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兩期二叉樹模型是什么

2022-01-04 初級會計(jì)職稱 1927人瀏覽
老師回答
兩期二叉樹模型是二叉樹期權(quán)定價(jià)模型的一種,是金融期權(quán)價(jià)值的評估方法之一。基本原理:由單期模型向兩期模型的擴(kuò)展,不過是單期模型的兩次應(yīng)用。方法:先利用單期定價(jià)模型,根據(jù)Cuu和Cud計(jì)算節(jié)點(diǎn)Cu的價(jià)值,利用Cud和Cdd計(jì)算Cd的價(jià)值;然后,再次利用單期定價(jià)模型,根據(jù)Cu和Cd計(jì)算C0的價(jià)值。從后向前推進(jìn)。
二叉樹期權(quán)定價(jià)模型
Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型雖然有許多優(yōu)點(diǎn), 但是它的推導(dǎo)過程難以為人們所接受。在1979年, 羅斯等人使用一種比較淺顯的方法設(shè)計(jì)出一種期權(quán)的定價(jià)模型, 稱為二項(xiàng)式模型(Binomial Model)或二叉樹法(Binomial tree)。 二項(xiàng)期權(quán)定價(jià)模型由考克斯(J.C.Cox)、羅斯(S.A.Ross)、魯賓斯坦(M.Rubinstein)和夏普(Sharpe)等人提出的一種期權(quán)定價(jià)模型,主要用于計(jì)算美式期權(quán)的價(jià)值。其優(yōu)點(diǎn)在于比較直觀簡單,不需要太多數(shù)學(xué)知識就可以加以應(yīng)用。
構(gòu)建模型
1973年,布萊克和舒爾斯(Black and Scholes)提出了Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型,對標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格服從對數(shù)正態(tài)分布的期權(quán)進(jìn)行定價(jià)。隨后,羅斯開始研究標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格服從非正態(tài)分布的期權(quán)定價(jià)理論。1976年,羅斯和約翰·考科斯(John Cox)在《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)雜志》上發(fā)表論文“基于另類隨機(jī)過程的期權(quán)定價(jià)”,提出了風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)理論。
1979年,羅斯、考科斯和馬克·魯賓斯坦(Mark Rubinstein)在《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)雜志》上發(fā)表論文“期權(quán)定價(jià):一種簡化的方法”,該文提出了一種簡單的對離散時間的期權(quán)的定價(jià)方法,被稱為Cox-Ross-Rubinstein二項(xiàng)式期權(quán)定價(jià)模型。
二項(xiàng)式期權(quán)定價(jià)模型和布萊克-休爾斯期權(quán)定價(jià)模型,是兩種相互補(bǔ)充的方法。二項(xiàng)式期權(quán)定價(jià)模型推導(dǎo)比較簡單,更適合說明期權(quán)定價(jià)的基本概念。二項(xiàng)式期權(quán)定價(jià)模型建立在一個基本假設(shè)基礎(chǔ)上,即在給定的時間間隔內(nèi),證券的價(jià)格運(yùn)動有兩個可能的方向:上漲或者下跌。雖然這一假設(shè)非常簡單,但由于可以把一個給定的時間段細(xì)分為更小的時間單位,因而二項(xiàng)式期權(quán)定價(jià)模型適用于處理更為復(fù)雜的期權(quán)。
隨著要考慮的價(jià)格變動數(shù)目的增加,二項(xiàng)式期權(quán)定價(jià)模型的分布函數(shù)就越來越趨向于正態(tài)分布,二項(xiàng)式期權(quán)定價(jià)模型和布萊克-休爾斯期權(quán)定價(jià)模型相一致。二項(xiàng)式期權(quán)定價(jià)模型的優(yōu)點(diǎn),是簡化了期權(quán)定價(jià)的計(jì)算并增加了直觀性,因此已成為全世界各大證券交易所的主要定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)之一。
一般來說,二項(xiàng)期權(quán)定價(jià)模型的基本假設(shè)是在每一時期股價(jià)的變動方向只有兩個,即上升或下降。BOPM的定價(jià)依據(jù)是在期權(quán)在第一次買進(jìn)時,能建立起一個零風(fēng)險(xiǎn)套頭交易,或者說可以使用一個證券組合來模擬期權(quán)的價(jià)值,該證券組合在沒有套利機(jī)會時應(yīng)等于買權(quán)的價(jià) 格;反之,如果存在套利機(jī)會,投資者則可以買兩種產(chǎn)品種價(jià)格便宜者,賣出價(jià)格較高者,從而獲得無風(fēng)險(xiǎn)收益,當(dāng)然這種套利機(jī)會只會在極短的時間里存在。這一 證券組合的主要功能是給出了買權(quán)的定價(jià)方法。與期貨不同的是,期貨的套頭交易一旦建立就不用改變,而期權(quán)的套頭交易則需不斷調(diào)整,直至期權(quán)到期。
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    成本屬于成本類科目,營業(yè)成本是指企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品、提供勞務(wù)等發(fā)生的可歸屬于產(chǎn)品成本、勞務(wù)成本等的費(fèi)用,應(yīng)當(dāng)在確認(rèn)銷售商品收入、提供勞務(wù)收入等時,將已銷售商品、已提供勞務(wù)的成本等計(jì)入當(dāng)期損益。營業(yè)成本包括主營業(yè)務(wù)成本和其他業(yè)務(wù)成本。

