期貨從業(yè)考試常見(jiàn)問(wèn)題
　　單項(xiàng)選擇題（以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有1項(xiàng)最符合題目要求，請(qǐng)將正確選項(xiàng)的代碼填入括號(hào)內(nèi))
　　1．為CTA提供進(jìn)入各交易所進(jìn)行期貨交易途徑的期貨經(jīng)紀(jì)公司屬于（　　）。[2010年6月真題]
　　A．FCM
　　B．CPO
　　C．TM
　　D．CFA
　　【解析】期貨傭金商(FCM)是指接受客戶(hù)交易指令及其資產(chǎn)，以代表其買(mǎi)賣(mài)期貨合約和商品期權(quán)的組織或個(gè)人。許多FCM是附屬于商品基金經(jīng)理，并為商品交易顧問(wèn)（CTA)提供進(jìn)入各交易所進(jìn)行期貨交易的途徑的期貨經(jīng)紀(jì)公司。
 
　　2．（　?。┦巧唐坊鸬闹饕芾砣耍瑫灮鸬脑O(shè)計(jì)者和運(yùn)作的決策者。[2010年5月真題]
　　A．交易經(jīng)理(TM)
　　B．期貨傭金商(FCM)
　　C．商品基金經(jīng)理(CPO)
　　D．商品交易顧問(wèn)（CTA)
　　【解析】商品基金經(jīng)理(CPO)是基金的主要管理人，是基金的設(shè)計(jì)者和運(yùn)作的決策者，負(fù)責(zé)選擇基金的發(fā)行方式，選擇基金主要成員，決定基金投資方向等。
 
　　3．在期貨市場(chǎng)上，針對(duì)兩個(gè)相同或相關(guān)資產(chǎn)暫時(shí)出現(xiàn)的不合理價(jià)差同時(shí)進(jìn)行買(mǎi)低賣(mài)高的交易者屬于（　?。?。[2010年3月真題]
　　A．期貨投機(jī)者
　　B．期貨套利者
　　C．套期保值者
　　D．風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者
　　【解析】期貨套利交易者是指交易者針對(duì)市場(chǎng)上兩個(gè)相同或相關(guān)資產(chǎn)暫時(shí)出現(xiàn)的不合理價(jià)差同時(shí)進(jìn)行買(mǎi)低賣(mài)髙的交易。一般的套利方式包括跨時(shí)期套利、期現(xiàn)套利、跨品種套利和跨市場(chǎng)套利。
 
　　4．（　?。┦且环N利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式,即通過(guò)發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券、外匯等投資。[2010年3月真題]
　　A．商品基金
　　B．期貨基金
　　C．共同基金
　　D．對(duì)沖基金
　　【解析】共同基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式，即通過(guò)發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券、外匯、貨幣等投資，以獲得投資收益和資本增值。共同基金投資組合中的資金并不配置到期貨等衍生品市場(chǎng)領(lǐng)域，但當(dāng)共同基金為其持有的股票、債券、外匯等相關(guān)資產(chǎn)避險(xiǎn)時(shí)，可以套期保值者的身份參與期貨交易。
 
　　5．下列不屬于期貨投機(jī)者的特征的是（　?。?。
　　A．實(shí)際的合約標(biāo)的物本身并不重要，重要的是標(biāo)的物的價(jià)格走勢(shì)與自己的預(yù)測(cè)是否一致
　　B．利用期貨與現(xiàn)貨盈虧相抵來(lái)保值
　　C．預(yù)測(cè)標(biāo)的物價(jià)格將要上漲，就擇機(jī)買(mǎi)進(jìn)期貨合約
　　D．是套期保值者的交易對(duì)手
　　【解析】期貨投機(jī)者，是指那些試圖預(yù)測(cè)商品價(jià)格的未來(lái)走勢(shì)，甘愿利用自己的資金去冒險(xiǎn)，不斷買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出期貨合約，以期從價(jià)格波動(dòng)中獲取收益的個(gè)人或企業(yè)。對(duì)于投機(jī)者來(lái)說(shuō)，實(shí)際的合約標(biāo)的物本身并不重要，重要的是標(biāo)的物的價(jià)格走勢(shì)與自己的預(yù)測(cè)是否一致。當(dāng)他們預(yù)測(cè)標(biāo)的物價(jià)格將要上漲，就擇機(jī)買(mǎi)進(jìn)期貨合約，反之則賣(mài)出。
 
