11日，瑞銀證券首席證券策略分析人陳李，在2013秋季策略會(huì)媒體見面會(huì)上表示，“兩到三個(gè)月內(nèi)看好市場的表現(xiàn)”，上海自貿(mào)區(qū)、土地流轉(zhuǎn)、資產(chǎn)證券化和國企改革成為最被看好的主題。
　　首先，陳李表明了看好的原因，一是創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的盈利增速水平較高，主題與概念較多，二是三中全會(huì)即將召開，存在很高的政策預(yù)期，最后則是當(dāng)下經(jīng)濟(jì)已然托底，不會(huì)進(jìn)一步惡化。
　　在諸多利好因素的刺激下，瑞銀仍有所顧慮。陳李提到，當(dāng)前中國短端和中長端資金價(jià)格仍在很高水平，而且非金融企業(yè)負(fù)債率達(dá)到48%，國家負(fù)債率已達(dá)140%，各國中僅次于愛爾蘭，接近150%的金融危機(jī)紅線，同時(shí)，過剩產(chǎn)能需要等到2014年底、2015年初才能被消化。
　　這種形勢下，市場轉(zhuǎn)向樂觀是因?yàn)橹黝}投資的主導(dǎo)作用。眼下創(chuàng)業(yè)板的投資故事已略顯疲勞，而三中全會(huì)召開之前，改革的頂層設(shè)計(jì)會(huì)逐漸明朗，“土地流通、上海自貿(mào)區(qū)和未來國有企業(yè)改革、金融創(chuàng)新，都是長期持續(xù)的故事，故事可以很大。”
　　陳李認(rèn)為，上海自貿(mào)區(qū)，與其說是貿(mào)易區(qū)，不如說人民幣國際化的試驗(yàn)田。上海作為全球*9大港，航運(yùn)增量有限，在自貿(mào)區(qū)內(nèi)，人民幣國際化會(huì)有一個(gè)非常重大的突破——在資本項(xiàng)目下的可兌換，在滬500強(qiáng)企業(yè)的結(jié)算匯兌難題也可由此解決。
　　關(guān)于土地流轉(zhuǎn)，陳李說，土地流轉(zhuǎn)的重大意義五年或十年以后才能顯現(xiàn)出來，這是中國第四次生產(chǎn)要素改革。通過土地流轉(zhuǎn)，形成交易市場，可以實(shí)現(xiàn)各類土地資源的自由流通轉(zhuǎn)讓并被重新定價(jià)，其具體進(jìn)程可對比臺(tái)灣的第二和第三次土改。
　　談到資產(chǎn)證券化時(shí)，陳李分析道， 9月底10月初可看到地方債務(wù)審查結(jié)果，普遍認(rèn)為，經(jīng)過此次債務(wù)審查，地方政府負(fù)債一定會(huì)受到限制，不會(huì)再用不透明的方式借債，而資產(chǎn)證券化是解決現(xiàn)存危機(jī)很好的路徑和方式，“讓金融機(jī)構(gòu)將所承擔(dān)的地方政府的一些貸款賣出來，可以有效降低負(fù)債壓力，這可能對承銷創(chuàng)意業(yè)務(wù)的券商，以及存貸比比較大的小銀行有很大的好處。”
　　對于國企改革，陳李的猜想是國有企業(yè)很有可能會(huì)實(shí)現(xiàn)混合所有制，這樣的結(jié)果有二，一是中央大型國有企業(yè)股權(quán)激勵(lì)、管理層持股可以更大范圍拓開，二是地方政府可以變賣一些股權(quán)和資產(chǎn)化解債務(wù)問題。