    2022-11-03 14:11 4829人看過
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    建筑單位在職員工,擁有本地社保繳納證明并且是在繳狀態(tài)的就可以,公司不處理申報(bào)工作的話,可以自己找人社局相關(guān)文件,然后準(zhǔn)備材料申報(bào),單必須是以公司的名義申報(bào)。自由職業(yè)者不可以自己申報(bào),因?yàn)閭€人繳納的社保無法證明你有從事相關(guān)工作,無法核驗(yàn)技術(shù)水平,沒有工作業(yè)績。不符合申報(bào)條件。

    2022-11-03 14:11 4872人看過
  • 其他權(quán)益變動什么科目

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    其他權(quán)益變動屬于資產(chǎn)類科目。長期股權(quán)投資是一個總科目,要權(quán)益法核算下,其有三個子目,即長期股權(quán)投資-成本;長期股權(quán)投資-損益調(diào)整;長期股權(quán)投資-其他權(quán)益變動。另外還有一個備抵科目,長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備。

    2022-11-03 14:11 4998人看過
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    錯選,多選不得分。所以不確定的最好不要選。少選得部分分,如果三個選項(xiàng)是正確的,選兩個就得到2/3的分?jǐn)?shù);四個都正確,選兩個得一半的分?jǐn)?shù)。(做過會計(jì)題的都知道,多選題最少要選兩個,不存在選一個的情況)。

    2022-11-03 14:11 3877人看過
  • 初級會計(jì)多少分及格

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    2022年初級會計(jì)考試成績合格標(biāo)準(zhǔn)尚未公布,根據(jù)財(cái)政部會計(jì)資格評價(jià)中心的《關(guān)于2021年度全國會計(jì)專業(yè)技術(shù)初級資格考試考務(wù)日程安排及有關(guān)事項(xiàng)的通知》獲悉,2021年初級會計(jì)考試各科目的合格標(biāo)準(zhǔn)都為60分(滿分均為100分)。

    2022-11-03 14:11 4193人看過

王惟燁

ACCA、CPA

高頓會計(jì)研究院特聘講師,《會計(jì)職稱四維考霸》編者

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  • 江蘇初級會計(jì)職稱報(bào)名入口在哪?要花多少錢?
    報(bào)考初級會計(jì)職稱的費(fèi)用通常在120元左右,但不同地區(qū)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)存在差異,具體還需以報(bào)考地當(dāng)年公布的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為準(zhǔn)。
  • 初級會計(jì)師一年能考幾次?初級會計(jì)師考試怎么一次考過?
    初級會計(jì)師的考試日期、考試頻次等管理權(quán)限,根據(jù)報(bào)考人數(shù)增長趨勢等因素逐步下放,探索實(shí)行常態(tài)化考試、一年多考。
  • 初級會計(jì)證書考試時間是什么時候?考哪些科目?
    初級會計(jì)證書考試科目包括《經(jīng)濟(jì)法基礎(chǔ)》、《初級會計(jì)實(shí)務(wù)》,《經(jīng)濟(jì)法基礎(chǔ)》側(cè)重于考核,有關(guān)于經(jīng)濟(jì)法方面的法律法規(guī),主要是記憶類的內(nèi)容。
  • 初級會計(jì)證書報(bào)名時間是什么時候?需要滿足什么條件?
    報(bào)名參加初級資格考試的人員,除具備基本條件外,還必須具備國家教育部門認(rèn)可的高中畢業(yè)(含高中、中專、職高和技校)及以上學(xué)歷。
  • 山東初級會計(jì)職稱報(bào)名入口在哪?報(bào)名費(fèi)用是多少?
    初級會計(jì)職稱考試采取網(wǎng)上繳費(fèi)的方式,因地區(qū)不同,各地區(qū)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)并不同,具體費(fèi)用以所在地區(qū)財(cái)政網(wǎng)通知為準(zhǔn)。