4月28日，兩融余額達到1.82萬億元，再度刷新歷史新高，不過融資凈買入額環(huán)比顯著下降，反映做多激情有所降溫。行業(yè)融資分化特征依然明顯，銀行和非銀金融板塊的融資凈買入額遙遙領(lǐng)先，國防軍工、計算機等板塊出現(xiàn)融資凈償還。個股方面，中國重工、中國南車、中國石油等近期強勢的中字頭股票的凈償還額居前。分析人士指出，目前市場行至階段高位敏感期，隨著兩融余額的持續(xù)攀升，杠桿資金可能引發(fā)的震蕩風險隨之上升，兩融助漲助跌的“雙刃劍”效應(yīng)不容忽視。
　　兩融余額再創(chuàng)新高
　　4月28日，滬深兩市大盤震蕩回調(diào)，個股大面積下跌。而這并未阻礙兩融市場的交投熱度，繼27日兩融余額突破1.8萬億后，28日再度改寫歷史紀錄。
　　據(jù)WIND統(tǒng)計，截至4月28日，兩市融資融券余額為1.82萬億元，環(huán)比4月27日的1.81萬億元繼續(xù)提升，再創(chuàng)歷史新高。其中，融資余額從4月27日的1.80萬億元增加至1.81萬億元，融券余額則從27日的94.50億元下降至91.56萬億元。
　　值得注意的是，28日市場融資凈買入76.14億元，環(huán)比27日的254.70億元明顯下降。其中，融資買入額大幅回落，從27日的2386.24億元降至2234.21億元；融資償還額則小幅提升，從27日的2131.54億元增至2158.07億元。這表明，融資客做多熱情環(huán)比明顯降溫。
　　當前，財政和貨幣政策雙雙寬松，改革加速推進，經(jīng)濟下行令穩(wěn)增長加碼預(yù)期提升。政策暖風為慢牛前行夯實了道路，改革紅利不斷引爆相關(guān)投資主題，這就使得投資者對于市場的心態(tài)較為樂觀，對于杠桿操作的心態(tài)也就偏于積極。在此格局下，兩融余額自4月20日以來單邊上行，快速突破1.8萬億元，持續(xù)刷新歷史新高。
　　值得注意的是，作為情緒和資金的放大器，融資融券是把“雙刃劍”，既能夠推動市場快步上行，也會在調(diào)整期成為助跌利器。隨著兩融余額快速攀升，杠桿資金對市場的影響力日益加大，由此引發(fā)的波動風險隨之上升。當前多空分歧加大，大盤高位震蕩，一旦融資盤償還涌出或融券做空，那么將對市場帶來強烈沖擊。特別是，兩融操作活躍的主力資金多以短線交易為主，風險承受能力較強，操作風格激進，在當前的敏感期，此類資金的異動也將加劇市場波動。
　　行業(yè)分化特征明顯
　　28日行業(yè)板塊的融資情況繼續(xù)呈現(xiàn)分化特征，凈買入和凈償還并存。
　　具體來看，28個申萬一級行業(yè)板塊中，有17個板塊實現(xiàn)融資凈買入。其中，銀行和非銀金融板塊的融資凈買入額遙遙領(lǐng)先，分別為28.95億元和21.94億元，醫(yī)藥生物、公用事業(yè)和交通運輸板塊的融資凈買入規(guī)模都在7億元以上。而在11個遭遇融資凈償還的板塊中，國防軍工、計算機和鋼鐵板塊的償還力度*5，分別為7.65億元、7.47億元和6.72億元。
　　二八分化格局下，28日融資客大舉布局銀行、非銀、交通運輸、公用事業(yè)等藍籌板塊。不過，從昨日的市場表現(xiàn)來看，上述四類板塊位居漲跌幅榜末位。這意味著加倉藍籌股的融資客昨日跑輸市場，甚至出現(xiàn)浮虧。
　　當前，融資凈買入和凈賣出額度居前的均為藍籌股，反映藍籌股內(nèi)部出現(xiàn)分化。前期搶鏡的部分央企重組概念股遭遇大規(guī)模凈償還，而低估值的銀行、保險、家電龍頭股則受到融資客青睞。這反映出融資資金進出的腳步加快，且謹慎心態(tài)升溫。
　　文章來源：中國證券報

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