證券時(shí)報(bào)網(wǎng)財(cái)苑社區(qū)認(rèn)證信息為“經(jīng)歷過(guò)牛熊變幻的財(cái)經(jīng)觀察者”的@推石的凡人認(rèn)為,取消印花的做法值得商榷,就目前市場(chǎng)現(xiàn)狀而言,取消印花稅,只能助長(zhǎng)投機(jī)之風(fēng)更加猖狂上演,無(wú)意于中國(guó)股市良性發(fā)展,更為重要的是要取消紅利稅,改變現(xiàn)金分紅除權(quán)機(jī)制,提升藍(lán)籌股吸引力,原文如下:
  香港假鈔恐慌
  歷史規(guī)律暗示后市方向 關(guān)注一類股傳證監(jiān)會(huì)暫停收IPO材料 政策或調(diào)整兩會(huì)召開(kāi)在即 三細(xì)分市場(chǎng)開(kāi)始預(yù)熱在線旅游迎三大機(jī)遇 概念股漲聲可期24股籌碼連續(xù)三季度集中 8股大起底券商*7評(píng)級(jí):10股迎來(lái)建倉(cāng)良機(jī) 《 證券日?qǐng)?bào)》發(fā)表署名文章認(rèn)為,降低印花稅不如直接取消印花稅,筆者認(rèn)為目前還不適宜取消印花稅。
  中國(guó)股市與世界股市存在著巨大不同,那就是投資理念不同,機(jī)構(gòu)也好散戶也罷,還沒(méi)有形成真正的價(jià)值投資理念,還是熱衷于題材炒作,投機(jī)炒作。因此眾多國(guó)外的做法在中國(guó)根本是不適宜的,正是有的人照搬國(guó)外做法,導(dǎo)致中國(guó)改革一團(tuán)糟,比如批量發(fā)行,老股轉(zhuǎn)讓等市場(chǎng)化改革非但沒(méi)有帶來(lái)正能量,反而成為三高圈錢(qián)的代名詞,成為大躍進(jìn)式擴(kuò)容的代名詞,導(dǎo)致中國(guó)股市熊冠全球,與經(jīng)濟(jì)基本面嚴(yán)重背離,投資虧損嚴(yán)重紛紛逃離。。
  作者認(rèn)為“讓投資者記憶猶新的應(yīng)該是2007年5月30日的上調(diào)。此前A股市場(chǎng)垃圾股橫飛,市場(chǎng)泡沫急劇膨脹,證券交易印花稅稅率由1%。調(diào)整為3%。,也給市場(chǎng)投機(jī)行為重重一擊,其后的藍(lán)籌股行情也使股指攀上6124.04點(diǎn)的歷史高峰。”目前中國(guó)股市也是一團(tuán)亂象,在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的幌子下,投機(jī)資金大肆炒作所謂的成長(zhǎng)股,其實(shí)質(zhì)就是一種題材的炒作,而不是真正的成長(zhǎng)股票價(jià)值投資,資金還是玩中國(guó)股市的老一套,那就是擊鼓傳花,比一比誰(shuí)比誰(shuí)更傻,因?yàn)橐詣?chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)股,常年的換手率維持在4%以上,很多個(gè)股日換手率高達(dá)20-30%,甚至有個(gè)股連日換手率維持50%上下,股票現(xiàn)金分紅遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠交易者繳納的交易費(fèi)用,可見(jiàn)投資者看重的并不是公司的現(xiàn)金回報(bào),而是追逐一種股票的交易價(jià)差,這根本不能用正常投資邏輯來(lái)解釋,只能用投機(jī)來(lái)解釋。
  南通鍛壓預(yù)計(jì)2013年凈利潤(rùn)將同比下降85.63%至96.41%,股價(jià)8個(gè)交易日大漲86.97%。北京君正和上海鋼聯(lián)無(wú)不如此,在公布主營(yíng)下滑業(yè)績(jī)大降以后,股價(jià)無(wú)不出現(xiàn)大幅上漲,甚至創(chuàng)出歷史新高,這種股價(jià)與業(yè)績(jī)嚴(yán)重背離的市場(chǎng)炒作是非常讓人奇怪的。整個(gè)創(chuàng)業(yè)板在滬深所有板塊中13年業(yè)績(jī)?cè)龇亲畈畹模笖?shù)漲幅卻是*5的,是滬深主板的不知多少倍,市盈率也是高達(dá)70倍,成為實(shí)際上估值最為昂貴的版塊。業(yè)績(jī)最差,漲幅*5,估值*6,換手率*6,其背后就是資金的惡意炒作,過(guò)度投機(jī)。過(guò)度投機(jī)的后果是價(jià)格嚴(yán)重背離價(jià)值,創(chuàng)業(yè)板成為名副其實(shí)的套現(xiàn)版,過(guò)高的估值讓新股價(jià)格的定位造成巨大障礙,即使按照同行業(yè)市盈率發(fā)行,也將是三高發(fā)行的天堂,老股轉(zhuǎn)讓的盛宴,而人為壓制發(fā)行價(jià)格,又導(dǎo)致新股惡炒不斷。因此對(duì)創(chuàng)業(yè)板而言,目前是應(yīng)該提高交易成本,抑制過(guò)度投機(jī)氛圍的。
  目前中國(guó)股市亂象與“1997年A股市場(chǎng)垃圾股橫飛,市場(chǎng)泡沫急劇膨脹。”是如出一轍,而1997年管理層為了抑制過(guò)度投機(jī)行為,采用的是大幅提高印花稅的方式,雖然目前股市整體上來(lái)說(shuō)長(zhǎng)期低迷,國(guó)家亟待采取措施提振股市,但根本不適宜降低甚至取消印花稅,那樣會(huì)降低交易成本,也會(huì)給投機(jī)者造成假象,管理層是鼓勵(lì)炒作鼓勵(lì)投機(jī)。將會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)投機(jī)氛圍更趨瘋狂,更會(huì)失去理性。
  作者認(rèn)為,1997年在提高印花稅以后,藍(lán)籌股行情得到井噴,滬指攀上了6124.04點(diǎn)歷史高峰,因此筆者認(rèn)為中國(guó)股市當(dāng)務(wù)之急是打壓過(guò)度投機(jī)行為,抑制過(guò)度炒作氛圍,提升藍(lán)籌股的吸引力,在不能取消印花稅下,提升藍(lán)籌股吸引力的就是大幅提高分紅水平,徹底取消紅利稅,因?yàn)樗{(lán)籌股分紅穩(wěn)定,比例較高,而在紅利稅存在下,投資者并不能得到多少實(shí)惠,反而是分紅越多市值損失越大。 這是非常不利于價(jià)值投資的,因此除了取消紅利稅以外,還可以考慮改變現(xiàn)有的除權(quán)機(jī)制,對(duì)現(xiàn)金分紅不予以除權(quán),而對(duì)高送轉(zhuǎn)按照現(xiàn)行規(guī)定予以除權(quán),這將大大提高藍(lán)籌股的投資價(jià)值,提高藍(lán)籌股的吸引力,有利于價(jià)值投資理念的形成,有利于滬深主板走出低迷。