互斥投資方案的決策是什么
2022-01-17
初級會計職稱
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老師回答
互斥投資方案的決策:決策的實質在于選擇最優(yōu)方案,屬于選擇決策。決策的方法:投資項目壽命期相同時(無論投資額是否相同):決策指標:凈現值、年金凈流量。在壽命期相同時,凈現值與年金凈流量指標的決策結論一致。投資項目壽命期期不同時:共同年限法、年金凈流量法。
互斥投資方案的決策
互斥投資方案,方案之間互相排斥,不能并存,因此決策的實質在于選擇最優(yōu)方案,屬于選擇決策。選擇決策要解決的問題是應該淘汰哪個方案,即選擇最優(yōu)方案。從選定經濟效益最大的要求出發(fā),互斥決策以方案的獲利數額作為評價標準。因此一般采用凈現值法和年金凈流量法進行選優(yōu)決策。但由于凈現值指標受投資項目壽命期的影響,因而年金凈流量法是互斥方案最恰當的決策方法。
(―)項目的壽命期相等時
事實上,互斥方案的選優(yōu)決策,各方案本身都是可行的,均有正的凈現值,表明各方案均收回了原始投資,并有超額報酬。進一步在互斥方案中選優(yōu),方案的獲利數額作為了選優(yōu)的評價標準。在項目的壽命期相等時,不論方案的原始投資額大小如何,能夠獲得更大的獲利數額即凈現值的,即為最優(yōu)方案。所以,在互斥投資方案的選優(yōu)決策中,原始投資額的大小并不影響決策的結論,無須考慮原始投資額的大小。
(二)項目的壽命期不相等時
實際上,在兩個壽命期不等的互斥投資項目比較時,需要將兩項目轉化成同樣的投資期限,才具有可比性。因為按照持續(xù)經營假設,壽命期短的項目,收回的投資將重新進行投資。針對各項目壽命期不等的情況,可以找出各項目壽命期的最小公倍期數,作為共同的有效壽命期。
至于內含報酬率指標,可以測算出:當i=38%時,甲方案凈現值=0;當i=23.39%時,乙方案凈現值=0。這說明,只要方案的現金流量狀態(tài)不變,按公倍年限延長壽命后,方案的內含報酬率并不會變化。
綜上所述,互斥投資方案的選優(yōu)決策中,年金凈流量全面反映了各方案的獲利數額,是最佳的決策指標。凈現值指標在壽命期不同的情況下,需要按各方案最小公倍期限調整計算,在其余情況下的決策結論也是正確的。
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