公開市場利率是什么

2020-03-31 CFA 1283人瀏覽

老師回答

從公開市場業(yè)務(wù)的角度行，公開市場利率是聯(lián)結(jié)財(cái)政政策和貨幣政策的紐帶。公開市場操作是中央銀行通過買賣有價(jià)證券而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。公開市場利率央行公開市場操作手段主要有兩種：正(逆)回購和買賣央票。公開市場利率正(逆)回購期限較短。短者可至7天。央行票據(jù)分為3個月、1年和3年等。央行票據(jù)的期限長于正(逆)回購。從功能上講，公開市場利率兩者都有調(diào)控商業(yè)銀行流動性的效果。較央行票據(jù)而言，公開市場利率正(逆)回購將減少運(yùn)作成本，同時(shí)鎖定資金效果較強(qiáng)。

應(yīng)該在增加市場貨幣供應(yīng)量時(shí)，就在金融市場上買進(jìn)有價(jià)證券。反之，則賣出有價(jià)證券。公開市場利率、利率市場化是促進(jìn)公開市場業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵。市場利率只有利率完全實(shí)現(xiàn)市場化，公開市場業(yè)務(wù)操作才可能真正發(fā)揮作用。公開市場操作—調(diào)節(jié)貨幣供求引導(dǎo)市場基準(zhǔn)利率-一影響金融機(jī)構(gòu)存貸款利率。公開市場利率這樣得一個“鏈條”，使得公開市場利率逐步成為中央銀行利率調(diào)控的主要路徑。

從公開市場業(yè)務(wù)的角度行，公開市場利率是聯(lián)結(jié)財(cái)政政策和貨幣政策的紐帶。在本質(zhì)上，國債政策兼有財(cái)政政策和貨幣政策兩個屬性。正是在這個意義上，公開市場利率使得國債市場構(gòu)成了市場經(jīng)濟(jì)國家金融體系中的一核心金融市場。公開市場利率不僅為市場提供流動性，而且為市場提供交易從準(zhǔn)。

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