距阿根廷正式觸發(fā)債務違約已經過去近一個月的時間，事態(tài)的進展并沒有像此前市場預期的那樣趨于平靜，反而大有愈演愈烈之勢。而違約對阿根廷經濟造成的負面影響，正在逐漸顯現。
　　國內經濟的萎縮對于正全力以赴與禿鷲基金抗衡的阿根廷政府來說，無疑是雪上加霜。自7月30日發(fā)生違約后，阿根廷貨幣比索已經累計下跌22%，創(chuàng)歷史新低。同時，阿根廷還面臨逐漸枯竭的外匯儲備，因違約信用降低導致無法從國外借款，只能通過貨幣貶值彌補財政赤字，但這又導致更嚴重的通脹和經濟停滯。
　　而與國內衰退的經濟形成鮮明對比的是阿根廷的股票市場，今年以來，阿根廷股市回報率達到約77%，而貨幣貶值和惡性通脹則成為導致股市暴漲的重要“推動力”。
　　比索大跌
　　本周三（8月27日），收盤時比索的官方匯率為1美元兌8.4010比索，創(chuàng)今年以來*5跌幅。而在上月發(fā)生債務違約前夕，1美元兌比索還維持在8.20，截至目前，比索已經累計下跌22%。
　　在不受監(jiān)管的黑市上交易的比索的跌幅更大。周三時，匯率從7月下旬的1美元兌12.30比索跌至1美元兌14.42比索，跌幅達到17.2%。官方匯率與黑市匯率之間差距的逐漸拉大，預示著投資者和阿根廷民眾并不看好比索前景，預期比索的官方匯率將進一步下跌。
　　阿根廷經濟部長基奇·洛夫（Axel Kicillof）在8月27日接受采訪時指出是“禿鷲基金”的步步緊逼導致比索的大幅度貶值。他說道：“禿鷲基金正計劃攻擊我們的貨幣。他們在威脅我們，一旦得不到賠償就要讓比索大幅貶值。”
　　自7月底債務違約發(fā)生后，阿根廷政府與美國法院以及禿鷲基金之間的關系急轉直下。阿根廷先是辯稱自己沒有違約，接著因“法院的判決侵犯了阿根廷的國家主權”將美國法院告上國際法庭，后遭到美國方面的拒絕。而負責此案的美國地方法院法官托馬斯·格里薩（Thomas Griesa）則回擊阿根廷官方的言論是“錯誤并且有誤導性”的，他威脅將裁定阿根廷政府藐視法庭，雙方間的“罵戰(zhàn)”逐漸升級，而投資者原本對于雙方能盡快達成和解的預期，變得更加遙遙無期。
　　但阿根廷國內的經濟狀況無法在這場拉鋸戰(zhàn)中為本國政府提供強有力的支持。上周，阿根廷央行的外匯和黃金儲備減少3.53億美元至286億美元。面對不足300億美元的外匯儲備，阿根廷在與禿鷲基金抗衡時難免顯得有些力不從心。
　　有分析人士指出，債務違約加重了阿根廷的滯脹現狀，據歐亞集團(Eurasia group)估算，阿根廷目前的通脹率已經上升到40%左右，如果阿根廷無法盡快與禿鷲基金等債權人達成和解，陷入長期違約狀態(tài)后，會加劇資本外逃，導致阿根廷外匯儲備進一步下降，同時，因為信用評級降低，阿根廷國內借款人將無法進入國際信貸市場，美元稀缺導致比索貶值壓力進一步增大。
　　阿根廷研究公司Abeceb.com經濟學家Belen Olaiz表示：“目前就債務違約問題阿根廷與禿鷲基金代表在明年1月份能達成和解的可能性有所下降。目前的形勢令貶值預期大幅上升，因為阿根廷沒有足夠的外匯流入。”
　　股市暴漲
　　與比索的大跌形成鮮明對比的是阿根廷的股市竟然出奇的暴漲。阿根廷布宜諾斯艾利斯證交所指數(Merval)今年迄今已經暴漲77%，居全球之首。如果將比索貶值考慮在內，根據阿根廷的官方匯率，以美元計價的Merval今年依然上漲37%，過去12個月上漲將近70%。
　　即使在阿根廷被宣布發(fā)生債務違約的當天，阿根廷的股市卻絲毫沒有受到影響，Merval股指日內大幅飆升，刷新近20年來的高位。
　　富蘭克林坦普頓投資管理公司（Franklin Templeton）的首席執(zhí)行官馬克·墨比爾斯（Mark Mobius）認為，阿根廷國內投資者是推動股市上漲的原動力。他說：“當地投資者將現金投資到資產之中，以避免比索大幅貶值。此外，在許多海外投資者看來，違約或許正是*4的結果。”
　　此外，富國銀行首席國際策略師克里斯托弗（Paul Christopher）指出，美股連創(chuàng)新高，或令部分資金開始轉而流向新興市場，從而使得阿根廷股市獲益。“全球投資者風險偏好上升，今年熱炒的都是那些估值非常有吸引力的國家。由于美國股市已處于高位，且利率在歷史最低水平，更多資金涌入新興市場尋求投資機會，拉美國家就是*5受益者之一。”克里斯托弗說道。

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