的工作量非常大，大客戶之間的往來(lái)數(shù)據(jù)都要核查，有的外銷企業(yè)客戶在海外，我們還要到海外做調(diào)查。”說(shuō)起核查，原本語(yǔ)速稍慢的保代，變得急促起來(lái)，“券商所有的核查基于會(huì)計(jì)師的審計(jì)報(bào)告，而*9季度是會(huì)計(jì)師事務(wù)所最忙的時(shí)間段，按照既定的日程，他們要給上市公司做年報(bào)和一季度報(bào)，如今還要加上財(cái)務(wù)核查的內(nèi)容。等會(huì)計(jì)師的工作做好，券商再做進(jìn)一步的核查，這樣的工作流程，進(jìn)度不可能快。”

目前，全國(guó)有49家會(huì)計(jì)師事務(wù)所擁有證券期貨業(yè)務(wù)的資格。記者粗略統(tǒng)計(jì)，800余家申報(bào)企業(yè)涉及約45家會(huì)計(jì)師事務(wù)所，其中，立信和天健兩家會(huì)計(jì)師事務(wù)所承辦的IPO企業(yè)數(shù)量超過(guò)100家，分別達(dá)到122家和118家，排在其后的信永中和、中瑞岳華項(xiàng)目數(shù)量則分別為52家和50家。項(xiàng)目數(shù)量超過(guò)30家的還有大華、大信和致同3家會(huì)計(jì)師事務(wù)所。此外，上述45家會(huì)計(jì)師事務(wù)所還承擔(dān)了兩市2471家上市公司財(cái)報(bào)審計(jì)工作。

IPO或4月重啟60家已拿批文

或許是囿于核查的巨大工作量，保代們都按部就班地認(rèn)為IPO短時(shí)間內(nèi)無(wú)法重啟。上述保代表示，“此前，證監(jiān)會(huì)明確表示需要等待財(cái)務(wù)核查完畢，抽查完畢之后IPO才可能逐步放行，因此，短期內(nèi)重啟的可能性并不大。”

然而，消息人士對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，有60余家企業(yè)已經(jīng)收到批文，準(zhǔn)備排期發(fā)行，最快下月啟動(dòng)。

事實(shí)上，4月IPO重啟的消息并非空穴來(lái)風(fēng)。2月末，市場(chǎng)也曾傳言IPO將在4月重啟，當(dāng)時(shí)，證監(jiān)會(huì)召開(kāi)媒體通氣會(huì)澄清，新股發(fā)行重啟目前沒(méi)有明確時(shí)間表。

不過(guò)，證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受媒體采訪時(shí)的一番話卻耐人尋味，“此次IPO財(cái)務(wù)專項(xiàng)核查的自查報(bào)告，視為對(duì)所有在審企業(yè)的一次反饋意見(jiàn)的回復(fù)，過(guò)會(huì)未發(fā)的企業(yè)也要做。通過(guò)此次財(cái)務(wù)專項(xiàng)核查是證監(jiān)會(huì)出具發(fā)行批文的必要條件”。

這就意味著只要IPO的重啟將取決于每家在審企業(yè)的具體情況，財(cái)務(wù)質(zhì)量高、信息披露充分的企業(yè)拿到批文的速度會(huì)比較快。目前，有99家已過(guò)會(huì)但尚未拿到發(fā)行批文的企業(yè)，鑒于這些企業(yè)通過(guò)發(fā)審會(huì)的時(shí)間優(yōu)勢(shì)，那些業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)定、信息披露充分的企業(yè)率先拿到批文也不是沒(méi)有可能。

此前，有投行人士預(yù)計(jì)，99家企業(yè)中，質(zhì)地良好的主板國(guó)企項(xiàng)目會(huì)相對(duì)更快沖刺IPO。不過(guò)，上海一家券商高管認(rèn)為，從目前A股市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，以中小板拉開(kāi)此輪IPO重啟大幕的可能性更大。

