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加權(quán)平均資本成本是什么

2020-07-16 初級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng) 511人瀏覽
老師回答
加權(quán)平均資本成本是指企業(yè)以各種資本在企業(yè)全部資本中所占的比重為權(quán)數(shù),對(duì)各種長(zhǎng)期資金的資本成本加權(quán)平均計(jì)算出來(lái)的資本總成本。加權(quán)平均資本成本可用來(lái)確定具有平均風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目所要求收益率。
加權(quán)平均資本成本的計(jì)算方法:
加權(quán)平均資本成本的計(jì)算方法包含所有資金來(lái)源,包括普通股、優(yōu)先股、債券及所有長(zhǎng)期債務(wù)。計(jì)算方法為每種資本的成本乘以占總資本的比重,然后將各種資本得出的數(shù)目加起來(lái)。
公式:WACC=(E/V)×Re+(D/V)×Rd×(1-Tc)
其中,Re=股本成本,是投資者的必要收益率;Rd=債務(wù)成本;
E=公司股本的市場(chǎng)價(jià)值;D=公司債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值;V=E+D是企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值;
E/V=股本占融資總額的百分比,資本化比率;D/V=債務(wù)占融資總額的百分比,資產(chǎn)負(fù)債率。
Tc=企業(yè)稅率
假設(shè)條件
1、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可以用息稅前收益X的標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)表示,并據(jù)此將企業(yè)分成不同的組。若不同企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)程度相同,則它們的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)也相同,因而應(yīng)屬于同一組。
2、資本市場(chǎng)是完全的。其表現(xiàn)主要為第一,不存在交易費(fèi)用;第二,對(duì)于任何投資者,無(wú)論是個(gè)人投資者還是機(jī)構(gòu)投資者,其借款利率與貸款利率完全相同。
3、企業(yè)的負(fù)債屬于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)型,且永久不變,其利率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)基準(zhǔn)利率。
4、企業(yè)所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不隨籌資數(shù)量與結(jié)構(gòu)的變動(dòng)而變動(dòng),且不存在破產(chǎn)的可能性。
5、企業(yè)新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)原有水平一致。即新項(xiàng)目的投入不會(huì)改變企業(yè)整體的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)水平。
企業(yè)的息稅前收益X是個(gè)恒定的常量。
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王惟燁

ACCA、CPA

高頓會(huì)計(jì)研究院特聘講師,《會(huì)計(jì)職稱(chēng)四維考霸》編者

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