北京時間6月10日，MSCI官網(wǎng)公告宣布，在有關市場準入等一些重要問題解決后，預計將中國A股納入到其全球基準指數(shù)中，同時MSCI和中國證監(jiān)會將成立一個工作組來解決這些問題。MSCI還表示，相關問題一旦解決，將隨時宣布A股納入新興市場指數(shù)。
　　MSCI此輪暫不將A股納入其新興市場指數(shù)，2016年6月錢還不會來，被動外資無需那時追貨。問題一旦解決，MSCI將盡快將A股納入新興市場指數(shù)，可能會在2016年6月年度檢討框架以外。維持5%初始納入比例。MSCI同時更新A股納入路線圖研究報告，維持A股初始納入比例為5%，反映在新興市場指數(shù)的初始權(quán)重為1.3%，建議與2017年5月MSCI半年指數(shù)檢討同時生效。
　　據(jù)往例，MSCI半年指數(shù)檢討多于5月底生效。MSCI指目前約1.7萬億美元追蹤新興市場指數(shù)，以A股目前市值，追入資金約1370億人民幣。長遠若100%納入，A股于新興市場指數(shù)權(quán)重為20.5%，屆時中國資本市場整體占比為43.6%。
　　對此，廣發(fā)證券非銀團隊認為，其表態(tài)相比去年更趨積極，基本符合近期預期?？紤]到今年以來國內(nèi)客戶保證金平均每月高達3000億元以上額度增長，短期而言，A股是否納入MSCI對資金面影響較小。
　　廣發(fā)表示，從投資角度而言，由于監(jiān)管節(jié)奏等因素，導致今年非銀板塊跑輸滬深300，與其高彈性特征嚴重不符，但考慮到其強勁基本面，如上市券商僅前5月就已達到2014年綜合收益1.14倍、凈利潤1.24倍，全年預計翻倍以上增長，當前風險、收益比已具備較強吸引力。
　　投資標的方面，結(jié)合近期各家公司基本面變化，調(diào)整重點推薦組合為中國平安、中航資本、招商證券、國金證券、東吳證券、光大證券、新華保險。
　　興業(yè)證券：MSCI未將A股納入但態(tài)度積極 符合預期
　　興業(yè)證券策略團隊認為，未將A股指納入MSCI指數(shù)，卻表達了非常積極的態(tài)度，符合此前市場預期。
　　1、MSCI根據(jù)全球投資者的反饋公布年審判結(jié)果，A股不會被納入MSCI新興市場指數(shù)，包括額度分配、資本流動限制、實際權(quán)益擁有權(quán)；
　　2、MSCI與證監(jiān)會共同成立工作小組，解決上述A股市場準入問題；
　　3、一旦這些重要問題解決之后，中國A股將有可能于每年一次的市場分類評審期以外被納入新興市場指數(shù)。
　　中金：MSCI暫不納入A股對市場影響不大
　　MSCI公司在今年凌晨5點發(fā)布2015年指數(shù)年度評估公告，暫不納入A股。核心意思：1)暫時不納入A股；2)主要是三大障礙：額度分配過程、資本流動限制、受益權(quán)屬界定；3)MSCI將與證監(jiān)會協(xié)作，在這些主要問題解決后就會立刻宣布納入A股(但怎么樣算解決暫時沒有明確界定)，而無需等待MSCI的年度指數(shù)評估。
　　快速點評：1)暫時不納入基本符合預期，對市場影響不大；2)納入只是時間問題，有可能在2016年開始逐步納入；3)中國資本賬戶開放的大方向沒有改變。
　　國金：MSCI暫不約 腳踏實地也能造就一番“牛”市
　　將A股納入MSCI基準指數(shù)是遲早的事，不急于一時。與以往不同的是，MSCI明晟公司在聲明中明確宣布，將和中國證監(jiān)會組建工作組幫助處理阻礙A股納入的遺留問題。隨著我國資本市場的進一步開放，人民幣國際化程度以及A股市場的進一步開放，比方說” QFII額度限制松動，滬港通的運行以及即將實施的深港通”等，約是遲早的事，我們預計今年年底或明年上半年。
　　華泰證券：MSCI遲到 大金融核心價值不改
　　A股納入MSCI指數(shù)延期，不改大金融長期價值。延期納入MSCI指數(shù)影響更多偏向于心理層面，若短期金融股出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，可能會創(chuàng)造出好買點。大金融板塊的核心價值不會受此影響，短期資金博弈不改長期價值。
　　申萬宏觀：MSCI評定并無意外 A股遲早會加入
　　中國A股將被保留在2016年納入新興市場的審核名單上。此次不加入，遲早會加入，這一結(jié)果不正是此前的市場預期，因此我們相信市場可以理性的消化這一結(jié)果。
　　5月26日，MSCI的競爭對手富時集團已搶先推出兩個納入A股的新興市場過渡性指數(shù)。此次MSCI的聲明中并沒有提及會設立新的過渡性指數(shù)，不過考慮到通過設立過渡期指數(shù)逐漸地添加新市場是行業(yè)慣例，因此我們認為MSCI此次添加A股也不會例外。在過渡期內(nèi)，原指數(shù)和過渡指數(shù)將會并存。
　　MSCI在一份討論將A股納入其指數(shù)體系的路線圖中說明了A股在其體系中扮演的角色。目前A股已經(jīng)站上5000點大關，因此目前A股對于外資已經(jīng)變得昂貴。最近幾周的EPFR資金流向數(shù)據(jù)顯示大量外資涌入中國市場，我們認為這部分外資是由A股賺錢效應所吸引而流入的積極型投資者，與進行被動投資的指數(shù)基金并不相同。相比之下，指數(shù)基金的表現(xiàn)會更加謹慎。除非客戶贖回或所跟蹤指數(shù)發(fā)生變化，指數(shù)基金并不能隨意將資金撤出。在目前選擇進入A股市場其實并非客戶所想。
　　民生評MSCI：象征意義大短期資金影響有限 享受市場狂歡
　　1）不是馬上納入，而是未來有條件納入。主要是解決資本準入（投資額度）和流動性（資金匯入?yún)R出）問題。納入時間不局限于每年6月，MSCI將彈性處理。
　　2）短期的資金影響有限。未來初始納入比例將僅占5%左右（200只股票），合計占新興市場指數(shù)的不到1%，大概可吸引到約20億美元資金，不到目前日交易量的1%。完全納入需要數(shù)年時間。
　　3）從臺灣韓國經(jīng)驗看，主要受益的是金融、信息科技、能源等行業(yè)藍籌。
　　4）象征意義大于實質(zhì)意義。A股的賺錢效應已經(jīng)形成，被擋在這輪牛市門外的海外投資者急于開拓新的投資渠道，而中國正在加速資本開放吸引增量資金，這才是關鍵。說到底，大家對未來數(shù)年A股的基本面看好，這種信心來自國內(nèi)增長邏輯轉(zhuǎn)變(實體資產(chǎn)重配)、人口結(jié)構(gòu)變化(降低無風險利率)和供給改革推進(提升風險偏好)的驅(qū)動。所以，當門口的野蠻人還在焦急等待的時候，不如抓緊時間在音樂停止之前享受市場的狂歡。
　　文章來源：和訊股票

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