利率互換Interest rate swap IRS是指交易雙方約定在未來的一定期限內(nèi)，根據(jù)約定數(shù)量的同種貨幣的名義本金交換利息額的金融合約。交換的只是不同特征的利息，沒有實(shí)質(zhì)本金的互換。利率互換可以有多種形式，最常見的利率互換是在固定利率與浮動(dòng)利率之間進(jìn)行轉(zhuǎn)換。
利率互換合約可以看作面值等額的固定利率債券和浮動(dòng)利率債券之間的交換。簽訂之初，固定利率債券和浮動(dòng)利率債券的價(jià)值相等，互換合約的價(jià)值為零;隨著時(shí)間的推移，利率期限結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)生變化，兩份債券的價(jià)值不再相等，因此互換合約價(jià)值Vswap。
目前我國(guó)應(yīng)用的就是最簡(jiǎn)單的固定利率與浮動(dòng)利率之間的互換。
利率互換的常見期限有1年、2年、3年、4年、5年、7年與10年，30年和50年的互換也時(shí)有發(fā)生。
利率互換的優(yōu)點(diǎn)
①風(fēng)險(xiǎn)較小。因?yàn)槔驶Q不涉及本金，雙方僅是互換利率，風(fēng)險(xiǎn)也只限于應(yīng)付利息這一部分，所以風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小;
②影響性微。這是因?yàn)槔驶Q對(duì)雙方財(cái)務(wù)報(bào)表沒有什么影響，現(xiàn)行的會(huì)計(jì)規(guī)則也未要求把利率互換列在報(bào)表的附注中，故可對(duì)外保密;
③成本較低。雙方通過互換，都實(shí)現(xiàn)了自己的愿望，同時(shí)也降低了籌資成本; 來源：考試大
④手續(xù)較簡(jiǎn)，交易迅速達(dá)成。利率互換的缺點(diǎn)就是該互換不像期貨交易那樣有標(biāo)準(zhǔn)化的合約，有時(shí)也可能找不到互換的另一方。
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