回歸本質(zhì)才是發(fā)展之道
　　19日,被譽(yù)為內(nèi)地小貸*9股的瀚華金控在香港聯(lián)交所掛牌上市,為國內(nèi)小貸公司的發(fā)展提供了范例。業(yè)內(nèi)人士表示,國內(nèi)小貸公司受多重因素影響,進(jìn)一步發(fā)展空間受到制約?；貧w小貸本質(zhì),打破政策瓶頸才能促進(jìn)行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。
　　瀚華金控上市提振小貸行業(yè)信心
　　依托旗下融資擔(dān)保和小額貸款兩大平臺,瀚華金控成為內(nèi)地[*{5}*]在香港聯(lián)交所上市的普惠金融機(jī)構(gòu)。業(yè)內(nèi)人士指出,此次瀚華金控上市,對備受關(guān)注和爭議的國內(nèi)眾多小貸公司提供了一個良好的范本,也為整個小貸行業(yè)提振了信心。
　　招股結(jié)果顯示,瀚華金控此次上市全球發(fā)行11.5億股(不含綠鞋),以每股1.62港元定價,扣除上市費用后募集資金總額17.39億港元(合13.98億元人民幣)。本次上市募集的資金將有約70%用作發(fā)展小微貸款業(yè)務(wù),約20%的募資會用作信用擔(dān)保業(yè)務(wù),以進(jìn)一步增加資本基礎(chǔ),約10%用作發(fā)展及提供創(chuàng)新型產(chǎn)品及服務(wù),以滿足中小微企業(yè)日益多樣化的金融及業(yè)務(wù)需求,以及補(bǔ)充營運資本和一般企業(yè)用途。
　　經(jīng)歷本次上市融資之后,瀚華金控總資產(chǎn)達(dá)到100億元,一躍成為國內(nèi)*5民營普惠金融集團(tuán)。
　　多重因素制約小貸企業(yè)發(fā)展
　　據(jù)不完全統(tǒng)計,目前全國小貸公司數(shù)量超過8000家,實收資本近8000億元,數(shù)量和資產(chǎn)規(guī)模均在近年來取得較快速度增長,近90%的公司實現(xiàn)盈利。但部分專家和業(yè)內(nèi)人士指出,由于受高稅負(fù)、低杠桿以及過高的保證貸款比例等諸多因素制約,國內(nèi)小貸公司的發(fā)展面臨諸多困境。
　　中國三星經(jīng)濟(jì)研究院首席研究員李萌指出,由于小貸公司不屬于金融機(jī)構(gòu),國家對金融企業(yè)在稅收上給予的特殊優(yōu)惠政策不適用于小貸公司。根據(jù)工商企業(yè)稅收征收標(biāo)準(zhǔn),小額貸款公司需繳納25%的所得稅,5.56%的營業(yè)稅和相關(guān)部門規(guī)定的壞賬準(zhǔn)備金。高稅負(fù)增加了小貸公司經(jīng)營成本。由于其不屬于金融機(jī)構(gòu),未加入人民銀行征信系統(tǒng),其風(fēng)控成本也相對增加。
　　與此同時,李萌表示,低杠桿運營模式阻礙小貸公司規(guī)模增長。目前小貸公司的運作嚴(yán)重依賴自有資金,由于非法集資的紅線存在,小貸公司獲取資金的*10渠道是向銀行融資,額度不超過資本凈額的50%,“只貸不存”的低杠桿運營模式致使公司資金流動性差,資金來源緊張。
　　更為嚴(yán)重的問題在于目前國內(nèi)多數(shù)小貸公司貸款規(guī)模較大,保證貸款占比過高,失去了其在細(xì)分市場的持續(xù)競爭力。根據(jù)小額信貸聯(lián)席會的測算,目前國內(nèi)競爭力百強(qiáng)小貸公司平均每筆貸款額超過100萬元,信用貸款比例不超過15%,偏離了小貸公司的設(shè)立初衷。過高的保證貸款比例將導(dǎo)致小額貸款公司在承擔(dān)客戶自身違約風(fēng)險的情況下還面臨因互保聯(lián)保產(chǎn)生的區(qū)域性系統(tǒng)性貸款違約風(fēng)險。
　　回歸小貸本質(zhì)才是發(fā)展之道
 
　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,小貸公司設(shè)立初衷是為拓寬中小微企業(yè)融資渠道,作為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的有益補(bǔ)充,因此,小額分散與快速周轉(zhuǎn)的小額信用貸款業(yè)務(wù)才是小貸公司主要發(fā)展方向。
　　新加坡國立大學(xué)研究員文華博士看來,小貸公司長期做百萬元及其以上級別貸款的情況不具有持續(xù)性。因為從利率來看,小額分散及快速周轉(zhuǎn)是小貸的高利率保證,百萬元及其以上級別的貸款客戶所從事的行業(yè),幾乎都無法維持在年化20%以上的利潤;而從資金需求來看,目前小貸公司所能獲得的百萬元及其以上級別貸款的利潤空間依靠于市場上的資金緊張與企業(yè)周轉(zhuǎn)需要比如過橋貸款,是不穩(wěn)定且不可持續(xù)的。
　　來自瀚華金控的數(shù)據(jù)顯示,其90%以上的貸款是信用貸款,且20萬(小貸標(biāo)準(zhǔn))以下貸款占到60%,平均貸款期限為9個月,還款方式相對靈活。瀚華金控董事長張國祥表示,小額分散快速周轉(zhuǎn)的小額信用貸款是在細(xì)分市場提供核心價值,這種價值是內(nèi)生的,可持續(xù)的,但這部分市場在國內(nèi)尚未得到有效開發(fā),加之需求旺盛,仍有較大的機(jī)會空間。
　　專家建議有關(guān)部門應(yīng)對相關(guān)政策作出調(diào)整,支持小貸公司做大做強(qiáng),更好地服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)。
　　一是在充分考量風(fēng)險因素之后,應(yīng)該允許小貸公司放大融資杠桿,拓寬融資渠道。推行評級機(jī)制,實行分類管理,對評級較高的小貸公司提高放大倍數(shù)。應(yīng)將小額貸款公司的融資渠道放寬到所有金融機(jī)構(gòu)。小額貸款公司通過合法的資產(chǎn)交易中介平臺向機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行小額信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓,提高資產(chǎn)證券化程度,盤活存量資產(chǎn)。
　　二是加快落實小額貸款公司接入人民銀行征信系統(tǒng)措施,支持小額貸款公司進(jìn)行財產(chǎn)保全時按照金融機(jī)構(gòu)對待而不需提供訴訟財產(chǎn)保全擔(dān)保,小貸公司的不良資產(chǎn)宜按照金融機(jī)構(gòu)相關(guān)政策進(jìn)行核銷和轉(zhuǎn)讓。

 高頓網(wǎng)校官方微信
掃一掃微信，關(guān)注*7財經(jīng)資訊