30歲出頭的張瑋(化名)，正在為年薪過百萬而努力。
　　年初，他剛剛升任“高級信托經(jīng)理”。這意味著，入職兩年，他的業(yè)績就已經(jīng)得到公司的認(rèn)可，并積攢了自己的項(xiàng)目資源。按照計(jì)劃，他要在今年做幾單自己的房地產(chǎn)集合資金信托項(xiàng)目，如果規(guī)模做到幾個(gè)億，根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，他今年的稅前年薪就有可能過百萬。然而，今年樓市的風(fēng)險(xiǎn)隱憂讓信托公司的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)舉步維艱，尋找項(xiàng)目和資金都困難重重。顯然，對于信托行業(yè)而言，他“來晚了一步”。
　　張瑋2012年進(jìn)入信托行業(yè)，在此之前，龐大的社會融資需求以及“類合伙人”制度的推行，讓一些信托經(jīng)理人賺得“盆滿缽滿”，甚至“年薪過千萬”的傳說亦開始盛行。在巨大的金錢效應(yīng)之下，不少人開始從銀行、券商跳槽到信托公司。來自百瑞信托的統(tǒng)計(jì)顯示，在張瑋入行的這一年末，信托行業(yè)的人數(shù)首次突破萬人，達(dá)到11546人，而從2007年開始，信托行業(yè)歷年從業(yè)人數(shù)增速分別達(dá)到25%、15%、15%、28%、32%和22%。一些資深信托從業(yè)者和研究人士認(rèn)為，“類合伙人”制度的推行，對信托從業(yè)人員而言，發(fā)揮了較大的激勵(lì)作用，對信托行業(yè)的迅猛發(fā)展也發(fā)揮了積極作用。但是過度使用這一制度，則會產(chǎn)生故意忽視項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性差等問題。從某種意義上說，信托業(yè)近年來兌付危機(jī)之所以逐漸增多，“類合伙人”制度難辭其咎。
　　千元與千萬元
　　與正在努力實(shí)踐百萬年薪計(jì)劃的張瑋不同，某地方政府系信托公司的信托助理李銘(化名)更愿意將自己形容成“民工”。他說：“我們不生產(chǎn)人民幣(6.1384, -0.0018, -0.03%)，我們是人民幣的搬運(yùn)工，就是民工。”
　　作為在北京稅后年薪剛過十萬的從業(yè)人員，李銘似乎與人們眼中的高薪職業(yè)者相去甚遠(yuǎn)——過去幾年中，隨著信托行業(yè)的迅猛發(fā)展，信托從業(yè)者的高薪資一直為人所津津樂道。事實(shí)上，信托在金融行業(yè)中確實(shí)屬于高薪行業(yè)。來自一家名為“眾達(dá)樸信”的專業(yè)人力資源咨詢公司的數(shù)據(jù)顯示，2013年信托行業(yè)平均稅前薪酬達(dá)到59.6萬元，同期證券行業(yè)平均稅前薪酬為27.8萬元，銀行業(yè)為25.6萬元。
　　關(guān)于信托行業(yè)更高薪酬的“傳說”則在圈內(nèi)口口相傳。多位資深信托經(jīng)理人對中國證券報(bào)記者證實(shí)，行業(yè)內(nèi)確有一些公司大部門總經(jīng)理級別的人年薪能夠上千萬，但“這樣的人，全行業(yè)最多也不過幾十個(gè)”。早年，一家國有背景的信托公司總經(jīng)理亦在一次公開場合表示，公司旗下一支參與打新股業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)的負(fù)責(zé)人當(dāng)年年薪過了千萬元。
　　正如年薪千萬與月薪千元并存一樣，中國證券報(bào)記者了解到，信托行業(yè)內(nèi)部薪酬水平與公司股東背景、從業(yè)者職位有著較大關(guān)系。
　　首先，對于同一層級的從業(yè)人員而言，民營系信托公司的平均薪酬明顯高于央企系。以“信托項(xiàng)目經(jīng)理”一級為例，眾達(dá)樸信提供的數(shù)據(jù)顯示，去年，民營系信托公司的低位值、中位值、高位值分別為32.43萬元、42.14萬元、54.88萬元，而央企系信托公司的這一數(shù)值分別為29.57萬元、37.39萬元、48.01萬元。至于地方政府系信托公司，信托業(yè)內(nèi)則多認(rèn)為低于央企系的水平。
