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保護性看跌期權(quán)策略是什么

2021-09-27 初級會計職稱 1566人瀏覽
老師回答
保護性看跌期權(quán)策略是買入1股股票和1份該股票的看跌期權(quán)。保護性看跌期權(quán)的特點:(1)鎖定了最低凈收入和最低凈損益。(2)凈損益預(yù)期降低了,當股價上漲時,比單一投資股票獲得的收益低。
保護性看跌期權(quán)買入策略是投資者通過買入基于某股票的看跌期權(quán)可對其股票組合中該股票價格下跌提供保護的策略。該看跌期權(quán)保證的最低價格等于執(zhí)行價減去買入該期權(quán)的成本。使用股票期權(quán)(股指期權(quán))保護現(xiàn)有或預(yù)期頭寸時,如果持有股票的價格朝對投資者有利的方向變動,投資者不需要執(zhí)行期權(quán)。
這種可以不執(zhí)行的自由使得期權(quán)比期貨更適合用來保護現(xiàn)貨頭寸。機構(gòu)投資者可以利用期權(quán),以等于期權(quán)價格的成本獲得對向下?lián)p失的保護,但保留向上收益的潛力。
適用場景:
需中長期持有標的多頭,但預(yù)期市場將有一定幅度的回調(diào),為平抑下跌的風險,購買看跌期權(quán)達到給標的多頭買一個保險的目的。
策略構(gòu)造:
買入標的資產(chǎn),按比例買入看跌期權(quán)。
收益/風險:
策略收益無限,風險有限,最大損失為執(zhí)行價格-標的買入價格+權(quán)利金。
保護性看跌期權(quán)的特點
(1)鎖定了最低凈收入和最低凈損益。
(2)凈損益預(yù)期降低了,當股價上漲時,比單一投資股票獲得的收益低。
組合凈損益=到期日的組合凈收入-初始投資
(1)股價<執(zhí)行價格:
組合凈損益=執(zhí)行價格-(股票初始投資買價+期權(quán)購買價格)
(2)股價>執(zhí)行價格:
組合凈損益=股票售價-(股票初始投資買價+期權(quán)購買價格)
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王惟燁

ACCA、CPA

高頓會計研究院特聘講師,《會計職稱四維考霸》編者

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