隨著早盤上證指數(shù)跌破4400點(diǎn)整數(shù)位，周一留下的跳空缺口終于被完全回補(bǔ)，這也使得市場抄底資金的擔(dān)憂部分去除，股指隨后的震蕩回升走勢也就顯得順理成章。滬深兩市股指周三雙雙以紅盤報(bào)收，不過成交量則大幅減少至1.3萬億元的水平。
　　承接周二的回調(diào)走勢，滬深兩市股指周三在低開之后即出現(xiàn)快速下跌，僅僅10分鐘后上證指數(shù)就跌破了4400點(diǎn)整數(shù)位，也使得周一留下的缺口被完全回補(bǔ)！此后股指展開震蕩回升，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股更是一馬當(dāng)先，大幅反彈，網(wǎng)絡(luò)安全、機(jī)頂盒、影視傳媒、北斗導(dǎo)航等板塊整體漲幅居前，石化雙雄等權(quán)重股則整體跌幅加大，在一定程度上壓制了股指反彈的高度。
　　上證指數(shù)最后報(bào)收4476.62點(diǎn)，基本平盤報(bào)收，成交7524億元；深證指報(bào)收14871.95點(diǎn)，漲幅1.12%，成交5507億元；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報(bào)收2797.52點(diǎn)，大漲4.08%，再創(chuàng)收盤歷史新高，全天成交1063億元！
　　對(duì)于周三股指的回升，一位私募基金人士表示，股指早盤快速回補(bǔ)周一的缺口，就給全天的運(yùn)行留下了足夠的反彈時(shí)間，相對(duì)于近期漲幅較大較猛的藍(lán)籌股，連續(xù)幾天調(diào)整的創(chuàng)業(yè)板再度成為資金追捧的目標(biāo)，這也是活躍市場人氣，但股指又不能漲太猛的現(xiàn)實(shí)需要。不過，創(chuàng)業(yè)板的一些個(gè)股整體估值還是過高了，很多股票很可能就是借此在進(jìn)行拉高出貨，對(duì)此投資者也不可不防。最近幾天是年報(bào)和一季報(bào)最后披露的日子，投資者可結(jié)合基本面情況對(duì)這些個(gè)股進(jìn)行仔細(xì)甄別，選出真正的成長股進(jìn)行投資。
　　相對(duì)于市場目前普遍看好后市的觀點(diǎn)，國元證券（000728）策略分析師王明利則認(rèn)為，在目前的時(shí)點(diǎn)上，應(yīng)更加關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)，風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的時(shí)間窗口正在臨近?？梢詮膬蓚€(gè)方面來看待這個(gè)問題，一個(gè)是全局上，滬指接近4500點(diǎn)，連續(xù)上漲后積累的風(fēng)險(xiǎn)在積聚；再者，融資規(guī)模接近極限，預(yù)示著投資者應(yīng)該增加一分謹(jǐn)慎。另一個(gè)是從結(jié)構(gòu)上來看，上周除創(chuàng)業(yè)板、中小板外，一個(gè)值得關(guān)注的信號(hào)是鋼鐵、有色等資源股表現(xiàn)強(qiáng)勁，這些板塊走強(qiáng)當(dāng)然有降準(zhǔn)的刺激，但換個(gè)角度來看，牛市里消滅低價(jià)股的作風(fēng)也表現(xiàn)得淋漓盡致。如果消滅低價(jià)股的過程一旦結(jié)束，那么還有什么洼地可以填補(bǔ)呢？恐怕在沒有深度調(diào)整之前，很難做出判斷。從這個(gè)意義上講，也需要謹(jǐn)慎。
　　事實(shí)上，從近日公布的鋼鐵行業(yè)的經(jīng)營數(shù)據(jù)上來看，基本面的情況與股市走勢嚴(yán)重背離。中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的101家大中型重點(diǎn)鋼企一季度實(shí)現(xiàn)利潤總額-33.5億元。剔除投資收益、資產(chǎn)減值損失、營業(yè)外收入對(duì)利潤的貢獻(xiàn)，101家會(huì)員鋼企實(shí)現(xiàn)利潤-75.3億元，同比去年增虧20.9億元。即在去年扭虧后，鋼鐵業(yè)今年一季度重現(xiàn)全行業(yè)虧損。盡管市場主流共識(shí)認(rèn)為這次牛市和經(jīng)濟(jì)基本面關(guān)系不大，基本面的好壞不能作為判斷股市漲跌的依據(jù)，但是兩者長期的背離是難以持續(xù)的。
　　4月份是個(gè)泡沫積聚的時(shí)期，投資上應(yīng)享受泡沫膨脹帶來的收益，但也應(yīng)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的時(shí)間點(diǎn)，4月底是個(gè)敏感的時(shí)間窗口。目前就應(yīng)對(duì)此保持警惕。合理控制倉位是首要的選擇。那么如果市場出現(xiàn)下跌，哪些股票的風(fēng)險(xiǎn)更大呢？
　　按照常規(guī)的理解，應(yīng)該是創(chuàng)業(yè)板跌得最多，但是王明利并不這么認(rèn)為。其認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板可能相對(duì)于權(quán)重股更加安全。原因是這次如果出現(xiàn)下跌，并不是牛市的終結(jié)，也不是巨大泡沫的完全破滅，而是牛市途中的休整，以創(chuàng)業(yè)板為代表的新興產(chǎn)業(yè)遠(yuǎn)沒有走完趨勢性上漲的路程。此外，如果說可能會(huì)有的調(diào)整帶有管理層的干預(yù)色彩，那么管理層也是控制牛市節(jié)奏，指數(shù)降下來或走得更穩(wěn)一些即可，如此，由權(quán)重股來完成這個(gè)任務(wù)就是更有效率的行為。因此，如果近日果真出現(xiàn)暴跌，那么撿拾優(yōu)質(zhì)成長股就是應(yīng)該提前需要準(zhǔn)備的工作。

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