　　其次，中高層管理人員是信托公司薪酬激勵(lì)的重點(diǎn)，民營系信托公司尤其明顯。在一家以“狼性”著稱的民營信托公司中，該公司一級部門的總經(jīng)理年薪有可能過千萬，而剛?cè)肼毜男磐薪?jīng)理每月底薪則為五六千，且在個(gè)別情況下信托經(jīng)理有可能僅拿到底薪。眾達(dá)樸信的研究報(bào)告顯示，2013年信托行業(yè)中總監(jiān)級管理人員的薪酬漲幅為各層級*6，達(dá)到了15.2%，較行業(yè)整體薪酬漲幅高出1.4個(gè)百分點(diǎn)。此外，部門經(jīng)理層的薪酬漲幅水平也高于行業(yè)的平均薪酬增長幅度。
　　不過，值得注意的是，這一現(xiàn)象在多數(shù)國有背景的信托公司中并不突出。例如，在某大股東為能源央企的信托公司中，入職3年以內(nèi)的信托經(jīng)理年薪在15萬至20萬之間，而業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人的年薪也無法超過百萬。
　　“類合伙人”盛行
　　今年以來行業(yè)的不景氣，特別是房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的隱憂，使得張瑋開始感嘆“入行晚了”。
　　而在幾年前，憑借著橫跨貨幣市場、資本市場和實(shí)體領(lǐng)域的制度優(yōu)勢，以及市場旺盛的投融資需求，信托公司業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展。截至2013年末，信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到10.91萬億元，全行業(yè)經(jīng)營收入總額達(dá)到832.60億元，平均每家12.24億元，實(shí)現(xiàn)利潤總額568.61億元，實(shí)現(xiàn)人均利潤305.65萬元。與之相對應(yīng)的是，信托行業(yè)的從業(yè)人員較少，截至2013年底，68家信托公司共有從業(yè)人員14404人。
　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，迅猛發(fā)展的業(yè)務(wù)與相對較少的從業(yè)人員數(shù)量是信托成為一種高薪行業(yè)的基礎(chǔ)性因素。同時(shí)，多位信托資深人士亦認(rèn)為，信托公司的激勵(lì)機(jī)制，特別是“類合伙人”制度在信托公司中較為普遍的實(shí)行，亦是重要原因。
　　“目前，信托公司的激勵(lì)制度都是績效考核制”，一位致力于信托公司人力資源研究的人士對中國證券報(bào)記者表示，但不同信托公司之間的考核機(jī)制并不完全相同，甚至差異較大，總體而言可以分為兩類：一類是傳統(tǒng)國企色彩較濃的或是一些銀行系信托公司采取的激勵(lì)制度，這類制度一般是在上級部門規(guī)定薪酬總量的前提下進(jìn)行適當(dāng)激勵(lì)，具有一定的“大鍋飯”意味；另外一類則是“類合伙人”制度。
　　中國證券報(bào)記者了解到，所謂“類合伙人”制度，即信托公司業(yè)務(wù)部門或業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)在提取一定比例信托報(bào)酬的基礎(chǔ)上自負(fù)盈虧，所以又被稱之為“承包制”。根據(jù)負(fù)擔(dān)業(yè)務(wù)費(fèi)用的多少，可分為“大包干”和“小包干”。一般而言，“大包干”要求業(yè)務(wù)部門或團(tuán)隊(duì)承擔(dān)包括營業(yè)稅、房租、人員工資等所有費(fèi)用，但同時(shí)可以提取團(tuán)隊(duì)信托業(yè)務(wù)收入的20%-30%；“小包干”是公司或上級部門承擔(dān)部分或全部費(fèi)用，但提取業(yè)務(wù)收入比例則降至5%-10%。
　　據(jù)知情人士透露，在目前實(shí)行“類合伙人”制度的信托公司中，*6的提成比例可達(dá)35%。除此之外，中國證券報(bào)記者還了解到，在這種激勵(lì)制度中，業(yè)務(wù)人員的績效考核分配完全由業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)或部門負(fù)責(zé)人把握，所以在實(shí)際操作中，績效往往更多的流向這類負(fù)責(zé)人。
　　對此，一位民營信托公司高管對中國證券報(bào)記者解釋道，由于目前信托多從事的私募投行業(yè)務(wù)實(shí)際是一種資源型業(yè)務(wù)，所以在考核中更偏向于激勵(lì)能夠帶來項(xiàng)目或資金的人，而團(tuán)隊(duì)、部門負(fù)責(zé)人往往就是這樣一個(gè)角色。
