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債券票面利率是什么

2021-12-24 初級會計職稱 1675人瀏覽
老師回答
債券票面利率是指債券發(fā)行者每一年向投資者支付的利息占票面金額的比率,它在數(shù)額上等于債券每年應(yīng)付給債券持有人的利息總額與債券總面值相除的百分比。票面利率的高低直接影響著證券發(fā)行人的籌資成本和投資者的投資收益,一般是證券發(fā)行人根據(jù)債券本身的情況和對市場條件分析決定的。
票面利率的形成
票面利率的高低衡量了債券價格一定時的收益率高低,因而往往是投資者購買債券時考慮的首要因素。因此,在債券發(fā)行前,企業(yè)債券發(fā)行人必須對自己融資項目的收益率、風險等因素作一個合理的估計,從而設(shè)定一個合理的票面利率,以吸引投資者,達到融資的目的。
票面利率表明了企業(yè)債券發(fā)行人的經(jīng)濟實力和潛力,越是經(jīng)濟實力較強的企業(yè),其融資手段較多,其債券的票面利率就較低;而經(jīng)濟實力較弱的企業(yè),其到期無法償還債券的風險越大,因而由于風險貼水,其債券的票面利率就較高。同理,對于債券融資項目的收益率和風險這兩個重要的評價指標,當收益率較高或風險較高時,票面利率就傾向于一個相對較高的水平。(由于考慮因素較多,不同公司不同時期不同項目條件下的結(jié)果不可比,所以上述說明均是在其他因素給定,而單一因素變化的條件下給出的)。
債券
作為一種投資工具,對于投資者其最重要的指標就是收益率,因而票面利率的高低會給投資者一個很直觀的投資收益印象。因此在無風險貼水的條件下,票面利率高于銀行利率,則債券會溢價發(fā)行;反之,當票面利率低于銀行利率時,債券會跌價發(fā)行。要理解這一點需引入經(jīng)濟學中關(guān)于均衡的概念。舉個簡單的例子,當銀行利率為5%時,對一張面值100¥的債券來說,若其票面利率為3%,則投資者必然會選擇定期存款而非購買債券,那么企業(yè)就只有跌價發(fā)行債券,直到其擁有與定期存款相同的收益率才有市場,因此可以簡單計算得到其均衡的發(fā)行價格為98.10¥。同樣的例子,假設(shè)票面利率為8%,那么就存在套利的空間,套利者可以從銀行貸款,然后用貸款所得的錢購買債券,從而獲得3%的差額利率。因此這一債券就會溢價(升水),直到其收益率與定期存款相同。
對作為公司金融資產(chǎn)的債券在會計處理過程中還要應(yīng)用到債券實際利率的概念,其是在票面利率和債券成本的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的,日后可能對公司利潤表和資產(chǎn)負債表產(chǎn)生較大的影響,但處理較為復(fù)雜,需用到攤銷的概念,這里不做具體的說明。
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    2022-11-03 14:11 4224人看過

王惟燁

ACCA、CPA

高頓會計研究院特聘講師,《會計職稱四維考霸》編者

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