折現(xiàn)率的構(gòu)成包括什么

由兩部分組成：一是無風險報酬率，二是風險報酬率，即：折現(xiàn)率=無風險報酬率+風險報酬率，如果風險報酬率中不包含通貨膨脹率，則折現(xiàn)率又可表示為：折現(xiàn)率=無風險報酬率+風險報酬率+通貨膨脹率。
折現(xiàn)率是特定條件下的收益率，說明資產(chǎn)取得該項收益的收益率水平。在收益一定的情況下，收益率越高，意味著單位資產(chǎn)增值率高，所有者擁有資產(chǎn)價值就低，因此收益率越高，資產(chǎn)評估值就越低。 折現(xiàn)率(discount rate)是指將未來有限期預期收益折算成現(xiàn)值的比率。本金化率和資本化率或還原利率則通常是指將未來無限期預期收益折算成現(xiàn)值的比率。分期付款購入的固定資產(chǎn)其折現(xiàn)率實質(zhì)上即是供貨企業(yè)的必要報酬率。
折現(xiàn)率不是利率，也不是貼現(xiàn)率。折現(xiàn)率、貼現(xiàn)率的確定通常和當時的利率水平是有緊密聯(lián)系的。之所以說折現(xiàn)率不是利率，是因為：①利率是資金的報酬，折現(xiàn)率是管理的報酬。利率只表示資產(chǎn)（資金）本身的獲利能力，而與使用條件、占用者和使用途徑?jīng)]有直接聯(lián)系，折現(xiàn)率則與資產(chǎn)以及所有者使用效果相關(guān)。②如果將折現(xiàn)率等同于利率，則將問題過于簡單化、片面化了。 之所以說折現(xiàn)率不是貼現(xiàn)率，是因為：①兩者計算過程有所不同。折現(xiàn)率是外加率，是到期后支付利息的比率；而貼現(xiàn)率是內(nèi)扣率，是預先扣除貼現(xiàn)息的比率。②貼現(xiàn)率主要用于票據(jù)承兌貼現(xiàn)之中；而折現(xiàn)率則廣泛應用于企業(yè)財務管理的各個方面，如籌資決策、投資決策及收益分配等。
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