考慮發(fā)行費(fèi)用的普通股資本成本的估計(jì)

考慮發(fā)行費(fèi)用的普通股資本成本的估計(jì)，新發(fā)行普通股的成本：rs=D1/[P0(1-F)]+g。增發(fā)普通股的資金成本計(jì)算公式如下：資金成本=每年的用資費(fèi)用/（籌資總額-籌資費(fèi)用）。
資金成本的作用：
1、導(dǎo)向作用：資金成本的導(dǎo)向作用主要體現(xiàn)在績(jī)效指標(biāo)的導(dǎo)向作用，績(jī)效指標(biāo)就是為員工在工作中明確目標(biāo)，指導(dǎo)工作。 2、約束作用：資金成本有些會(huì)明確告訴員工那些是應(yīng)該做，自己所做的工作是否與績(jī)效指標(biāo)相符合，約束員工日常行為和管理規(guī)范以及工作重點(diǎn)和目標(biāo)。
3、凝聚作用：一旦資金成本，員工就會(huì)利用各種資源，凝聚一切可利用的力量來實(shí)現(xiàn)和完成績(jī)效目標(biāo)，可以把大家凝聚在一個(gè)共同的目標(biāo)和方向。
4、競(jìng)爭(zhēng)作用：資金成本的設(shè)定就要求員工要通過努力工作才能完成的目標(biāo)，績(jī)效指標(biāo)明確員工努力的方向和目標(biāo)，這樣就提供了員工之間，部門之間，企業(yè)與外部之間的競(jìng)爭(zhēng)的目標(biāo)和對(duì)比標(biāo)準(zhǔn)，使員工為完成績(jī)效考核指標(biāo)互相競(jìng)爭(zhēng)。
股票籌資分為優(yōu)先股籌資和普通股籌資。優(yōu)先股是因?yàn)樗鼘?duì)公司的股利和剩余財(cái)產(chǎn)優(yōu)先分配而得名。優(yōu)先股的基本特點(diǎn)是：
①股息率是固定和穩(wěn)定的，與債券利率類似，因優(yōu)先股股利于稅后支付，因而，優(yōu)先股股利無節(jié)稅效應(yīng)； ②具有對(duì)股利、剩余財(cái)產(chǎn)的優(yōu)先分配權(quán)；
③有籌資費(fèi)用，如印刷費(fèi)、公證費(fèi)等，不含支付給承銷商的發(fā)行手續(xù)費(fèi)，因?yàn)楣善被I資所籌到的資金是扣除手續(xù)費(fèi)后的余額，其發(fā)行手續(xù)費(fèi)不通過企業(yè)入帳。由于發(fā)行的股票一般為無紙股票，因而無印刷費(fèi)，其他籌資費(fèi)用金額相對(duì)較小，為了簡(jiǎn)化資金成本的計(jì)算，可不予考慮。
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