樂視網[10.00% 資金 研報](300104.SZ)超級電視的高調發(fā)布再次引爆其股價。5月8日，樂視網開盤以39.97元跳空高開之后，便快速拉升至41.11元的漲停板，股價復權后再度創(chuàng)下其上市以來的新高。

　　4月16日26.55元股價發(fā)動開始，半月內樂視網的這一波漲幅已達54.8%。如從去年12月3日的股價低點13.91元算起，半年其股價漲幅已近3倍。

　　樂視網近期股價催化劑來自于其推出的超級電視。

　　5月7日，樂視網董事長、CEO賈躍亭宣布，公司推出全球首款4核1.7GHz，號稱“全球速度最快、*6性價比”的智能電視——樂視TV。超級電視X60，售價6999元，同時發(fā)布的還有普及型產品S40，售價1999元。

　　值得注意的是，相比之下，目前國內市場60英寸智能電視的價格均在1.5萬-2萬之間，而55英寸智能電視價格也在萬元以上。廉價出售超級電視，樂視網盈利從何而來？

　　華南一家基金公司內部人士對記者表示，與傳統(tǒng)電視機廠商一次性硬件銷售不同的是，樂視超級電視的商業(yè)模式除了硬件銷售，還包括年費和廣告收入等。其中，硬件銷售主要為了獲取用戶，未來主要的盈利來自年費、appstore 應用服務、廣告以及其他增值業(yè)務。

　　“一旦銷售形成規(guī)模的話，這些業(yè)務將會提供穩(wěn)定且不斷提升的現金流。假設按照100萬臺存量計算的話，樂視網一年僅年費收入就將近5億元。”該人士稱。

　　不過長江證券[0.21% 資金 研報]分析師肖樂樂稱，電視市場的反應和認可程度尚需觀察。消費者購買電視會綜合考慮性價比、品牌、售后等多種因素，是否會充分認可樂視的產品尚難以定論。
 

　　全產業(yè)鏈前景待觀察

　　當天，樂視網證券部人士對記者表示，“基于公司‘平臺+內容+終端+應用’的樂視生態(tài)，公司有信心通過包括互聯(lián)網電視在內的終端實現更大的協(xié)同效應和商業(yè)價值。”

　　肖樂樂認為，超級電視發(fā)布意味著樂視網“內容+平臺+終端+應用”的產業(yè)布局完全成型。之前，樂視網已發(fā)布了盒子C1、C1S，此次電視的發(fā)布使得樂視網的終端實現了盒子、電視的雙重布局，同時覆蓋到電視存量市場和增量市場。

　　“樂視網推出的超級電視定價僅為同類產品一半，在我們看來具有非常強的顛覆性，可能促使短期銷量大增。”高華證券分析師劉智景說。

　　不過肖樂樂也認為，“我們判斷，39英寸的S40會對中低端市場形成較大沖擊，而X60針對的是大屏高端市場，相關需求還在成長之中。同時，目標消費者的偏好及對價格的敏感度與普通消費者略有差異，從而還需公司在營銷等方面的持續(xù)努力。”
 

　　兩機構追高買入6158萬元

　　而在樂視網股價迭創(chuàng)新高背后，仍不斷有機構追高買入。

　　據當天龍虎榜數據表明，前五大買入主力中就有兩家機構席位現身，分別買入3680.50萬元和2478.46萬元。此外，作為機構交易通道的國泰君安交易單元(227002)也買入2409.79萬元。

　　此前，在樂視網4月末的拉升行情中，機構席位也成為助推股價飆升的主力推手。

　　4月22日，樂視網大漲9.32%，當天四大機構席位占據了前五大買入主力之位，合計買入10795.90萬元。

　　4月26日，樂視網上漲6.03%，又有兩家機構席位追高買入5128.97萬元和1460.99萬元，分居當天的*9大和三大買入主力。

　　實際上，早在今年一季度，機構就已不能淡定了。在樂視網今年一季度末的重倉機構名單中，銀華系旗下就有3只基金重兵屯守，分別是銀華核心價值、銀華和諧主題[0.69%]、銀華消費主題，期末持股分別為882.88萬股、443.12萬股、16.61萬股。

　　此外，全國社?；鹚囊黄呓M合也以680.19萬股的持股量位居公司第三大流股東之位。而華夏平穩(wěn)增長、泰達宏利價值、華富價值增長等基金均為一季度新進。截至一季度末，基金累計持股達1853.53萬股，占流通A股的比例達11.41%。

　　對此，前述華南基金業(yè)人士認為，機構追高背后的邏輯在于，隨著互聯(lián)網電視一體機和機頂盒終端設備的普及，互聯(lián)網視頻用戶規(guī)模向互聯(lián)網電視發(fā)展的趨勢將快速呈現。

　　“隨著產業(yè)鏈發(fā)展，平臺運營商的價值將快速體現，特別是其對全產業(yè)鏈的把控能力，從上游內容制作發(fā)行、渠道分發(fā)到各終端協(xié)同運營。未來，平臺運營商將占據產業(yè)鏈的大部分價值。”該人士稱。