凈資產(chǎn)收益率(Rate of Return on Common Stockholders' Equity,ROE/Profit Margin on Net Assets),又稱股東權(quán)益報(bào)酬率/凈值報(bào)酬率/權(quán)益報(bào)酬率/權(quán)益利潤(rùn)率/凈資產(chǎn)利潤(rùn)率,是衡量上市公司盈利能力的重要指標(biāo)。是指利潤(rùn)額與平均股東權(quán)益的比值,該指標(biāo)越高,說明投資帶來的收益越高;凈資產(chǎn)收益率越低,說明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越弱。該指標(biāo)體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。

  一般來說,負(fù)債增加會(huì)導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率的上升。

  企業(yè)資產(chǎn)包括了兩部分,一部分是股東的投資,即所有者權(quán)益(它是股東投入的股本,企業(yè)公積金和留存收益等的總和),另一部分是企業(yè)借入和暫時(shí)占用的資金。企業(yè)適當(dāng)?shù)倪\(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿可以提高資金的使用效率,借入的資金過多會(huì)增大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),但一般可以提高盈利,借入的資金過少會(huì)降低資金的使用效率。凈資產(chǎn)收益率是衡量股東資金使用效率的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。

  凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算公式

  其計(jì)算公式為:

  凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)×100%

  其中,平均凈資產(chǎn)=(年初凈資產(chǎn)+年末凈資產(chǎn))/2

  該公式的分母是“平均凈資產(chǎn)”,也可以使用“年末凈資產(chǎn)”。如公開發(fā)行股票公司的凈資產(chǎn)收益率可按下面公式計(jì)算:

  凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/年度末股東權(quán)益×100%

  ROE(杜邦公式)=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)=銷售利潤(rùn)率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)(財(cái)務(wù)杠桿)。

  銷售利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/銷售收入  (盈利能力)

  資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)  (營(yíng)運(yùn)能力)

  權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)  (償債能力)

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