金屬
　　【銅】銅價(jià)繼續(xù)偏弱
　　周三夜盤銅價(jià)反彈，滬銅主力報(bào)收于45620元/噸，LME3月銅價(jià)報(bào)收于6368美元/噸。因俄羅斯干預(yù)匯市導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)俄羅斯的匯率風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂減輕，以及美聯(lián)儲(chǔ)FOMC聲明提振油價(jià)。俄羅斯財(cái)政部今天確認(rèn)出售外匯干預(yù)匯市。據(jù)稱俄羅斯央行可能拋售了約2億美元捍衛(wèi)盧布。盧布大幅反彈，升幅達(dá)11%，市場(chǎng)對(duì)俄羅斯匯率問題可能導(dǎo)致的金融風(fēng)險(xiǎn)憂慮放緩。同時(shí)，昨日美聯(lián)儲(chǔ)FOMC聲明稱對(duì)加息應(yīng)有“耐心”，強(qiáng)調(diào)該說法與QE結(jié)束后維持低利率“相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間”措詞立場(chǎng)一致，美股大漲，標(biāo)普和道指漲幅均創(chuàng)一年多*5。美債收益率飆升。美元暴漲。油價(jià)劇烈震蕩，盤中自下跌2%拉升到上漲4.5%，油價(jià)的止跌提振銅價(jià)。同時(shí)因中國(guó)近期一系列數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱，此前剛結(jié)束的中研工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)，這增加了市場(chǎng)對(duì)中國(guó)出臺(tái)刺激政策的預(yù)期。但是，從近期供需來看銅價(jià)目前仍面臨較大壓力，LME庫(kù)存連續(xù)回升，LME現(xiàn)貨升水昨日繼續(xù)下滑至44.5美元/噸，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨交易亦清淡，下游采購(gòu)有限，據(jù)調(diào)研顯示多數(shù)貿(mào)易商維持震蕩下跌觀點(diǎn)，昨日上海有色網(wǎng)現(xiàn)貨升水小幅下滑至130元/噸。
　　綜合來看，因俄羅斯匯率危機(jī)可能導(dǎo)致的金融風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂降低，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議沒有出現(xiàn)可能提前加息的措辭導(dǎo)致原油價(jià)格獲得一定提振，銅價(jià)亦獲提振，但是中國(guó)一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲弱表明當(dāng)前銅消費(fèi)依然面臨較大壓力，當(dāng)然，這也增加了市場(chǎng)對(duì)中國(guó)刺激政策的預(yù)期?？傮w判斷銅價(jià)反彈難以持續(xù)，將延續(xù)盤整偏弱運(yùn)行。
　　【貴金屬】鷹派會(huì)議壓制金價(jià)
　　周三，國(guó)際現(xiàn)貨黃金走弱報(bào)收于1190美元下方，白銀跟隨黃金走勢(shì)。凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)在12月份決議中撤銷了利率前瞻指引上的“相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期”的措辭，同時(shí)認(rèn)為勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)良好，而房地產(chǎn)復(fù)蘇則相對(duì)緩慢以及通脹由于油價(jià)下跌受連累，但總體對(duì)未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持樂觀態(tài)度，貴金屬承壓下行。長(zhǎng)期看，考慮到耶倫稱至少未來兩次會(huì)議上不太可能開始貨幣政策正?；饰覀冋J(rèn)為加息在明年第三、四次會(huì)議上可能性較高，即明年4月30日或6月18日，金價(jià)長(zhǎng)期走弱格局不變。但短期看，我們認(rèn)為近期黃金將不會(huì)如此前快速連連下跌，1130美元將是近期局部底，技術(shù)上看1180美元支撐較為強(qiáng)勁。操作上，建議投資者今日開盤可擇低獲利了結(jié)。
