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期權(quán)定價是什么

2020-06-10 初級會計職稱 702人瀏覽
老師回答
期權(quán)定價模型(OPM)----由布萊克與斯科爾斯在20世紀70年代提出。該模型認為,只有股價的當前值與未來的預測有關(guān);變量過去的歷史與演變方式與未來的預測不相關(guān)。模型表明,期權(quán)價格的決定非常復雜,合約期限、股票現(xiàn)價、無風險資產(chǎn)的利率水平以及交割價格等都會影響期權(quán)價格。
定價方法:
(1)Black-Scholes公式
(2)二項式定價方法
(3)風險中性定價方法
(4)鞅定價方法等
歷史:
期權(quán)定價是所有金融應用領(lǐng)域數(shù)學上最復雜的問題之一。第一個完整的期權(quán)定價模型由Fisher Black和Myron Scholes創(chuàng)立并于1973年公之于世。B-S期權(quán)定價模型發(fā)表的時間和芝加哥期權(quán)交易所正式掛牌交易標準化期權(quán)合約幾乎是同時。不久,德克薩斯儀器公司就推出了裝有根據(jù)這一模型計算期權(quán)價值程序的計算器。大多從事期權(quán)交易的經(jīng)紀人都持有各家公司出品的此類計算機,利用按照這一模型開發(fā)的程序?qū)灰坠纼r。這項工作對金融創(chuàng)新和各種新興金融產(chǎn)品的面世起到了重大的推動作用。
1979年,科克斯(Cox)、羅斯(Ross)和盧賓斯坦(Rubinstein)的論文《期權(quán)定價:一種簡化方法》提出了二項式模型(Binomial Model),該模型建立了期權(quán)定價數(shù)值法的基礎(chǔ),解決了美式期權(quán)定價的問題。
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王惟燁

ACCA、CPA

高頓會計研究院特聘講師,《會計職稱四維考霸》編者

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