在更多市場(chǎng)人士看來(lái)，IPO開(kāi)閘必然要有一輪行情做鋪墊。民族證券研發(fā)中心副總經(jīng)理徐一釘認(rèn)為，從歷史上看，凡是暫停后的重啟IPO發(fā)行前A股都有一輪不錯(cuò)的行情，而且都具有兩大特點(diǎn)：一是恢復(fù)IPO發(fā)行前反彈或上漲趨勢(shì)不會(huì)改變，二是恢復(fù)IPO后的*9批新股上市后反彈或上漲趨勢(shì)依然延續(xù)。“比如1664點(diǎn)反彈后，2009年7月10日恢復(fù)IPO后*9批發(fā)行的桂林三金、萬(wàn)馬電纜上市時(shí)，當(dāng)日上證綜指收盤(pán)3113點(diǎn)。該反彈于8月4日的3478點(diǎn)見(jiàn)頂，比3113點(diǎn)又上漲了11.72%。”

47家暫別IPO夢(mèng)預(yù)計(jì)百家企業(yè)遭殃

統(tǒng)計(jì)顯示，截至3月22日，年內(nèi)終止審查企業(yè)僅47家，這其中創(chuàng)業(yè)板36家，占比超過(guò)七成。此前，市場(chǎng)曾預(yù)期，史上最嚴(yán)IPO財(cái)務(wù)核查會(huì)讓占申報(bào)企業(yè)20%-30%比例的企業(yè)撤回材料。然而，從2月以來(lái)的情況來(lái)看，核查威力似乎沒(méi)有預(yù)期中的“來(lái)勢(shì)洶洶”，因此，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)撤材料的數(shù)量將由此前的300家下降到100家。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)3月22日晚間披露的信息顯示，上周有6家公司終止審核，分別是擬在中小板上市的黑龍江龍煤礦業(yè)集團(tuán)、廣東摩德娜科技，擬在創(chuàng)業(yè)板上市的鞍山七彩化學(xué)、貴陽(yáng)新天藥業(yè)、江蘇瑞帆環(huán)保、建科機(jī)械（天津）股份有限公司等公司。繼前一周12家公司密集撤材料，上周撤材料公司的增幅明顯放緩。

值得注意的是，上周滬市新增的終止審查企業(yè)，黑龍江龍煤礦業(yè)集團(tuán)（下稱“龍煤集團(tuán)”）為黑龍江省屬*5國(guó)有企業(yè)、東北地區(qū)規(guī)模*5的煤炭企業(yè)。國(guó)企IPO失利讓不少中小企業(yè)危機(jī)感激增。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年3月，龍煤集團(tuán)接連出現(xiàn)安全事故，可能是這位采掘業(yè)“大佬”資本市場(chǎng)折戟的主要原因，并不具備普遍參考意義。

作為此次財(cái)務(wù)核查主角之一的券商，其受影響的情況也備受關(guān)注。在年內(nèi)終止審查的47個(gè)IPO項(xiàng)目中，共涉及近30家保薦機(jī)構(gòu)。其中，民生證券以五單的“成績(jī)”領(lǐng)銜終止榜，包括上周終止審查的貴陽(yáng)新天藥業(yè)和廣東摩德娜科技，以及此前的意寧液壓、思安新能源、沈陽(yáng)東管電力科技。該券商合計(jì)有36個(gè)申報(bào)項(xiàng)目。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，排隊(duì)的IPO企業(yè)中，國(guó)信、廣發(fā)、中信建投、招商、中信5家中介機(jī)構(gòu)分別以68家、55家、53家、52家、36家保薦企業(yè)數(shù)列前五位。目前，上述5家公司中，招商證券、中信建投也以3個(gè)項(xiàng)目終止審查，并列排在第二位。此外，擁有33個(gè)申報(bào)項(xiàng)目的華泰聯(lián)合證券，也有兩個(gè)項(xiàng)目終止審查。