1、商品期貨風(fēng)險(xiǎn)控制的基本方法
　　從美國成熟的商品期貨來看，期貨品種風(fēng)險(xiǎn)控制的主要方法為：一是利用可供交割量（交割區(qū)域和交割品級的選擇），通過交割機(jī)制來保證期現(xiàn)貨市場的聯(lián)動，期現(xiàn)貨價(jià)格的趨合，期貨運(yùn)行的平穩(wěn)，從而達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)控制的目的。二是通過保證金制度、持倉限制制度、大戶報(bào)告制度等，保持期貨市場的規(guī)模和現(xiàn)貨市場規(guī)模的對稱，使逼倉和操縱市場得到虛倉收益小于交割接受現(xiàn)貨的虧損，從而防止市場操縱和風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生。
　　2、大品種不一定風(fēng)險(xiǎn)小，小品種不一定風(fēng)險(xiǎn)大
　　大品種產(chǎn)量大，年度供需缺口變化較小，現(xiàn)貨價(jià)格波動小，期貨價(jià)格波動也相對小。而且，可供交割的現(xiàn)貨量大，交割機(jī)制在控制風(fēng)險(xiǎn)中的作用大。小品種現(xiàn)貨量小，年度供需缺口變動大，現(xiàn)貨價(jià)格波動大，期貨價(jià)格也相對波動劇烈。而且小品種，可供交割量大，交割機(jī)制在控制風(fēng)險(xiǎn)中的作用較弱。由此，很多人認(rèn)為，大品種風(fēng)險(xiǎn)小，小品種風(fēng)險(xiǎn)大。
　　實(shí)際上，只有在大小期貨品種實(shí)行相同的期貨持倉限制時(shí)，上述觀點(diǎn)才能成立。但是，如果大品種的限倉過寬，同樣出現(xiàn)交割機(jī)制無法控制市場風(fēng)險(xiǎn)問題。相反，如果小品種限倉較嚴(yán)，同樣可以利用交割機(jī)制控制好市場風(fēng)險(xiǎn)。我國期貨市場一些大品種出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件和巨量交割問題說明，交割機(jī)制能夠有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提是，期貨市場持倉規(guī)模要適應(yīng)現(xiàn)貨市場的規(guī)模。
　　一般來說，大品種可供交割量大，保證金可以適當(dāng)降低，持倉可以適當(dāng)放大，替代交割品可以少些，以增加交割品級的確定性；小品種可供交割量小，價(jià)格波動大，保證金可以適當(dāng)提高，持倉可以適當(dāng)縮小，替代交割品級可以多些以有效控制風(fēng)險(xiǎn)。另外，無論大、小品種，都存在季節(jié)性可供交割現(xiàn)貨量少的問題，都需要按照國際慣例，對特殊月份進(jìn)一步嚴(yán)格持倉限制。只要保持期貨市場與現(xiàn)貨市場規(guī)模相適應(yīng)，期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)都是可控的。美國玉米產(chǎn)量2億多噸，是軟小麥的20多倍（軟小麥產(chǎn)量1000萬噸，商品價(jià)值9億美元左右，相對美國巨大的資本市場是個(gè)小品種，而且季節(jié)末庫存軟小麥較少），但CBOT小麥期貨（軟小麥）并不比玉米期貨市場風(fēng)險(xiǎn)大。因?yàn)镃BOT小麥和玉米實(shí)行不同的限倉標(biāo)準(zhǔn)，確保了期貨市場規(guī)模和現(xiàn)貨市場規(guī)模的對稱。
　　3、進(jìn)一步落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理制度尤其是持倉限制制度，才能有效控制期貨品種的風(fēng)險(xiǎn)
　　市場經(jīng)濟(jì)是一個(gè)法治經(jīng)濟(jì)，完善法規(guī)重要，執(zhí)行法規(guī)更重要。美國期貨監(jiān)管委員會（CFTC）要求客戶尤其是大戶報(bào)告持倉頭寸和意向，并定期公布，同時(shí)把不定期檢查大戶持倉和密切關(guān)注期現(xiàn)貨價(jià)格差額的變化作為日常工作。我國期貨市場出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)事件既有小品種也有大品種說明，只有落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理制度尤其是持倉限制制度，才可能有效地控制市場風(fēng)險(xiǎn)。
　　新形勢下我國期貨市場風(fēng)險(xiǎn)的根源已經(jīng)不是規(guī)則制度不完善問題，也不是品種大小問題，而是如何落實(shí)規(guī)則制度問題。因此，加大期貨市場執(zhí)法和審查力度，做到風(fēng)險(xiǎn)事前防范重于事后處理，才能有效防止期貨市場風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生，保證期貨市場平穩(wěn)運(yùn)行。
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