經(jīng)營(yíng)負(fù)債杠桿是什么

經(jīng)營(yíng)負(fù)債杠桿：經(jīng)營(yíng)負(fù)債杠桿指的是企業(yè)成熟期，產(chǎn)品市場(chǎng)占用率高，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)小，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)可以擴(kuò)大債務(wù)資本比重，較高程度使用財(cái)務(wù)杠桿。
經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=（經(jīng)營(yíng)收入-變動(dòng)成本）/（經(jīng)營(yíng)收入-變動(dòng)成本-固定成本）。經(jīng)營(yíng)杠桿利益是指在擴(kuò)大銷售額(營(yíng)業(yè)額)的條件下，由于經(jīng)營(yíng)杠桿示意圖經(jīng)營(yíng)成本中固定成本相對(duì)降低，所帶來增長(zhǎng)程度更快的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。在一定產(chǎn)銷規(guī)模內(nèi)，由于固定成本并不隨銷售量(營(yíng)業(yè)量)的增加而增加，反之，隨著銷售量(營(yíng)業(yè)量)的增加，單位銷量所負(fù)擔(dān)的固定成本會(huì)相對(duì)減少，從而給企業(yè)帶來額外的收益。 負(fù)債經(jīng)營(yíng)能有效地降低企業(yè)的加權(quán)平均資金成本這種優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一個(gè)方面，對(duì)于資金市場(chǎng)的投資者來說，債權(quán)性投資的收益率固定，能到期收回本金，企業(yè)采用借入資金方式籌集資金，一般要承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)，但相對(duì)而言，付出的資金成本較低。企業(yè)采用權(quán)益資金的方式籌集資金，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，但付出的資金成本相對(duì)較高。因此債權(quán)性投資風(fēng)險(xiǎn)比股權(quán)性投資小，相應(yīng)地所要求的報(bào)酬率也低。于是，對(duì)于企業(yè)來說，負(fù)債籌資的資金成本就低于權(quán)益資本籌資的資金成本。 另一方面，負(fù)債經(jīng)營(yíng)可以從“稅收屏障”受益。由于負(fù)債籌資的利息支出是稅前支付，使企業(yè)能獲得減少納稅的好處，實(shí)際負(fù)擔(dān)的債務(wù)利息低于其投資者支付的利息。在這兩個(gè)方面因素影響下，在資金總額一定時(shí)，一定比例的負(fù)債經(jīng)營(yíng)能降低企業(yè)的加權(quán)平均資金成本。
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