　　6．一般說(shuō)來(lái)，期貨市場(chǎng)流動(dòng)性的強(qiáng)弱取決于（　?。┑亩嗌?。
　　A．套期保值者
　　B．投機(jī)、套利成分
　　C．合約品種
　　D．保證金額度
 
　　7．國(guó)外研究認(rèn)為，將傳統(tǒng)投資組合中的（　?。┡渲媒o對(duì)沖基金，可以獲得更優(yōu)的夏普比率。
　　A．10%-20%
　　B．20%-25%
　　C．25%-30%
　　D．30%-35%
 
　　8．下列關(guān)于對(duì)沖基金的說(shuō)法錯(cuò)誤的是（　　）
　　A．共同基金即是對(duì)沖過(guò)的基金
　　B．對(duì)沖基金是采取公幵募集方式以避開(kāi)管制，并通過(guò)大量金融工具投資獲取高回報(bào)率的共同基金
　　C．對(duì)沖基金可以通過(guò)做多、做空以及進(jìn)行杠桿交易（即融資交易）等方式，投資于包括衍生工具、外幣和外幣證券在內(nèi)的任何資產(chǎn)品種
　　D．對(duì)沖基金是一種集合投資，將所有合伙人的資本集合起來(lái)進(jìn)行交易
　　【解析】對(duì)沖基金，即一家聚集非常富有且有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的少量客戶(hù)的資金，采取私募方式(采用有限合伙的形式）以避開(kāi)管制，也就是說(shuō)，對(duì)沖基金通常是指不受監(jiān)管的組合投資計(jì)劃。
 
　　9．對(duì)沖基金通常是指不受監(jiān)管的組合投資計(jì)劃，其出資人人數(shù)一般在（　?。┤艘韵?，而且對(duì)投資者有著很高的資金實(shí)力要求。
　　A．400
　　B．300
　　C．300
　　D．100
　　【解析】對(duì)沖基金通常是指不受監(jiān)管的組合投資計(jì)劃，其出資人一般在100人以下，而且對(duì)投資者有著很高的資金實(shí)力要求。對(duì)沖基金可以通過(guò)做多、做空以及進(jìn)行杠桿交易(即融資交易）等方式，投資于包括衍生工具、外幣和外幣證券在內(nèi)的任何資產(chǎn)品種。
 
　　10．目前美國(guó)的對(duì)沖基金以（　　）為主。
　　A．公司制
　　B．有限合伙制
　　C．會(huì)員制
　　D．無(wú)限合伙制
 
　　1A 2C 3B 4C 5B 6B 7A 8B 9D 10B
 
　　11．建立世界上*9家對(duì)沖基金的是（　?。?。
　　A．朱利安·羅伯遜
　　B．阿爾弗雷德·溫斯洛·瓊斯
　　C．喬治·索羅斯
　　D．曼氏兄弟
 
　　12．（　　）的主要職責(zé)是幫助商品基金經(jīng)理挑選商品交易顧問(wèn)，并監(jiān)控商品交易顧問(wèn)的交易活動(dòng)，控制風(fēng)險(xiǎn)。
　　A．期貨傭金商
　　B．交易經(jīng)理
　　C．基金托管人
　　D．基金投資者
 
　　13．在一個(gè)期貨投資基金中具體負(fù)責(zé)投資運(yùn)作的是（　?。?。
　　A．CTA
　　B．CPO
　　C．FCM
　　D．TM
　　【解析】CTA(商品交易顧問(wèn)）受聘于CPO(商品基金經(jīng)理），相當(dāng)于一般投資基金的基金經(jīng)理，Xf期貨投資基金進(jìn)行具體的交易操作，決定投資期貨的策略。
 
　　14．（　?。┮话闶巧虡I(yè)銀行、儲(chǔ)蓄銀行、大型投資公司等獨(dú)立的金融機(jī)構(gòu)，主要負(fù)責(zé)記錄、報(bào)告并監(jiān)督基金在證券市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)上的所義易，保管基金資產(chǎn)，計(jì)算財(cái)產(chǎn)本息等。
　　A．商品交易顧問(wèn)
　　B．期貨傭金商
　　C．托管人
　　D．基金投資者
 
　　15．下列對(duì)期貨基金組織結(jié)構(gòu)的描述，不正確的是（　　）。
　　A．交易經(jīng)理受聘于商品基金經(jīng)理
　　B．許多期貨傭金商附屬于商品基金經(jīng)理
　　C．托管人受托于商品基金經(jīng)理
　　D．交易經(jīng)理受聘于商品交易顧問(wèn)
　　【解析】D項(xiàng)交易經(jīng)理受聘于商品基金經(jīng)理(CPO)。
 
