零股利增長(zhǎng)模型是什么

零增長(zhǎng)模型又叫戈登股利增長(zhǎng)模型、股利貼息不變?cè)鲩L(zhǎng)模型、戈登模型，零增長(zhǎng)模型實(shí)際上是不變?cè)鲩L(zhǎng)模型的一個(gè)特例。零增長(zhǎng)模型假定股利增長(zhǎng)率等于零，未來(lái)的股利按一個(gè)固定數(shù)量支付。零增長(zhǎng)模型即股利增長(zhǎng)率為0，未來(lái)各期股利按固定數(shù)額發(fā)放。 零增長(zhǎng)模型
戈登股利增長(zhǎng)模型又稱為“股利貼息不變?cè)鲩L(zhǎng)模型”、“戈登模型(Gordon Model)”，零增長(zhǎng)模型假定股利增長(zhǎng)率等于零，即G=0，也就是說(shuō)未來(lái)的股利按一個(gè)固定數(shù)量支付。 零增長(zhǎng)模型實(shí)際上是不變?cè)鲩L(zhǎng)模型的一個(gè)特例。
三個(gè)假定條件
1、股息的支付在時(shí)間上是永久性的。
2、股息的增長(zhǎng)速度是一個(gè)常數(shù)。
3、模型中的貼現(xiàn)率大于股息增長(zhǎng)率。
在戈登模型中，需要預(yù)測(cè)的是下一期股利及其年增長(zhǎng)率，而不是預(yù)計(jì)每一期的股利，以下就是固定股利增長(zhǎng)率政策下未來(lái)股利的流入量表：
股息增長(zhǎng)模型
由于這個(gè)公式十分簡(jiǎn)單，因此人們很容易忘記這是一個(gè)無(wú)限項(xiàng)的運(yùn)算。
根據(jù)這個(gè)模型，公司的股利政策會(huì)對(duì)股票價(jià)值產(chǎn)生影響。這個(gè)模型十分有用，原因之一就是它使投資者可以確定一個(gè)不受當(dāng)前股市狀況影響的公司的絕對(duì)價(jià)值或“內(nèi)在價(jià)值”。其次，戈登模型對(duì)未來(lái)的股利（而不是盈余）進(jìn)行計(jì)量，關(guān)注投資者預(yù)期可以獲得的實(shí)際現(xiàn)金流量，有助于不同行業(yè)的企業(yè)之間進(jìn)行比較。盡管這個(gè)模型的概念十分簡(jiǎn)單，但是除了一些機(jī)構(gòu)投資者以外，應(yīng)用范圍并不廣泛，因?yàn)槿绻狈Ρ匾臄?shù)據(jù)和分析工具，它用起來(lái)就非常麻煩。
股利增長(zhǎng)模型被麥倫·戈登教授得以推廣，因此被稱為“戈登模型”，這個(gè)模型幾乎在每一本投資學(xué)教材中都會(huì)出現(xiàn)。紐約大學(xué)教授Aswath Damodaran在他所著的《投資估價(jià)》一書中寫道：“從長(zhǎng)期來(lái)看，用戈登模型低估（高估）的股票勝過(guò)（不如）風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的市場(chǎng)指數(shù)。”盡管任何一種投資模型都不可能永遠(yuǎn)適用于所有股票，但戈登模型仍被證明是一種可靠的方法，用以選擇那些在長(zhǎng)期從總體上看走勢(shì)較好的股票。它應(yīng)該是投資者用來(lái)在其投資組合中選擇其中一些股票時(shí)運(yùn)用的有效工具之一。 以上就是【零股利增長(zhǎng)模型是什么】的全部解答，如果想要學(xué)習(xí)更多相關(guān)知識(shí)，歡迎大家前往高頓教育官網(wǎng)！