資產(chǎn)負(fù)債率,是指負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率.這個(gè)指標(biāo)表明企業(yè)資產(chǎn)中有多少是債務(wù),同時(shí)也可以用來檢查企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是否穩(wěn)定.由于站的角度不同,對(duì)這個(gè)指標(biāo)的理解也不盡相同.
  資產(chǎn)負(fù)債率 = 負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額 × 100%
  從財(cái)務(wù)學(xué)的角度來說,一般認(rèn)為我國理想化的資產(chǎn)負(fù)債率是40%左右.上市公司略微偏高些,但上市公司資產(chǎn)負(fù)債率一般也不超過50%.其實(shí),不同的人應(yīng)該有不同的標(biāo)準(zhǔn).企業(yè)的經(jīng)營者對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率強(qiáng)調(diào)的是負(fù)債要適度,因?yàn)樨?fù)債率太高,風(fēng)險(xiǎn)就很大;負(fù)債率低,又顯得太保守.債權(quán)人強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)負(fù)債率要低,債權(quán)人總希望把錢借給那些負(fù)債率比較低的企業(yè),因?yàn)槿绻骋粋€(gè)企業(yè)負(fù)債率比較低,錢收回的可能性就會(huì)大一些.投資人通常不會(huì)輕易的表態(tài),通過計(jì)算,如果投資收益率大于借款利息率,那幺投資人就不怕負(fù)債率高,因?yàn)樨?fù)債率越高賺錢就越多;如果投資收益率比借款利息率還低,等于說投資人賺的錢被更多的利息吃掉,在這種情況下就不應(yīng)要求企業(yè)的經(jīng)營者保持比較高的資產(chǎn)負(fù)債率,而應(yīng)保持一個(gè)比較低的資產(chǎn)負(fù)債率.
  其實(shí),不同的國家,資產(chǎn)負(fù)債率也有不同的標(biāo)準(zhǔn).如中國人傳統(tǒng)上認(rèn)為,理想化的資產(chǎn)負(fù)債率在40%左右.這只是一個(gè)常規(guī)的數(shù)字,很難深究其得來的原因,就像說一個(gè)人的血壓為80~120毫米汞柱是正常的,70~110毫米汞柱也是正常的一樣,只是一個(gè)常規(guī)的檢查.歐美國家認(rèn)為理想化的資產(chǎn)負(fù)債率是60%左右.東南亞認(rèn)為可以達(dá)到80%.
  資產(chǎn)負(fù)債率(Debt Asset ratio)是指公司年末的負(fù)債總額同資產(chǎn)總額的比率。
  表示公司總資產(chǎn)中有多少是通過負(fù)債籌集的,該指標(biāo)是評(píng)價(jià)公司負(fù)債水平的綜合指標(biāo)。同時(shí)也是一項(xiàng)衡量公司利用債權(quán)人資金進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)能力的指標(biāo),也反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。
  計(jì)算公式為:
  資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%
  1、負(fù)債總額:指公司承擔(dān)的各項(xiàng)負(fù)債的總和,包括流動(dòng)負(fù)債和長期負(fù)債。
  2、資產(chǎn)總額:指公司擁有的各項(xiàng)資產(chǎn)的總和,包括流動(dòng)資產(chǎn)和長期資產(chǎn)。
  這個(gè)比率對(duì)于債權(quán)人來說越低越好。因?yàn)楣镜乃姓?股東)一般只承擔(dān)有限責(zé)任,而一旦公司破產(chǎn)清算時(shí),資產(chǎn)變現(xiàn)所得很可能低于其帳面價(jià)值。所以如果此指標(biāo)過高,債權(quán)人可能遭受損失。
  當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率大于100%,表明公司已經(jīng)資不抵債,對(duì)于債權(quán)人來說風(fēng)險(xiǎn)非常大。
  判斷資產(chǎn)負(fù)債率(2)是否合理  要判斷資產(chǎn)負(fù)債率(2)是否合理,首先要看你站在誰的立場。
  資產(chǎn)負(fù)債率(2)這個(gè)指標(biāo)反映債權(quán)人所提供的負(fù)債占全部資本的比例,也被稱為舉債經(jīng)營比率。
  從債權(quán)人的立場看
  他們最關(guān)心的是貸給企業(yè)的款項(xiàng)的安全程度,也就是能否按期收回本金和利息。如果股東提供的資本與企業(yè)資本總額相比,只占較小的比例,則企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)將主要由債權(quán)人負(fù)擔(dān),這對(duì)債權(quán)人來講是不利的。因此,他們希望債務(wù)比例越低越好,企業(yè)償債有保證,則貸款給企業(yè)不會(huì)有太大的風(fēng)險(xiǎn)。
  從股東的角度看
  由于企業(yè)通過舉債籌措的資金與股東提供的資金在經(jīng)營中發(fā)揮同樣的作用,所以,股東所關(guān)心的是全部資本利潤率是否超過借入款項(xiàng)的利率,即借入資本的代價(jià)。在企業(yè)所得的全部資本利潤率超過因借款而支付的利息率時(shí),股東所得到的利潤就會(huì)加大。如果相反,運(yùn)用全部資本所得的利潤率低于借款利息率,則對(duì)股東不利,因?yàn)榻枞胭Y本的多余的利息要用股東所得的利潤份額來彌補(bǔ)。因此,從股東的立場看,在全部資本利潤率高于借款利息率時(shí),負(fù)債比例越大越好,否則反之。
  企業(yè)股東常常采用舉債經(jīng)營的方式,以有限的資本、付出有限的代價(jià)而取得對(duì)企業(yè)的控制權(quán),并且可以得到舉債經(jīng)營的杠桿利益。在財(cái)務(wù)分析中也因此被人們稱為財(cái)務(wù)杠桿。
  從經(jīng)營者的立場看
  如果舉債很大,超出債權(quán)人心理承受程度,企業(yè)就借不到錢。如果企業(yè)不舉債,或負(fù)債比例很小,說明企業(yè)畏縮不前,對(duì)前途信心不足,利用債權(quán)人資本進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)的能力很差。從財(cái)務(wù)管理的角度來看,企業(yè)應(yīng)當(dāng)審時(shí)度勢,全面考慮,在利用資產(chǎn)負(fù)債率(2)制定借入資本決策時(shí),必須充分估計(jì)預(yù)期的利潤和增加的風(fēng)險(xiǎn),在二者之間權(quán)衡利害得失,作出正確決策。
     
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