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股價低于凈資產(chǎn)是什么

2022-02-07 初級會計職稱 573人瀏覽
老師回答
股價低于凈資產(chǎn)指的是上市公司每股價格低于每股凈資產(chǎn)的價格,而每股凈資產(chǎn)則是指股東權益與股本總額的比率,它也是一個股市常規(guī)指標。凈資產(chǎn)只是衡量公司是否具備投資價值的一個參考指標,公司是否具備投資價值,主要看投資回報率、現(xiàn)金流量、損益情況等。
價值:
股票的凈資產(chǎn)和股東所擁有的資產(chǎn)現(xiàn)有價值直接掛鉤,如果每支股票的凈資產(chǎn)越高,那么股東所擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值就越多;每股凈資產(chǎn)越少,股東擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值就越少。如果股價低于凈資產(chǎn)價格的,那么就說明該股票已經(jīng)具備了投資價值。當然在股市中,也有將股價低于凈資產(chǎn)看衰的,這是因為如果市盈率對投資者來講是積極性指標,則市凈率就是防御性指標。每股凈資產(chǎn)就是股價的最后防線。
比如在2013年底,就有多個股票出現(xiàn)股價低于凈資產(chǎn)的現(xiàn)象,其理論意義是,縱然上市公司倒閉清盤,股票的財務賬面價值就是每股凈資產(chǎn)。因為在會計上,凈資產(chǎn)是資產(chǎn)負債表中的總資產(chǎn)減去全部債務后的余額。在海外股市,一旦股票跌破凈資產(chǎn)防線(問題股除外),極易發(fā)生公司并購行為或者股份回購行為。
在我國,由于多種因素及政策上的影響,一般情況下國有股場在外轉讓價格上有著非常明確的底線,就是不能低于每股凈資產(chǎn),顯然每股凈資產(chǎn)值是有特定含義的,并非是一個抽象的指標而已。因此,每股凈資產(chǎn)的實際意義與象征意義非同小可,破發(fā)行價顯示市場低迷,買氣不足,破凈資產(chǎn)值是市場價格信號失靈,容易導致人氣恐慌。
投資分析:
從投資角度來講,散戶一般都不大可能依照內(nèi)部發(fā)行價來購買股票,一般情況下只有在接近市場發(fā)行價或低于市場發(fā)行價、靠近內(nèi)部發(fā)行價的價位下買入股票,才能夠確保在企業(yè)破產(chǎn)時拿回本金。因此,股價跌破凈資產(chǎn)雖然給現(xiàn)有的股票持有者造成了莫大的損失,但對于新參入的投資者來說,按低于每股凈資產(chǎn)的價格或更低的價格買入股票,卻是有利可圖的。
換言之,只要上市公司還有凈資產(chǎn),還不會破產(chǎn),則其股票的市場價越低,投資就越是相對安全。從這個意義上說,一部分股票的價格跌破每股凈資產(chǎn),這未必是什么壞事,而是股票價格在價值規(guī)律作用下向股票價值回歸的表現(xiàn)。至于投資值不值,是否安全,不要拿股票價格與每股凈資產(chǎn)相比較,而應該以國債的票面年利率為基礎,看每股分紅多少,是否有增加分紅的可能,即看其股票市盈率的高低并且與其他股票的市盈率相比較??傊顿Y值不值不能以每股凈資產(chǎn)為主要依據(jù),每股凈資產(chǎn)只能作為一個判斷企業(yè)是否會破產(chǎn)的參考,不能作為是否買入的主要依據(jù)。
股價低于凈資產(chǎn),即每股售價低于每股凈資產(chǎn),也就是股價跌破凈資產(chǎn)。通常情況下,如果上市公司破產(chǎn)清盤,其股票價格應等于每股凈資產(chǎn)。當出現(xiàn)股價低于凈資產(chǎn)的情況時,表示市場價格失靈,此時較易發(fā)生公司并購或者股份回購行為,也容易引起市場恐慌。
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王惟燁

ACCA、CPA

高頓會計研究院特聘講師,《會計職稱四維考霸》編者

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