2014年期貨行業(yè)動態(tài)：大力拓展期貨市場 積極提高行業(yè)競爭力

　　資本市場夏雷陣陣，陰晴不定，新“國九條”發(fā)出市場發(fā)展的最強音，引起業(yè)內(nèi)注意。
　　頂層設(shè)計，統(tǒng)籌部署，破除機制體制性制約，釋放市場創(chuàng)新發(fā)展能量，全方位提升期貨市場深度、廣度、強度，這一綱領(lǐng)性文件，將對我國期貨市場的長期穩(wěn)健發(fā)展產(chǎn)生積極而深遠的影響。
　　期貨日報認為，在市場進行歷史性嬗變的關(guān)鍵時期，期貨行業(yè)需要認真貫徹落實黨的十八大和十八屆二中、三中全會精神，全面深化期貨市場改革，從經(jīng)濟社會發(fā)展全局的高度，積極落實新“國九條”，大力拓展期貨市場，在工具產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、中介機構(gòu)結(jié)構(gòu)、投資者結(jié)構(gòu)和市場服務(wù)能力等方面發(fā)力，努力建設(shè)一個與我國經(jīng)濟金融發(fā)展程度相匹配、與風(fēng)險管理需求相適應(yīng)，全球競爭力更強的、能大幅提升國家經(jīng)濟軟實力的期貨市場。
　　大力拓展期貨市場，需要擁有在國民經(jīng)濟重要領(lǐng)域、能夠發(fā)揮重要作用的期貨品種體系。截至2013年年底，雖然我國共上市38個商品期貨品種和2個金融期貨品種，涉及農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源、化工和金融等諸多重要領(lǐng)域，但不論是跟國民經(jīng)濟體量和風(fēng)險管理市場需求相比，還是跟國際發(fā)達期貨市場相比，都存在著較大的差距和明顯的不足。我們需要以提升產(chǎn)業(yè)服務(wù)能力和配合資源性產(chǎn)品價格形成機制改革為重點，加快推出原油、天然氣、電力等大宗資源性產(chǎn)品期貨品種，發(fā)展商品期權(quán)、商品指數(shù)、碳排放權(quán)等交易工具，平穩(wěn)有序發(fā)展權(quán)益類、利率類、匯率類等金融衍生產(chǎn)品，逐步豐富股指期貨、股指期權(quán)和股票期權(quán)品種，逐步發(fā)展國債期貨，充分發(fā)揮期貨市場價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險管理功能，增強期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟和金融體系的市場寬度和支持力度。同時還要兩手都要硬，千方百計做厚做活、做深做強已上市期貨品種，使這些品種的生存價值、市場價值一直保持著旺盛的生命張力。
　　大力拓展期貨市場，需要打破市場阻隔和利益藩籬，為中介機構(gòu)創(chuàng)造最市場化的、最有利活力激發(fā)的市場競爭環(huán)境。近年來，三大創(chuàng)新業(yè)務(wù)相繼落地、生根發(fā)芽、開花結(jié)果，期貨公司發(fā)展瓶頸似乎豁然洞開，但是，單獨依靠自我滾動式、內(nèi)部拓展式孜孜以求，期貨公司在提高期貨市場與實體企業(yè)的對接速度和對接效果上仍受到很大制約。從期貨市場功能發(fā)揮角度考慮，亟待破解期貨公司競爭力不強，資產(chǎn)規(guī)模偏小，盈利模式相對單一的市場困局。欣喜地看到，實施牌照管理制度、支持民營資本進入、支持機構(gòu)混合經(jīng)營探索、支持拓展融資渠道和擴大業(yè)務(wù)范圍、優(yōu)化交易結(jié)算資金存管模式、支持自主創(chuàng)新產(chǎn)品、規(guī)范機構(gòu)柜臺業(yè)務(wù)，均將成為中介機構(gòu)快速打造極具競爭力市場主體的*5政策保障。當然，作為*2市場化和國際氣質(zhì)的期貨市場，同時需要更加積極穩(wěn)健地推動中介機構(gòu)走出去，除了強健中介機構(gòu)自身肌能以增強競爭力外，更重要的是能匹配越來越多實體企業(yè)在走出國門后對獲得期貨市場大力支持的現(xiàn)實需求。
　　大力拓展期貨市場，需要壯大專業(yè)機構(gòu)投資者隊伍和實力，為期貨市場提供足夠支撐巨大實體經(jīng)濟量能進行高效風(fēng)險管理的市場容量。期貨市場能夠高水平發(fā)揮功能的重要要素之一，就是市場要有足夠的流動性，方便現(xiàn)貨企業(yè)有效地利用相關(guān)期貨品種和衍生品工具進行風(fēng)險管理。而市場有足夠流動性，也是其價格發(fā)現(xiàn)功能更好實現(xiàn)的保障。散戶市場、機構(gòu)投資者嚴重不足，是國內(nèi)期貨市場面臨的重要問題，需要認真對待和解決。一方面，按照功能監(jiān)管、適度監(jiān)管的原則，積極培育和引導(dǎo)私募市場，加快期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的擴容升級；另一方面，針對期貨市場法人客戶占比低、市場深度不足的現(xiàn)狀，在注重優(yōu)化完善套期保值和風(fēng)險管理等交易、交割制度規(guī)則的同時，要允許符合條件的機構(gòu)投資者以對沖風(fēng)險為目的使用期貨衍生品工具，盡快清理取消對企業(yè)運用風(fēng)險管理工具的不必要限制。
　　大力拓展期貨市場，需要積極推進監(jiān)管轉(zhuǎn)型，又要管控好風(fēng)險，提高市場服務(wù)能力。期貨市場是專門進行風(fēng)險管理的市場，而且老問題和新情況不斷疊加，這就需要切實處理好創(chuàng)新發(fā)展與防范風(fēng)險的關(guān)系、處理好風(fēng)險自擔與強化投資者保護的關(guān)系，切實維護好中小投資者合法權(quán)益，真正處理好市場和政府的關(guān)系，既要全面推進市場基礎(chǔ)建設(shè)，創(chuàng)造公平競爭的市場環(huán)境，提高違法違規(guī)成本，有效維護市場秩序，又要尊重市場規(guī)律，依據(jù)市場規(guī)則、市場價格、市場競爭實現(xiàn)效益*5化和效率*3化，使市場在資源配置中起決定性作用，扎實推進期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟能力和國際競爭力提升。
　　路線圖已繪就，進軍號角已吹響，各項舉措需落實。到2020年，我們期待結(jié)構(gòu)合理、功能完善、規(guī)范透明、穩(wěn)健高效、開放包容的期貨市場，為國民經(jīng)濟健康發(fā)展貢獻出更大的力量。