套期保值的原理

套期保值的基本原理是期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格基本同步。期貨套期保值是指把期貨市場(chǎng)當(dāng)作轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所，利用期貨合約作為將來(lái)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買賣商品的臨時(shí)替代物，對(duì)其現(xiàn)在買進(jìn)準(zhǔn)備以后售出商品或?qū)?lái)需要買進(jìn)商品的價(jià)格進(jìn)行保險(xiǎn)的交易活動(dòng)。
套期保值
套期保值(hedging),俗稱“海琴”，又稱對(duì)沖貿(mào)易，是指交易人在買進(jìn)(或賣出) 實(shí)際貨物的同時(shí)，在期貨交易所賣出(或買進(jìn)) 同等數(shù)量的期貨交易合同作為保值。它是一種為避免或減少價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)的損失，而以期貨交易臨時(shí)替代實(shí)物交易的一種行為。
種類
根據(jù)參與期貨交易的方向不同，可以把股指期貨套期保值交易劃分為買入套期保值和賣出套期保值兩類。 1、買入套期保值
股指期貨買入套期保值是指投資者因擔(dān)心目標(biāo)指數(shù)或股票組合價(jià)格上漲而買入相應(yīng)股指期貨合約進(jìn)行套期保值的一種交易方式，即在期貨市場(chǎng)上首先建立多頭交易部位（頭寸），在套期保值期結(jié)束時(shí)再對(duì)沖掉的交易行為，因此也稱為“多頭保值”。買入套期保值的目的是鎖定目標(biāo)指數(shù)基金或股票組合的買入價(jià)格，規(guī)避價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。投資者主要在以下情況下進(jìn)行買入套期保值：
1）投資者預(yù)期未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)可收到大筆資金，準(zhǔn)備投入股市，但經(jīng)研究認(rèn)為股市在資金到位前會(huì)逐步上漲，若等到資金到位再建倉(cāng)，勢(shì)必會(huì)提高建倉(cāng)成本。這時(shí)，可買入股指期貨合約便能對(duì)沖股票價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，由于股指期貨交易具有杠桿機(jī)制，買入股指期貨合約所需的資金量較小。
2）機(jī)構(gòu)投資者擁有大量資金，計(jì)劃按當(dāng)前價(jià)格買進(jìn)一組股票，由于需要買進(jìn)的股票數(shù)額較大，短期內(nèi)完成建倉(cāng)必然推高股價(jià)，提高建倉(cāng)成本；如逐步分批進(jìn)行建倉(cāng)，則擔(dān)心價(jià)格上漲。此時(shí)買入股指期貨合約則是解決問(wèn)題的方式。具體操作方法是先買進(jìn)對(duì)應(yīng)數(shù)量的股指期貨合約，然后再分步逐批買進(jìn)股票，在分批建倉(cāng)的同時(shí)，逐批將這些對(duì)應(yīng)的股指期貨合約賣出平倉(cāng)。
3）在允許交易者進(jìn)行融券做空的股票市場(chǎng)中，由于融券具有確定的歸還時(shí)間，融券者必須在預(yù)定日期前將做空的股票如數(shù)買回，在加上一定的費(fèi)用歸還給出借者。當(dāng)融券者做空股票后，如果價(jià)格與預(yù)期相反，出現(xiàn)上漲，為歸還股票投資者不得不用更高的價(jià)格買回股票，此時(shí)，買進(jìn)相應(yīng)的股指期貨合約則可以起到對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的作用。
4）投資者在股票期權(quán)或股指期權(quán)上賣出看漲期權(quán)，一旦價(jià)格上漲，將面臨較大的虧損。此時(shí)，投資者可通過(guò)買進(jìn)相應(yīng)股指期貨合約，在一定程度上對(duì)沖因此產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。
2、賣出套期保值
股指期貨賣出套期保值是指投資者以因擔(dān)心目標(biāo)指數(shù)或股票組合價(jià)格下跌而賣出相應(yīng)股指期貨合約的一種保值方式，即在期貨市場(chǎng)上先開(kāi)倉(cāng)賣出股指期貨合約，待下跌后再買入平倉(cāng)的交易行為，因此又稱為“空頭保值”。賣出套期保值的目的是鎖定目標(biāo)指數(shù)或股票組合的賣出價(jià)格，規(guī)避價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。投資者一般在以下幾種情形下進(jìn)行賣出套期保值：
1）機(jī)構(gòu)大戶手中持有大量股票，也準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有，但卻看空大盤。此時(shí)，如果選擇在股票市場(chǎng)上賣出，由于數(shù)量較多，會(huì)對(duì)股票價(jià)格形成較大壓力導(dǎo)致出貨成本較高，同時(shí)要承擔(dān)相應(yīng)的交易費(fèi)用。此時(shí)，最好的選擇是賣出相應(yīng)的股指期貨合約對(duì)沖短期內(nèi)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。
2）持有大量股票的戰(zhàn)略投資者，由于看空后市，但卻不愿意因賣出股票而失去大股東地位，此時(shí)，這些股票持有者也可以通過(guò)賣出相應(yīng)的股指期貨合約對(duì)沖價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。
3）投資銀行與股票包銷商有時(shí)也需要使用賣出套期保值策略。對(duì)于投資銀行和包銷商而言，能否將包銷股票按照預(yù)期價(jià)格銷售完畢，在很大程度上和股市的整體狀況很有關(guān)系。如果預(yù)期未來(lái)股市整體情況不樂(lè)觀，可以采取賣出相應(yīng)股指期貨合約來(lái)規(guī)避因股票價(jià)格下跌帶來(lái)的損失。
4）投資者在股票期權(quán)或股指期權(quán)上賣出看跌期權(quán)，一旦股票價(jià)格下跌，將面臨很大的虧損風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)，通過(guò)賣出相應(yīng)股指期貨合約可以在一定程度上對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。 以上就是【套期保值的原理】的全部解答，如果想要學(xué)習(xí)更多相關(guān)知識(shí)，歡迎大家前往高頓教育官網(wǎng)！