上周世界第二大漢堡連鎖店漢堡王（Burger King）的一次收購行為再次觸發(fā)了各方對大量美國企業(yè)外遷的擔(dān)憂。
　　當(dāng)時，漢堡王宣布以110億美元溢價收購市值84億美元的加拿大餐飲連鎖企業(yè)提姆·霍頓公司（Tim Hortons）后，將合并后的公司總部遷往加拿大。
　　反對者認(rèn)為通過合并外國公司將總部從公司稅率高達(dá)35%的美國遷往稅率較低的國外，例如稅率只有15%的加拿大，將損害美國的利益。這種企業(yè)“用腳投票”的背后，真的那么簡單嗎？
　　并購非稅務(wù)驅(qū)動
　　收購加拿大公司后，漢堡王首席執(zhí)行官丹尼爾·施瓦茨（Daniel Schwartz）將繼續(xù)擔(dān)任合并后新公司的首席執(zhí)行官。他將繼續(xù)留在他位于美國邁阿密的辦公室，公司其他的高管也沒有公布遷往加拿大的打算。
　　美國法律對市場準(zhǔn)入非常開放，在絕大多數(shù)領(lǐng)域，外國公司在美國享受國民待遇，不會因為外國身份而在競爭中處于不利的地位。所以轉(zhuǎn)換成外國公司在法律上不會對其發(fā)展有任何不利影響，但是面對不斷增高的美國聯(lián)邦赤字，公眾對于此類交易深惡痛絕。
　　漢堡王董事會主席畢林（Alex Behring）在上周二面對“稅務(wù)倒置”的質(zhì)疑時對媒體表示，“這次并購絕對不是稅務(wù)驅(qū)動的，是成長和加速擴(kuò)張的選擇。”同時漢堡王拿出以往的財報證明搬去加拿大不省稅。
　　雖然美國企業(yè)所得稅名義稅率為35%，但是通過各種抵扣或推遲繳稅等行徑，漢堡王2013年的實際稅率是27.5%。而在加拿大，公司所得稅名義稅率僅為15%，但因為還有增值稅等美國沒有的稅種，提姆·霍頓公司2013年在加拿大實際稅率也有26.8%，比美國低了不到一個百分點(diǎn)。
　　不愿支付“全球稅”
　　既然不省稅，也沒有真的把企業(yè)運(yùn)營中心搬去加拿大，漢堡王為什么要“出國”呢？搬去加拿大為什么與畢林所謂的“成長和加速擴(kuò)張”掛鉤呢？
　　紐約圣約翰大學(xué)會計系孫佳麟教授在接受《*9財經(jīng)日報》記者采訪時表示：“美國是全世界少有的幾個對公司全球收入征稅的國家，改變企業(yè)的稅務(wù)國籍就可以合法地免交海外分支盈利的所得稅。”
　　無論是美國企業(yè)還是外國企業(yè)，只要在美國經(jīng)營業(yè)務(wù)，其美國相關(guān)業(yè)務(wù)的盈利就必須繳納美國的稅收，改變稅務(wù)國籍也不能改變這點(diǎn)。但是美國的快餐業(yè)已經(jīng)飽和，無論是麥當(dāng)勞還是漢堡王都面臨著美國業(yè)務(wù)無法繼續(xù)擴(kuò)張甚至利潤下降的窘境。因此，美國快餐業(yè)擴(kuò)張和發(fā)展的希望在于新興國家。
　　如果漢堡王作為加拿大公司在海外擴(kuò)張，加拿大政府不會對其海外分支的利潤征稅，海外分支所得的利潤只需在當(dāng)?shù)乩U稅就可以自由匯回加拿大。而如果作為美國公司，美國政府對其所有海外分公司的利潤都要征稅。也就是說美國企業(yè)的海外分公司在繳納完當(dāng)?shù)囟愂蘸螅€要向美國政府繳納美國的公司稅，除非當(dāng)?shù)氐亩惵室呀?jīng)高過美國的公司稅率。同時，海外利潤的公司稅在海外分支向美國總部匯回利潤時征收。
　　越來越多的“稅務(wù)倒置”現(xiàn)象
　　如今，“稅務(wù)倒置”交易在今年美國資本市場上愈演愈烈。據(jù)路透社統(tǒng)計自從1982年問世以來的30多年間，美國企業(yè)進(jìn)行了大約50起“稅務(wù)倒置”交易。與之前每年一兩起相比，2012年以來此類交易陡然加速，今年尤其熱鬧，除了漢堡王的并購?fù)?，已?jīng)發(fā)生了9起“稅務(wù)倒置”。其中7起是制藥公司。