　　16．離岸對(duì)沖基金與美國(guó)對(duì)沖基金的差別主要在于（　?。?/div>
　　A．投資規(guī)模的大小
　　B．投資種類(lèi)的限制
　　C．投資地域的限制
　　D．投資者數(shù)量的限制
　　【解析】對(duì)沖基金按照操作方式和投資者量可分為兩類(lèi)：一類(lèi)是美國(guó)對(duì)沖基金，它受到美國(guó)證券交易法案等相關(guān)規(guī)定的制約，存在*5投資者數(shù)量限制；另一類(lèi)為離岸對(duì)沖基金，法律沒(méi)有限制投資者的數(shù)量。實(shí)際上，除了投資者數(shù)量這一特征外，兩者在管理上很難嚴(yán)格區(qū)分。
 
　　17．下列關(guān)于期貨投資的說(shuō)法，正確的是（　?。?/div>
　　A．共同基金可以投資于公開(kāi)7U場(chǎng)上的股票、債券、期貨及期權(quán)等
　　B．生產(chǎn)貿(mào)易商參與期貨市場(chǎng)多是通過(guò)期貨傭金商代理進(jìn)行的
　　C．證券公司、商業(yè)銀行或投資銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)只能是套期保值者
　　D．商品基金專(zhuān)注于證券和貨幣
　　【解析U項(xiàng)共同基金由基金托管人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券、外匯、貨幣等投資，以獲得投資收益和資本增值。共_基金投資組合中的資金并不配置到期貨等衍生品市場(chǎng)領(lǐng)域；C項(xiàng)證券公司、商業(yè)銀行或投資銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)參與期貨市場(chǎng)，他們?nèi)绻钟邢嚓P(guān)現(xiàn)貨頭寸，參與期貨是實(shí)現(xiàn)降低風(fēng)險(xiǎn)的目的，那么就是套期保值者；若是并沒(méi)有持有相關(guān)現(xiàn)貨頭寸，而是直接參與期貨市場(chǎng)獲取投資利潤(rùn)，那么就是投機(jī)者；D項(xiàng)商品基金專(zhuān)注于投資期貨和期權(quán)合約，既可以做多也可以作空。
 
　　18．將募集的資金投資于多個(gè)對(duì)沖基金，而不是投資于股票、債券的基金是（　?。?。
　　A．共同基金
　　B．對(duì)沖基金
　　C．對(duì)沖基金的基金
　　D．商品基金
　　【解析】對(duì)沖基金的基金是一種對(duì)沖基金投資公司，它將募集的資金投資于多個(gè)對(duì)沖基金，以實(shí)現(xiàn)分散風(fēng)險(xiǎn)的目的。
 
　　19．下列關(guān)于對(duì)沖基金的基金說(shuō)法正確的是（　　）。
　　A．所有對(duì)沖基金的基金都需要在美國(guó)證券交易委員會(huì)注冊(cè)
　　B．對(duì)沖基金的基金收益比一般對(duì)沖基金稍差，波動(dòng)性較大，存續(xù)期更長(zhǎng)
　　C．一些因資金限制而無(wú)法真接投資對(duì)沖基金的投資者，可以購(gòu)買(mǎi)注冊(cè)的對(duì)沖基金的基金份額而分享對(duì)沖基金收益
　　D．對(duì)沖基金的基金中，對(duì)沖基金管理人的數(shù)量越多越好
　　【解析】A項(xiàng)一些對(duì)沖基金的基金需要在美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)注冊(cè)，這些注冊(cè)的對(duì)沖基金的基金必須提供招股說(shuō)明書(shū)，并且提供季度報(bào)告給美國(guó)證券交易委員會(huì)，但并非所有對(duì)沖基金的基金都需要在美國(guó)證券交易委員會(huì)注冊(cè)；B項(xiàng)對(duì)沖基金的基金收益比一般對(duì)沖基金更穩(wěn)定，波動(dòng)性較低，存續(xù)期更長(zhǎng)；D項(xiàng)對(duì)沖基金的基金中，對(duì)沖基金管理人的數(shù)量并非越多越好。一般來(lái)說(shuō)，15?25個(gè)對(duì)沖基金管理人可以提供足夠的多元化服務(wù)。
 
　　11B 12B 13A 14C 15D 16D 17B 18C 19C
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