期貨經(jīng)紀公司的風險防范
  期貨經(jīng)紀公司作為期貨交易的直接參與者和交易的中介者,對期貨交易風險的影響處于核心地位。交易所(結(jié)算所)的風險是當期貨經(jīng)紀公司嚴重虧損、無法代替客戶履約后出現(xiàn)的風險,客戶爆倉既是客戶的風險,也是期貨經(jīng)紀公司的風險。
 
  一、期貨經(jīng)紀公司的主要風險源
  1、管理風險。主要指期貨經(jīng)紀公司管理不當可能造成的損失。比如,期貨經(jīng)紀公司在客戶未辦理委托的情況下,就為客戶交易或在客戶開戶資金未到位便開始做交易等,均會造成風險,引起虧損。
 
  2、預(yù)測風險。期貨經(jīng)紀公司人員在進行預(yù)測時,由于價格變化復(fù)雜,往往出現(xiàn)偏差,給客戶造成損失,將會失去客戶信任,使期貨經(jīng)紀公司交易萎縮。
 
  3、業(yè)務(wù)操作風險。期貨經(jīng)紀公司業(yè)務(wù)操作熟練程度直接影響公司業(yè)績。重要的業(yè)務(wù)操作手段包括如何建議客戶進行合理的風險分散化投資,如何準確迅速地協(xié)助客戶下單,如何制定有效的交易計劃等,對經(jīng)紀人來說,業(yè)務(wù)操作風險時時存在。
 
  4、客戶信用風險。期貨經(jīng)紀公司在代理客戶進行交易時,如遇到客戶無法或不履約,將由期貨經(jīng)紀公司代為履約,客戶的任何信用危機都將影響期貨經(jīng)紀公司的業(yè)績,因此對客戶資金的信用狀況了解便至關(guān)重要了??蛻粜庞蔑L險有以下兩種情況:一是客戶因法人代表更迭,所有權(quán)變動等重大事件,經(jīng)營狀況的惡化及不可抗力的發(fā)生而不能履約;二是期貨市場發(fā)生重大變化,價格急劇變動,使客戶無力承受,無法履約。
 
  5、經(jīng)濟行業(yè)惡性競爭風險。期貨經(jīng)紀公司經(jīng)營風險很大,為了爭取更多客戶,期貨經(jīng)紀公司往往競相壓低傭金率、降低手續(xù)費,提高服務(wù)質(zhì)量等,期貨經(jīng)紀公司之間的競爭往往使本行業(yè)平均利潤率下降,也使經(jīng)營不當?shù)钠谪浗?jīng)紀公司大量破產(chǎn)。
 
  二、期貨經(jīng)紀公司內(nèi)部風險監(jiān)控機制
  1、控制客戶信用風險
  (1)對客戶資金來源情況進行詳細調(diào)查,保證客戶有足夠的資金從事交易,對那些資信差、不符合投資要求的客戶則拒之門外。期貨公司要對客戶進行必要的培訓,加強其風險意識,提高客戶的交易技能,減少大幅度虧損的可能性。
  (2)根據(jù)客戶資信情況核定持倉限額。為控制交易風險,期貨經(jīng)紀公司一般在交易所規(guī)定的保證金比率的基礎(chǔ)上再加上一定的比例向客戶收取,否則風險極大,難有回旋余地。因此,不少期貨經(jīng)紀公司對客戶規(guī)定了*5持倉限額,以控制其交易規(guī)模,防范風險。
 
  2、嚴格執(zhí)行保證金和追加保證金制度
  保證金使客戶履約的保證,期貨經(jīng)紀公司的保證金標準一般要高于交易所的保證金收取標準??蛻舯仨氃谝?guī)定時限內(nèi)追加保證金,以做到每日無負債,當客戶無法及時足額追加時則實行強制平倉。對于客戶在途資金的處理,也是風險控制的一個重要環(huán)節(jié)。由于銀行結(jié)算系統(tǒng)的限制,個別還會發(fā)生退票或空頭支票的情況。因此,客戶在途資金一般不能用于開新倉,只作為追加保證金;在市場價格劇烈波動時,在途資金也不能作為不被強行平倉的依據(jù)。
 
  3、嚴格經(jīng)營管理
  嚴禁為了私利而采用違規(guī)手段,擾亂正常交易;對財務(wù)的監(jiān)管,必須堅持財務(wù)、結(jié)算的真實性,堅持對客戶和自身在期貨交易全過程中的資金運行進行全面的監(jiān)督。
 
  4、加強對從業(yè)人員的管理,提高業(yè)務(wù)運作能力。
  期貨經(jīng)紀公司要加強人員培訓,提高從業(yè)人員素質(zhì),健全場內(nèi)、場外經(jīng)紀人及其他工作人員的崗位責任制和崗位管理守則,加強經(jīng)紀人的職業(yè)道德教育和業(yè)務(wù)培訓,增強市場競爭能力。

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