　　能源化工
　　【煤炭】
　　現(xiàn)貨上，國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)盤整運(yùn)行，主要產(chǎn)區(qū)焦企繼續(xù)保持穩(wěn)價(jià)出貨策略，資金方面仍較緊張，對(duì)后期價(jià)格調(diào)整供需雙方均持謹(jǐn)慎態(tài)度。國(guó)內(nèi)主流焦炭?jī)r(jià)格參考行情如下：山西地區(qū)焦炭市場(chǎng)現(xiàn)二級(jí)主流價(jià)格為840-870元/噸，準(zhǔn)一級(jí)880-930元/噸，均為出廠含稅價(jià)；一級(jí)車板含稅價(jià)980-1050元/噸；河北邯鄲地區(qū)二級(jí)冶金焦960元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一級(jí)1000元/噸，唐山二級(jí)焦炭1040-1070元/噸，準(zhǔn)一級(jí)1100-1130元/噸，均為到廠含稅價(jià)。
　　國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，成交一般。受沿線港口庫(kù)存不斷攀升影響，太原局在確保大秦線任務(wù)完成的前提下，開始逐步下調(diào)大秦線的發(fā)運(yùn)量，年底前將減少沿線港口約500萬噸的煤炭調(diào)入量。中煤11月份煤炭產(chǎn)銷量雙降，商品煤產(chǎn)量為838萬噸，同比下降15.9%；銷量為1265萬噸，同比下降16.1%。下游方面，11月份，全社會(huì)用電量4632億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)3.3%，該增速比上月提高了0.2個(gè)百分點(diǎn)。
　　期貨上，昨日螺紋弱勢(shì)下跌，現(xiàn)貨方面鋼坯頻頻下調(diào)價(jià)格，回歸期貨。兩焦上，亦有所弱勢(shì)下跌，但我們判斷主力合約跌破前期支撐平臺(tái)較難，考慮到后期政府層面的利好操作以及現(xiàn)貨上兩焦成交較好，建議遠(yuǎn)月可嘗試低位輕倉(cāng)做多，其中焦炭參考1020一線，焦煤參考750一線。而近月方面，焦炭持倉(cāng)量巨大，多空博弈一觸即發(fā)，1060-1070的倉(cāng)單價(jià)格較為合理，注意短期大波動(dòng)下的高拋低吸。焦煤近月方面，依然建議790以上做空，動(dòng)煤方面前期空單繼續(xù)持有，看好破500一線。
　　農(nóng)產(chǎn)品
　　【油脂油料】油粕承壓偏弱運(yùn)行
　　豆粕現(xiàn)貨價(jià)格下跌，日照邦基報(bào)價(jià)3240元/噸，下跌20元/噸，東莞中儲(chǔ)糧報(bào)價(jià)3160元/噸，下跌20元/噸，廣西防城港報(bào)價(jià)3260元/噸，下跌40元/噸。菜粕現(xiàn)貨持平，荊門國(guó)產(chǎn)菜粕報(bào)價(jià)在2200元/噸一線，持平，廣西防城港加拿大雙低菜粕2300元/噸。周三，兩粕低開，低區(qū)震蕩收跌根據(jù)目前的油廠調(diào)查情況，12月大豆壓榨量將達(dá)到730萬噸左右，明年1-2月大豆壓榨量合計(jì)在1100萬噸左右，三個(gè)月累計(jì)達(dá)到1830萬噸，高于上年度同期的壓榨量1770萬噸，折合豆粕供給較上年度增加50萬噸左右。近期我國(guó)廠商DDGS采購(gòu)開始恢復(fù)，采購(gòu)船期多為明年2月之后，將對(duì)菜粕的遠(yuǎn)月合約帶來一定壓力，粕類仍是震蕩為主，建議觀望。
　　國(guó)內(nèi)油脂價(jià)格下跌，棕櫚油天津港(600717,股吧)報(bào)價(jià)4980元/噸，下跌60元/噸，廣州港報(bào)價(jià)4870元/噸，下跌30元/噸。一級(jí)豆油，廣州報(bào)價(jià)5470元/噸，下跌30元/噸，張家港報(bào)價(jià)5700元/噸，下跌40元/噸。周三，油脂低開，仍是偏弱震蕩收跌。馬來西亞方面表示，毛棕櫚油的零關(guān)稅政策將延續(xù)到明年1月，此舉旨在刺激出口銷售，削減國(guó)內(nèi)龐大庫(kù)存。但就BMD盤面來看，市場(chǎng)并未對(duì)此消息表示太多樂觀。國(guó)內(nèi)油脂主要受制于庫(kù)存高企，且目前棕櫚油消費(fèi)仍然清淡，豆油成交相對(duì)稍好，但略低于上年同期水平，油脂偏弱運(yùn)行為主。
