1.下列屬于買進看跌期貨期權(quán)的主要目的有(       )。[2010年9月真題]
　　A.規(guī)避相應(yīng)期貨合約價格大幅下跌風(fēng)險
　　B.與賣出看漲期貨期權(quán)做對手交易
　　C.獲得比期貨交易更高的收益
　　D.獲得權(quán)利金價差收益
　　【解析】買進看跌期權(quán)的運用：①為獲取價差收益而買進看跌期權(quán);②為了杠桿作用而買進看跌期權(quán);③為保護已有的標(biāo)的物上的多頭而買進看跌翻權(quán)。
　　2.某投資者在2月份以500點的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價格為20000點的5月恒指看漲期權(quán)，同時，他又以300點的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價格為20000點的5月恒指看跌期權(quán)，則兩份期權(quán)的盈虧平衡點分別為(    )。[2010年6月真題]
　　A.20500點
　　B.20300點
　　C.19700點
　　D.19500點
　　【解析】買入看漲期權(quán)的盈虧平衡點=執(zhí)行價格+權(quán)利金=20000+500=20500(點);買入看跌期權(quán)的的盈虧平衡點=執(zhí)行價格-權(quán)利金=20000-300=19700(點)。
　　3.下面關(guān)于賣出看漲期權(quán)的損益(不計交易費用)的說法，正確的是(    )。[2010年5月真題]
　　A.行權(quán)收益=標(biāo)的物價格-執(zhí)行價格-權(quán)利金
　　B.平倉收益=期權(quán)買入價-期權(quán)賣出價
　　C.*5收益=權(quán)利金
　　D.平倉收益-期權(quán)賣出價-期權(quán)買入價
　　【解析】賣出一定執(zhí)行價格的看漲期權(quán)，可以得到權(quán)利金收入。如果標(biāo)的物價格低于執(zhí)行價格，則買方不會行權(quán)，賣方可獲得全部權(quán)利金。如果標(biāo)的物價格在執(zhí)行價格與損益平衡點之間，則可以獲取一部分權(quán)利金收入。如果標(biāo)的物價格大于損益平衡點，則賣方將面臨標(biāo)的物價格上漲的風(fēng)險。A項行權(quán)收益=執(zhí)行價格-標(biāo)的物價格+權(quán)利金。
　　4.關(guān)于賣出看漲期權(quán)的目的，以下說法正確的是(     )。[2010年3月真題]
　　A.為獲得權(quán)利金價差收益
　　B.為賺取權(quán)利金
　　C.有限鎖定期貨利潤
　　D.為限制交易風(fēng)險
　　【解析】賣出看漲期權(quán)的運用：①為取得權(quán)利金收入而賣出看漲期權(quán);②為鎖定期貨利潤而賣出看漲期權(quán)。
　　5.一般地，(    )，應(yīng)該[*{6}*]買進看漲期權(quán)策略。[2009年11月真題]
　　A.預(yù)期后市看跌，市場波動率正在收窄
　　B.預(yù)期后市看漲，市場波動率正在擴大
　　C.預(yù)期后市看漲，隱含波動率低
　　D.預(yù)期后市看跌，隱含波動率髙
　　【解析】一般地，買進看漲期權(quán)的運用場合為：①預(yù)期后市看漲，運用看漲期權(quán)、可以節(jié)約保證金;②市場波動率正在擴大(不適用于市場波動率收窄的市況);③愿意利用買進期權(quán)的優(yōu)勢，即有限風(fēng)險的杠桿作用;④牛市，但隱含價格波動率低(隱含波動率低是指期權(quán)價格反映的波動率小于理論計算的波動率)。AD兩項適合采用賣出看漲期權(quán)策略。
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