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在結(jié)束了本年度至關(guān)重要的一次聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）會議后，美聯(lián)儲于北京時(shí)間18日凌晨宣布，自10月起將月度資產(chǎn)購買規(guī)模繼續(xù)削減100億美元，降至150億美元，并將在10月底的貨幣政策例會上結(jié)束QE。美聯(lián)儲在FOMC會議聲明中，沿用了將接近于零的利率水平保持“相當(dāng)一段時(shí)間”的措辭。
“從全球視角看，流動性還是比較過剩。”中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院國際經(jīng)濟(jì)系副教授胡曙光，18日接受經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者采訪時(shí)表示，美國結(jié)束QE對全球經(jīng)濟(jì)來說應(yīng)該是一個(gè)好消息。尤其對中國而言，伴隨著美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，外需會比較強(qiáng)勁，這對中國搞好內(nèi)外平衡更為有利。
公布新藍(lán)圖
美聯(lián)儲按部就班地維持縮減QE的步伐，將長期國債的月度購買規(guī)模從150億美元降至100億美元，將抵押貸款支持債券（MBS）的月度購買規(guī)模從100億美元降至50億美元。
美聯(lián)儲主席耶倫表示，目前QE退出計(jì)劃已經(jīng)增添了一些“新元素”，如果前景維持不變，大體符合美聯(lián)儲對于就業(yè)市場繼續(xù)改善和通脹水平朝長期目標(biāo)靠近的預(yù)期，將在下一次（10月）會議上結(jié)束資產(chǎn)購買計(jì)劃，但公布退出策略并不意味著政策會改變。
路透社發(fā)自華盛頓的報(bào)道說，美聯(lián)儲還公布了新的藍(lán)圖，說明其計(jì)劃如何撤出2007－2009年金融危機(jī)和衰退期間所推出的超常規(guī)貨幣刺激舉措。美聯(lián)儲稱，預(yù)計(jì)在開始升息后，聯(lián)儲會結(jié)束或逐步停止對所持公債收益的再投資，但這要取決于經(jīng)濟(jì)形勢。
此外，美聯(lián)儲還表示，會通過調(diào)整銀行超額準(zhǔn)備金利率來改變隔夜聯(lián)邦基金利率目標(biāo)。另一項(xiàng)工具，即所謂的隔夜逆回購協(xié)議，也會起到配合作用。
耶倫分析認(rèn)為，7月以來的數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)活動正在溫和擴(kuò)張，就業(yè)市場進(jìn)一步改善，但是勞動力資源仍然未被充分利用。此外，美國長期通脹目標(biāo)依然穩(wěn)定，美聯(lián)儲對通脹水平到達(dá)2%的目標(biāo)仍有信心。自今年開始，通脹率逐漸向著政策目標(biāo)靠近。
取決于數(shù)據(jù)
近期，有關(guān)美聯(lián)儲提前升息的預(yù)期甚囂塵上。耶倫表示，美聯(lián)儲可能會提前升息，且升息速度會更加激進(jìn)，但也可能會以更慢的速度推后升息，這取決于未來的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
胡曙光對導(dǎo)報(bào)記者表示，現(xiàn)在美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)等看起來都較好，美國經(jīng)濟(jì)目前正逐步復(fù)蘇，不會輕易升息。
摩根士丹利在一份報(bào)告中指出，分析師認(rèn)為，若美聯(lián)儲釋放出關(guān)于升息信號，融資環(huán)境可能收緊，市場波動率將攀高。考慮到這一點(diǎn)，美聯(lián)儲可能推遲升息步伐，但是關(guān)于美聯(lián)儲升息的信號，宜早不宜遲。
路透社的報(bào)道寫道，美聯(lián)儲再度承諾將在“相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)”保持近零利率，不過亦表明當(dāng)開始升息后步伐可能快于預(yù)期。對沖基金Again Capital LLC在紐約的合伙人John Kilduff說，“雖然被反復(fù)分析的用詞‘相當(dāng)一段時(shí)間’仍然保留在FOMC的聲明里，但新公布的利率正?；?jì)劃表明，升息有可能發(fā)生。”
盡管FOMC的聲明里仍謹(jǐn)慎地保留了“相當(dāng)一段時(shí)間”的措辭，但這仍抵擋不住市場對于美聯(lián)儲升息步伐或快于預(yù)期的解讀。巴克萊資本稱，此次會議結(jié)果很大程度上符合預(yù)期。巴克萊資本仍然預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在明年6月開始升息。但若經(jīng)濟(jì)指標(biāo)更快向目標(biāo)水平靠攏，提前至3月采取行動的風(fēng)險(xiǎn)也在上升。
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