因烏克蘭東部戰(zhàn)亂形成的局勢云雨翻覆，本周初俄羅斯與西方各說狠話：普京發(fā)出核威懾；烏克蘭表示將放棄不結(jié)盟地位，尋求加入北約；北約七個成員國欲組建萬人遠(yuǎn)征軍應(yīng)對俄羅斯入侵烏克蘭。但周四，烏克蘭與俄羅斯火速達(dá)成停戰(zhàn)協(xié)議，雖然雙方在一些措辭上表述不一，但和平的曙光乍現(xiàn)。
　　地緣政治風(fēng)險大幅緩和，現(xiàn)貨黃金創(chuàng)兩個半月以來低點1261.19美元/盎司。烏克蘭危機近期沒有給黃金提供有力的支撐，停戰(zhàn)意愿進一步消除了風(fēng)險溢價，市場關(guān)注的重點轉(zhuǎn)移到周四晚間歐洲央行利率決議和周五將公布的美國8月非農(nóng)就業(yè)報告上來。
　　歐洲央行利率決議難以挽救黃金
　　歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)曾在全球央行年會上表示將不惜一切代價避免通縮，而QE無疑是最有力的的措施。
　　根據(jù)上周調(diào)查結(jié)果顯示，包括野村證券(Nomura)、法國巴黎銀行(BNP Paribas)以及布朗兄弟哈里曼(BBH)的分析師們都預(yù)計歐洲央行有50%的幾率在周四(9月4日)會上降息10個基點。
　　然而，有分析師表示，歐洲央行在本次會議上可能推遲萬眾期待的量化寬松措施(QE),歐元或能獲得喘息機會，美元受壓可能力促黃金反彈。鑒于目前歐元/美元持穩(wěn)在1.3100的關(guān)鍵支撐位上方，同時歐元投機性空頭規(guī)模正接近歷史地位，暗示市場過度超賣，預(yù)計歐央行決議后歐元可能借助空頭回補勢頭發(fā)起反彈。
　　但是，近期歐洲2季度經(jīng)濟增速，制造業(yè)和物價數(shù)據(jù)表現(xiàn)不堪，市場仍預(yù)計歐洲央行最終將實施QE，剩下的只是時間問題。
　　iiTrader.com高級市場策略師Bill Baruch指出，歐元和黃金的價格已經(jīng)計入了寬松預(yù)期，出于“買預(yù)期賣事實”的道理，歐元和金價很可能受到空頭回補的提振走強，但由于市場普遍看好美國8月非農(nóng)就業(yè)，黃金和歐元的上漲可能是脆弱的。
　　DailyFX量化策略師David Rodriguez認(rèn)為，“明日歐洲央行會議后歐元有更大概率反彈，不過在周五美國非農(nóng)數(shù)據(jù)出爐前，歐元的任何反彈都會被投資者視為逢高做空的機會。從長期來看，美聯(lián)儲與歐洲央行政策的背離無疑將令歐元/美元進一步下滑。”
　　歐元/美元仍處于下行趨勢，沒有體現(xiàn)有力的反彈意愿，寄希望歐元反彈拯救黃金無異于鏡花水月。
　　美聯(lián)儲加息預(yù)期是黃金頭上摘不下的緊箍咒
　　在美聯(lián)儲削減刺激的預(yù)期下，黃金“賣于預(yù)期”2013年大幅回撤，跌幅達(dá)28.0%，為近三十年*5年度跌幅。當(dāng)美聯(lián)儲最終決定采取縮減措施后，黃金“買于事實”，贏得了喘息機會，持續(xù)反彈，并創(chuàng)出年內(nèi)高點1392。
　　但美聯(lián)儲主席耶倫一句“六個月”（結(jié)束購債后六個月后可能加息），給黃金牢牢地扣上了“加息”的緊箍咒，金價持續(xù)下跌。在加息最終實施前，黃金下跌的命運恐難以擺脫。
　　本周公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，美國制造業(yè)繼續(xù)擴張，8月ISM制造業(yè)指數(shù)高于前值57.1和預(yù)期值57.0，錄得59.0，升至三年高點。本周五將公布美國8月非農(nóng)就業(yè)報告，市場預(yù)期，就業(yè)人數(shù)增幅達(dá)22.5萬，連續(xù)七個月高于20萬；失業(yè)率由7月份的6.2%降至6月份的6.1%。
　　瑞信(Credit Suisse)則預(yù)期美國8月非農(nóng)就業(yè)人口將新增23萬人，失業(yè)率將由6.2%下降6.1%；高盛(Goldman Sachs)預(yù)計上月非農(nóng)將增加24萬人，失業(yè)率將跌至6.1%；國巴黎銀行(BNP Paribas)則看好非農(nóng)將增加22.5萬人。
　　有機構(gòu)分析認(rèn)為，美國8月16日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)為29.8萬，四周均值30.075萬(7月同期為30.3萬和30.925萬)，意味著8月非農(nóng)就業(yè)人口應(yīng)該會比較接近25.0萬。
　　耶倫此前在Jackson Hole央行會議上表示，若勞動力市場復(fù)蘇仍快于預(yù)期,或通脹上行速度快于預(yù)期,美聯(lián)儲可能提早加息,此后加息速度也許會更快。提前加息預(yù)期下，黃金將繼續(xù)承壓。

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