　　金融
　　【股指】
　　周三股指寬幅震蕩，指數(shù)沖高回落后再次被拉起，銀行、地產(chǎn)和兩桶油大幅拉升，截止收盤，滬深300現(xiàn)貨指數(shù)收?qǐng)?bào)于3360.6點(diǎn)，漲幅1.73%，股指期貨主力合約IF1412收?qǐng)?bào)于3363.6點(diǎn)，漲幅1.9%，升水3點(diǎn)。本周四起新一輪IPO密集發(fā)行啟動(dòng)，其中周五新股發(fā)行量*5，資金除此受到波動(dòng)外，還疊加本周期指交割效應(yīng)和年底銀根緊張影響，股指短期內(nèi)需要通過震蕩來消化，但短線技術(shù)性休整基本完成，市場(chǎng)突破上漲將指日可待。操作上，建議投資者短期可區(qū)間操作，中長(zhǎng)期可逢低布局多單，合約IF1501支撐3200。
　　【國(guó)債】
　　昨日，國(guó)債期貨整體出現(xiàn)大漲，TF1503合約上漲0.388元，成交量上繼續(xù)放大至13325手，可以看到，期債市場(chǎng)正在走出前期震蕩的陰霾，開始穩(wěn)健向上。
　　而這種向上的力量可能并不是來自于資金面，因?yàn)閟hibor、回購(gòu)以及IPO等均會(huì)對(duì)銀行體系資金面有所影響，而且在短期貨幣利率市場(chǎng)上已經(jīng)有所表現(xiàn)。同時(shí)，在現(xiàn)券市場(chǎng)，市場(chǎng)收益率漲跌不一，市場(chǎng)處于一個(gè)博弈均衡的狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)基本面利好，但股市持續(xù)高位的成交量壓制銀行體系流動(dòng)資金。因此，目前的穩(wěn)健與上漲一方面來自于現(xiàn)券市場(chǎng)的穩(wěn)定，另一方面可能來自于降準(zhǔn)預(yù)期的更為濃烈?；谌绱丝紤]，我們認(rèn)為期債應(yīng)該繼續(xù)波動(dòng)向上，操作區(qū)間：96-97.5。
　　宏觀經(jīng)濟(jì)
　　【國(guó)內(nèi)】
　　銷售萎靡大房企融資過冬 再融資規(guī)模或達(dá)千億
　　自9月銀行間債券市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)開閘以來，開發(fā)商們進(jìn)入了一波發(fā)債高潮。分析師認(rèn)為，三季度以來管理層對(duì)房地產(chǎn)再融資采取放開的態(tài)度，一開始市場(chǎng)認(rèn)為是有限制地放開，但現(xiàn)在來看，已經(jīng)有幾百億的融資規(guī)模，未來可能會(huì)達(dá)到上千億。未來關(guān)于再融資的核查會(huì)逐步放開，房地產(chǎn)直接融資的數(shù)量和規(guī)模會(huì)出現(xiàn)更大程度的上升。
　　錢緊持續(xù)發(fā)酵 貨幣市場(chǎng)利率進(jìn)入沖高模式
　　近期，市場(chǎng)錢緊持續(xù)發(fā)酵，貨幣市場(chǎng)利率已經(jīng)進(jìn)入短期沖高模式。交易員方面表示，近期市場(chǎng)借錢明顯比11月困難，在年末時(shí)點(diǎn)上，各家機(jī)構(gòu)手中剩余寸頭不多。對(duì)于自12月18日（周四）起新一輪IPO密集發(fā)行重啟，預(yù)計(jì)包括國(guó)信證券(002736,股吧)、中礦資源(002738,股吧)等12只新股預(yù)計(jì)IPO發(fā)行15.6億股，預(yù)計(jì)凍結(jié)資金超過2.2萬億，創(chuàng)歷史之最。
　　兩市新增開戶數(shù)創(chuàng)七年新高 業(yè)務(wù)支撐券商股走出跨年度行情
　　盡管市場(chǎng)上周震蕩盤整，但并未阻擋投資者的入場(chǎng)步伐。中國(guó)結(jié)算*7周報(bào)顯示，上周（12月8日至12日），兩市新增股票賬戶89.22萬戶，創(chuàng)07年10月來新高。分析人士認(rèn)為，近幾周開戶數(shù)不斷創(chuàng)新高，且在基數(shù)較大的情況下，增速依然保持較高水平，顯示場(chǎng)外資金持續(xù)大規(guī)模涌入的趨勢(shì)未變；交易賬戶數(shù)和持倉(cāng)賬戶數(shù)的持續(xù)放大，也證明交易熱度依舊很高。
