告別了意外不斷的歐美“超級(jí)周”，本周歐元區(qū)數(shù)據(jù)將密集公布，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉（Mario Draghi）也將于周五登臺(tái)講話。
　　本周將公布7月歐元區(qū)就業(yè)和工業(yè)產(chǎn)出、德法CPI、歐洲央行月度報(bào)告，德拉吉也將于周五發(fā)表講話，市場(chǎng)期待德拉吉在歐版QE上給出更為明確的指向性線索。
　　歐洲數(shù)據(jù)密集登場(chǎng)
　　歐洲央行月度報(bào)告將在下周五公布，報(bào)告將對(duì)歐元區(qū)近期經(jīng)濟(jì)和貨幣政策狀況做出闡述。
　　同日，歐元區(qū)兩大核心國(guó)家——法國(guó)和德國(guó)的8月CPI也將公布，歐洲央行自6月開(kāi)始為應(yīng)對(duì)通縮風(fēng)險(xiǎn)所采取的進(jìn)一步寬松措施是否初見(jiàn)成效將在這一數(shù)據(jù)中得到檢驗(yàn)。
　　上周四，歐洲央行公布9月利率決定，將三大主要利率全面下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。其中，主要再融資利率下調(diào)至0.05%，前值為0.15%。同時(shí)，下調(diào)隔夜貸款利率至0.30%；下調(diào)隔夜存款利率至-0.20%。
　　此外，歐央行將于10月開(kāi)始資產(chǎn)抵押證券（ABS）購(gòu)買計(jì)劃，以促進(jìn)信貸流動(dòng)，具體安排將于10月2日的歐洲央行行長(zhǎng)理事會(huì)會(huì)議上公布，歐版QE已在討論之中。
　　“鑒于歐元區(qū)18個(gè)國(guó)家情況各異，真正的QE推行難度尚存，因此大力推行ABS很可能就是近階段的歐版QE。” 分析人士向《*9財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示。
　　美國(guó)智庫(kù)彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)普森（Adam Posen）稱:“歐洲央行現(xiàn)在不說(shuō)明ABS購(gòu)買規(guī)模，可能為了竭盡所能鼓勵(lì)市場(chǎng)發(fā)行ABS。”
　　此外，德拉吉近期強(qiáng)調(diào)的結(jié)構(gòu)性改革阻力不小。“對(duì)于歐洲的結(jié)構(gòu)性改革而言，*5的是政治風(fēng)險(xiǎn)。法國(guó)國(guó)內(nèi)支持供應(yīng)面改革的官員并不占明顯優(yōu)勢(shì)，因此一旦有人改變立場(chǎng)，就會(huì)危及改革進(jìn)行。” 法國(guó)外貿(mào)銀行（Natixis）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿特斯（Patrick Artus）向《*9財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示。
　　他表示，供應(yīng)方改革（結(jié)構(gòu)性改革）包括削減公共開(kāi)支、減稅、鼓勵(lì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等，這在短期內(nèi)將削弱增長(zhǎng)。供應(yīng)方改革需要長(zhǎng)期醞釀方能見(jiàn)效，然而各界所期待的是快速見(jiàn)效，因此，改革或面臨政治風(fēng)險(xiǎn)，輿論或呼吁重新啟動(dòng)需求方改革，即擴(kuò)大公共開(kāi)支、加大雇傭公務(wù)員等傳統(tǒng)措施。
　　非農(nóng)數(shù)據(jù)“潑冷水”
　　美國(guó)8月非農(nóng)數(shù)據(jù)“跳水”，市場(chǎng)關(guān)注將于本周五公布的零售銷售和密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)。
　　美國(guó)勞工部（DOL）上周五公布，美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加14.2萬(wàn)人，遠(yuǎn)低于預(yù)期的23萬(wàn)人，增幅創(chuàng)2013年12月以來(lái)最低。不過(guò)，8月失業(yè)率從上月的6.2%降至6.1%。
　　分析師表示，8月非農(nóng)數(shù)據(jù)“跳水”并不能排除季節(jié)性因素。每年此時(shí)的汽車制造商關(guān)門歇業(yè)等其他的季節(jié)性因素都會(huì)對(duì)新增就業(yè)造成影響，預(yù)期下月仍會(huì)有所修正。
　　富國(guó)私人銀行全球股票和研究策略董事總經(jīng)理SEAN LYNCH表示：“數(shù)據(jù)這么低的確有點(diǎn)意外，不過(guò)市場(chǎng)可能將其視為好的跡象，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)觀望的時(shí)間可以延長(zhǎng)一些了。”
　　本次令人失望的數(shù)據(jù)也佐證了美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫（Janet Yellen）長(zhǎng)久以來(lái)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的擔(dān)憂，這或可緩解政策收緊的壓力。美聯(lián)儲(chǔ)將于9月16~17日舉行聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）會(huì)議。
　　此前，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的鷹鴿之爭(zhēng)日趨白熱化，且鷹派優(yōu)勢(shì)越發(fā)突出。達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席費(fèi)歇爾（Richard Fisher）近期在接受路透社采訪時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)將很快做好加息準(zhǔn)備，且已更接近完成修改退出策略，耶倫應(yīng)在某次新聞發(fā)布會(huì)上盡早公布退出策略。
　　盡管美國(guó)通脹率仍略低于2%的目標(biāo)值，但費(fèi)歇爾表示這并不值得擔(dān)憂。他認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息不能遲疑太久，若太晚加息或?qū)?dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)被迫采取“快速、顛簸的退出” （jerky exit）。
　　無(wú)獨(dú)有偶，費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席普羅索(Plosser)近期在佛羅里達(dá)州社區(qū)銀行家協(xié)會(huì)上講話稱，為保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，美聯(lián)儲(chǔ)加息“宜早不宜遲”，在完全實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)之前一直保持近乎零的低利率的政策是有風(fēng)險(xiǎn)的。

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