債券凸度和久期的區(qū)別

債券凸度和久期的區(qū)別：久期項(xiàng)是債券價(jià)格與利率關(guān)系的一階導(dǎo)數(shù)，凸性是債券價(jià)格對(duì)利率的二階導(dǎo)數(shù)。 債券價(jià)格的實(shí)際變動(dòng)量是久期和凸性兩個(gè)因素所導(dǎo)致的價(jià)格變動(dòng)部分的疊加。 凸度
凸性（ Convexity ）是收益率變化 1 %所引起的久期的變化。用來衡量債券價(jià)格收益率曲線的曲度。凸性越大，債券價(jià)格曲線彎曲程度越大，用修正久期度量的利率風(fēng)險(xiǎn)所產(chǎn)生的誤差越大。
一般定義
當(dāng)兩個(gè)債券的久期相同時(shí)，它們的風(fēng)險(xiǎn)不一定相同，因?yàn)樗鼈兊耐剐钥赡苁遣煌?。在收益率增加相同單位時(shí)，凸性大的債券價(jià)格減少幅度較??；在收益率減少相同單位時(shí)，凸性大的債券價(jià)格增加幅度較大。因此，在久期相同的情況下，凸性大的債券其風(fēng)險(xiǎn)較小。數(shù)學(xué)上講, 凸性是債券價(jià)格對(duì)到期收益率二次微分，再除以債券價(jià)格,或者說是個(gè)二階導(dǎo)數(shù)。
是對(duì)債券價(jià)格曲線彎曲程度的一種度量。嚴(yán)格地講，凸性是指債券到期收益率發(fā)生變動(dòng)而引起的債券價(jià)格變動(dòng)幅度的變動(dòng)程度。凸性是指債券價(jià)格對(duì)收益率的二階導(dǎo)數(shù)，也是對(duì)債券久期對(duì)利率敏感性的測(cè)量。在價(jià)格—收益率出現(xiàn)大幅度變動(dòng)時(shí)，它們的波動(dòng)幅度呈非線性關(guān)系，由久期作出的預(yù)測(cè)將有所偏離。凸性就是對(duì)這個(gè)偏離的修正。
債券
債券是政府、企業(yè)、銀行等債務(wù)人為籌集資金,按照法定程序發(fā)行并向債權(quán)人承諾于指定日期還本付息的有價(jià)證券。債券（Bonds / debenture）是一種金融契約，是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會(huì)借債籌借資金時(shí)，向投資者發(fā)行，同時(shí)承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券的本質(zhì)是債的證明書，具有法律效力。債券購買者或投資者與發(fā)行者之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系，債券發(fā)行人即債務(wù)人，投資者（債券購買者）即債權(quán)人。債券是一種有價(jià)證券。由于債券的利息通常是事先確定的，所以債券是固定利息證券（定息證券）的一種。在金融市場發(fā)達(dá)的國家和地區(qū)，債券可以上市流通。 以上就是【債券凸度和久期的區(qū)別】的全部解答，如果想要學(xué)習(xí)更多相關(guān)知識(shí)，歡迎大家前往高頓教育官網(wǎng)！