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對沖基金是什么意思

2019-07-15 CFA 529人瀏覽
老師回答
  采用對沖交易手段的基金稱為對沖基金(hedge fund),也稱避險基金或套期保值基金。
  是指金融期貨和金融期權(quán)等金融衍生工具與金融工具結(jié)合后以營利為目的的金融基金。它是投資基金的一種形式,意為“風(fēng)險對沖過的基金”。對沖基金采用各種交易手段進行對沖、換位、套頭、套期來賺取巨額利潤。
  通俗來講,所謂的“對沖”,就是在交易和投資中,用一定的成本去“沖掉”風(fēng)險,來獲取風(fēng)險較低或無風(fēng)險利潤,即所謂“套利”。對沖的方法有很多種,可以期現(xiàn)價差對沖,遠近合約對沖,相同產(chǎn)品地域?qū)_,相關(guān)產(chǎn)品對沖,以及對賭協(xié)議等等衍生品。狹義的來講,就是一種交易的策略。
  對沖基金與一般基金的差異
  1、對沖基金是以報酬率的絕對值來衡量,因為不論市場漲或跌,都有獲利的可能。傳統(tǒng)基金的操作績效利用某一種市場指數(shù)來衡量,如S&P500指數(shù)或是其它相似的基金之績效作為評比。
  2、對沖基金則很少受到限制,市場走跌時,會利用衍生性金融商品進行策略性交易增進基金績效。傳統(tǒng)基金在衍生性金融商品的操作,受到很大的限制,因此在市場走勢疲軟時,也不能從中獲利。
  3、傳統(tǒng)基金收取基金凈值若干比率的管理費,對沖基金的經(jīng)理人收取的則是績效費賺取利潤中收取一定比率管理費。會使得基金經(jīng)理人有強烈的動機幫客戶賺取利潤,相對的風(fēng)險的機率也升高不少。
  4、對沖基金可以從事操作衍生性金融商品不同的組合,來決定暴露在市場的風(fēng)險有多高。傳統(tǒng)基金不能利用衍生性金融商品來規(guī)避市場跌的風(fēng)險,保護基金的投資組合頂多只是現(xiàn)金比率提高,或是從事有限度的指數(shù)期貨操作。
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馮偉章

CFA/FRM持證人、MBA

高頓CFA/FRM研究院院長、《CFA中文教材》主編、《CFA精要圖解》主編

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