華勝天成昨日發(fā)布非公開發(fā)行股票方案修訂稿，公司的定增底價(jià)由34.01元/股大幅調(diào)整為16.16元/股，發(fā)行數(shù)量則由7115.55萬股變?yōu)?.5億股。公司表示本次發(fā)行尚需股東大會(huì)及證監(jiān)會(huì)[微博]的核準(zhǔn)。
　　5月28日起停牌的華勝天成于7月22日拋出定增方案，公司擬以不低于34.01元/股的價(jià)格向不超過10名特定對象定增不超過7115.55萬股，募資24.2億元投向可信開放高端計(jì)算系統(tǒng)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金等。不難看出，新的修訂稿的增發(fā)價(jià)格已不及原增發(fā)價(jià)格的一半，在募資總額不變的情況下，公司本次發(fā)行的股份也較此前暴漲一倍。
　　值得關(guān)注的是，公司調(diào)整增發(fā)價(jià)格的手段是調(diào)整“定價(jià)基準(zhǔn)日”。修訂方案顯示，本次非公開發(fā)行定價(jià)基準(zhǔn)日為公司2015年第六次臨時(shí)董事會(huì)會(huì)議決議公告日，即9月24日，新的定增底價(jià)16.16元/股是該定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日股票均價(jià)的90%。而原方案的定價(jià)基準(zhǔn)日為公司2015年第五次臨時(shí)董事會(huì)會(huì)議決議公告日，即7月22日。查看公司股價(jià)，7月22日前20個(gè)交易日正是公司股價(jià)如日中天之時(shí)，*6收盤價(jià)接近48元。而公司最近收盤價(jià)只有20.23元。
　　“雖然同樣采用了定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日均價(jià)的90%作為定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，但前后2個(gè)定價(jià)基準(zhǔn)日處于冰火兩重天的市場行情中，計(jì)算出的定增價(jià)格自然相差懸殊。”某市場人士分析指出，“公司籌劃定增，從董事會(huì)、股東大會(huì)再到拿到證監(jiān)會(huì)批文，要有四五個(gè)月時(shí)間，如果終止再重啟，不僅影響公司的融資計(jì)劃，還要再次重新尋找認(rèn)購對象、設(shè)計(jì)方案、各個(gè)流程再走一遍。因此，即便是像華勝天成這樣僅僅披露了方案，還沒有提交股東大會(huì)及證監(jiān)會(huì)的公司也不想白白忙活一場，面對疲弱的走勢和機(jī)構(gòu)認(rèn)購意愿冷淡，調(diào)整定增方案的價(jià)格成為公司的[*{6}*]，而修改定價(jià)基準(zhǔn)日是最有效的手段。”
　　無獨(dú)有偶，內(nèi)蒙君正與黑芝麻也先后在定增修訂案中采用了調(diào)整“定價(jià)基準(zhǔn)日”的方法來降低增發(fā)價(jià)格。內(nèi)蒙君正定增方案顯示，公司非公開發(fā)行的定價(jià)基準(zhǔn)日由第三屆董事會(huì)第十次會(huì)議決議公告日(即7月1日)調(diào)整為第三屆董事會(huì)第十三次會(huì)議決議公告日，由此，公司本次定增的價(jià)格由不低于15.58元/股直降為不低于9.19元/股。黑芝麻則通過將定價(jià)基準(zhǔn)日由第八屆董事會(huì)第七次會(huì)議決議公告日8月1日調(diào)整為第八屆董事會(huì)第八次會(huì)議決議公告日9月23日，將定增低價(jià)由20.52元/股腰斬為10.45元/股。
　　對于那些已經(jīng)拿到證監(jiān)會(huì)批文的公司來說，怎么保證不浪費(fèi)這張珍貴的紙頭呢？
　　“股價(jià)大幅下跌，機(jī)構(gòu)不愿意主動(dòng)‘買套’，沒人捧場，這批文也就成為‘白條一張’，維護(hù)股價(jià)就成為公司保住批文的重要手段。”某券商人士表示。
　　比如多氟多，公司7月2日宣布定增獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)通過，公司股價(jià)一度跌至17.06元，較29.01元的發(fā)行價(jià)格低了40%。面對如此窘境，公司連續(xù)發(fā)布多項(xiàng)利好，積極維穩(wěn)股價(jià)，至9月24日，公司股價(jià)已反彈至35.08元。
　　對于投資者“掘金定增破發(fā)股”的投資思路，上述券商人士表示，并非所有的定增破發(fā)都有投資價(jià)值，那些還沒有通過證監(jiān)會(huì)審核、沒有實(shí)施完成的定增方案的價(jià)格極有可能隨時(shí)“變臉”。而對于那些已經(jīng)實(shí)施并且臨近限售解禁期的“破發(fā)”，則不妨多加關(guān)注。
        本文來源：上海證券報(bào)