　　“正是由于考核更側(cè)重于對資源的激勵(lì)，所以對于很多信托經(jīng)理來說，年薪到了三四十萬后便是一個(gè)坎兒，很難邁過去。”前述高管進(jìn)一步解釋，“畢竟，能夠拿到資源的人只是少數(shù)。”
　　實(shí)際上，這種較高的提成比例以及側(cè)重于對業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人等公司中高層人員的激勵(lì)，則是信托行業(yè)“高薪傳說”的重要原因。
　　促進(jìn)與隱憂
　　事實(shí)上，作為一種激勵(lì)制度，“類合伙人”對信托公司業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生了極大的促進(jìn)作用。日前，一位從業(yè)多年的信托公司人士刊文認(rèn)為，信托行業(yè)的快速發(fā)展源于其靈活有效的人力制度和分配制度，更直接的說法是“類合伙人”制度對信托公司的發(fā)展產(chǎn)生了根本性的影響。
　　一位資深信托從業(yè)者對中國證券報(bào)記者表示，新華信托可能是國內(nèi)*9家實(shí)行這種“類合伙人”制度的信托公司。他回憶道，2003年，在經(jīng)歷了又一次全行業(yè)性的整頓后，絕大多數(shù)信托公司已無業(yè)務(wù)可干，都快揭不開鍋了，在這一背景下，新華信托在上海設(shè)立了一支業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，并開始實(shí)行“大包干”制。在此后，新華信托一度成為業(yè)內(nèi)標(biāo)桿。
　　而更為人津津樂道的，則是中信信托“包干制”的實(shí)施。一位中信信托的前員工對中國證券報(bào)記者表示，2006年前，中信信托的業(yè)務(wù)并不突出，不少人“出工不出力，忙著在辦公室打游戲”，在重重壓力面前，中信信托開始實(shí)施了這一激勵(lì)制度，而現(xiàn)任總經(jīng)理李子民作為當(dāng)時(shí)部門的“承包人”，在當(dāng)年就拿到了當(dāng)時(shí)被視為天文數(shù)字的50萬元，“整個(gè)中信的大樓都轟動了”。
　　此后，特別是2008年以來，“類合伙人”制度開始被更多的信托公司所采用，一些于2010年重新開業(yè)的信托公司更是憑借這一激勵(lì)制度迅速擴(kuò)張了業(yè)務(wù)版圖。而這種高激勵(lì)制度與龐大的融資需求相結(jié)合，使得信托行業(yè)的金錢效應(yīng)顯現(xiàn)，不少銀行、券商的從業(yè)人員開始跳槽到信托公司。百瑞信托的統(tǒng)計(jì)顯示，從2007年開始，信托行業(yè)歷年從業(yè)人數(shù)增速分別達(dá)到25%、15%、15%、28%、32%、22%、25%，并呈現(xiàn)高學(xué)歷的特點(diǎn)。
　　不過，這種高激勵(lì)機(jī)制下的弊病亦開始顯現(xiàn)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，一些業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)在高激勵(lì)的誘惑之下，開始故意忽視甚至是掩蓋項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。還有一些激進(jìn)的信托公司，其異地業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)采用“外包”的形式掛靠在公司名下，業(yè)務(wù)人員并非公司員工，公司只負(fù)責(zé)風(fēng)控和合規(guī)。
　　除此之外，中國證券報(bào)記者了解到，這種低底薪、高提成的“類合伙人”制度在大資管背景下，亦加大了信托業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)的不穩(wěn)定性。
　　“目前一些基金子公司為吸引信托業(yè)務(wù)人員，會開出更高的底薪，有的甚至翻了一倍。”一位信托公司高管說：“在當(dāng)前整體業(yè)務(wù)不好做的情況下，業(yè)務(wù)人員傾向于選擇更為穩(wěn)定的薪酬，所以這也是去年以來不少信托業(yè)務(wù)人員跳槽到基金子公司的重要原因。”

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