　　【國(guó)際】
　　美聯(lián)儲(chǔ)12月FOMC聲明：對(duì)加息應(yīng)有耐心 勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步改善
　　周三，美聯(lián)儲(chǔ)12月FOMC聲明稱，維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在0~0.25%不變；美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)貨幣政策恢復(fù)正常化應(yīng)保持“耐心”，強(qiáng)調(diào)這種說法與此前QE結(jié)束后維持低利率“相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間”措詞的立場(chǎng)一致；勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步改善；密切監(jiān)控通脹。美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中稱，對(duì)貨幣政策恢復(fù)正常化應(yīng)保持“耐心”，強(qiáng)調(diào)“耐心”之說與此前QE結(jié)束后維持低利率“相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間”措詞的立場(chǎng)一致。
　　美國(guó)11月CPI環(huán)比降0.3%，創(chuàng)六年*5跌幅
　　周三，根據(jù)美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月CPI環(huán)比跌0.3%，創(chuàng)2008年12月以來*5跌幅。同比來看，11月CPI增長(zhǎng)1.3%，為今年二月以來最低。剔除食品和油價(jià)后的核心CPI同比增1.7%，同樣不及預(yù)期的1.8%。這表明，2015年通脹仍將低于美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)，而通脹的持續(xù)走低，可能降低了美聯(lián)儲(chǔ)加息的壓力。
　　奧巴馬將批準(zhǔn)法案對(duì)俄實(shí)施新制裁
　　周三，白宮表示，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬將簽署一項(xiàng)有關(guān)加大對(duì)俄羅斯制裁的*7法案。這項(xiàng)法案上周已在國(guó)會(huì)通過，對(duì)俄羅斯武器公司和高科技石油項(xiàng)目的投資者實(shí)施新的制裁措施，并允許美國(guó)對(duì)烏克蘭政府增加軍事援助，以此對(duì)俄羅斯總統(tǒng)普京進(jìn)一步施壓。白宮發(fā)言人Josh Earnest表示，這項(xiàng)法案將授予奧巴馬在應(yīng)對(duì)俄羅斯時(shí)所需要的“靈活性”，只要法案擺到奧巴馬的辦公桌上，他就會(huì)立刻簽署。
　　歐元區(qū)11月CPI終值未有修正，低通脹壓力依然難以緩解
　　周三，根據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)11月CPI終值為同比增長(zhǎng)0.3%，市場(chǎng)預(yù)期同比增長(zhǎng)0.3%。歐洲央行的目標(biāo)通脹水平為2%，數(shù)據(jù)顯示歐洲央行采取全面QE的壓力依然較大。雖然服務(wù)業(yè)價(jià)格和食品價(jià)格的上漲對(duì)歐元區(qū)的通脹起到了提振作用，但是受油價(jià)下跌影響，能源價(jià)格下跌拖累了歐元區(qū)11月通脹的提升。
　　今日公布的重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)覽：
　　美國(guó)12月13日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)（預(yù)期值29.5）
　　美國(guó)11月諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)月率（預(yù)期值0.5%）
　　文章來源：和訊期貨