　　今年7月，美國制藥廠AbbVie出價548億美元收購英國藥廠Shire，成為今年迄今*5的并購案，合并后的新公司總部將遷往英國，但是運(yùn)行中心將繼續(xù)留在美國。
　　美國財政部部長雅各布·盧（Jacob Lew）曾批評這種被稱為“稅務(wù)倒置”的行為。他認(rèn)為“美國的跨國公司通過設(shè)計這類公司交易來改變公司的稅務(wù)國籍而最小限度地影響公司的實際運(yùn)營。”
　　“稅務(wù)倒置和定價轉(zhuǎn)移都是常見的稅務(wù)計劃。美國公司通過定價轉(zhuǎn)移可以推遲繳稅，但是會積累起巨額海外資金。這個時候使用稅務(wù)倒置則一勞永逸地解決了海外資金免稅匯回國內(nèi)的問題。”孫佳麟表示。
　　科技公司和制藥廠等通過把專利注冊在海外分公司名下的辦法，用專利費(fèi)進(jìn)行定價轉(zhuǎn)移。其美國分公司在使用這些專利時，需向位于例如荷蘭、愛爾蘭等低稅率國家的分公司支付巨額專利費(fèi)。這使得其美國分公司的利潤流向那些低稅國家避免繳納當(dāng)年的美國公司稅。但是通過專利費(fèi)轉(zhuǎn)移出去的利潤如果匯回美國依舊會被補(bǔ)收美國稅。根據(jù)AbbVie財報，該公司在2013年底共有35億美元，其中“相當(dāng)一部分”在海外。財報估計在2014年公司將需要調(diào)回其中的20億美元，回美國使用，屆時將補(bǔ)交5.5億~6億美元的稅。但是通過“稅務(wù)倒置”行為變成英國公司以后，AbbVie將可以自由調(diào)撥資金，不必再補(bǔ)交稅款。
　　對策難出臺
　　少繳稅對于公司雖然是好消息，但對于美國政府就不是個好消息了。美國總統(tǒng)奧巴馬在今年3月提出的2015年度財政預(yù)算方案里就指出要為這類交易設(shè)置更高的門檻。
　　“我們不能坐視這種稅務(wù)倒置交易侵蝕我們的稅基。正如盧部長所說的那樣，*4的解決方案是全民的公司稅法改革。理性中的法律能禁止此類交易而且還能夠像盧部長說的那樣有追溯以往的權(quán)力。” 美國財政部的一位官員告訴《*9財經(jīng)日報》記者。
　　事實上，“稅務(wù)倒置”交易的興盛也是因為2004年的稅法改革堵住了其他更簡單的稅務(wù)安排造成的。目前海外被并購的企業(yè)需要占到合并后企業(yè)20%，才可以把新公司的稅務(wù)國籍遷往海外。所以市值880億美元的Abbvie不能找市值低于220億美元的外國公司進(jìn)行“稅務(wù)倒置”交易。
　　不過，要想全面改變稅法在目前的美國國會中幾乎是不可能的。民主黨的列文兄弟（Carl Levin、Sander Levin）提出議案，要求提高“稅務(wù)倒置”交易的門檻，以及海外公司必須占合并后企業(yè)的比例超過50%才能把新公司注冊到國外。鑒于漢堡王的市值超過被并購的提姆·霍頓公司，如果這一法案得以通過，新公司還是必須注冊為美國公司。
　　但是列文的議案很難得到共和黨議員的支持。共和黨認(rèn)為“稅務(wù)倒置”交易的出現(xiàn)正說明美國的公司稅率太高了，需要減稅而不是增加企業(yè)負(fù)擔(dān)。
　　“沒有國會的配合，財政部能做的有限。但是時間緊迫，我們不能坐等國會浪費(fèi)一年又一年的時間。”上述財政部的官員告訴《*9財經(jīng)日報》記者，“我們正在準(zhǔn)備盡快給盧部長提供建議，即在有限的行政權(quán)力里如何減少稅務(wù)倒置產(chǎn)生的利益，并阻礙這類事件的發(fā)生。”

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