公司價(jià)值分析法的公式

公司價(jià)值分析法公式：公司市場(chǎng)總價(jià)值=權(quán)益資本的市場(chǎng)價(jià)值+債務(wù)資本的市場(chǎng)價(jià)值，債務(wù)資本成本=債券利息率*(1-所得稅稅率)，股權(quán)資本成本=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+β*(市場(chǎng)組合平均收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率)。
公司價(jià)值分析法也稱(chēng)比較公司價(jià)值法，是通過(guò)計(jì)算和比較各種資金結(jié)構(gòu)下公司的市場(chǎng)總價(jià)值來(lái)確定最佳資金結(jié)構(gòu)的方法。最佳資金結(jié)構(gòu)亦即公司市場(chǎng)價(jià)值最大的資金結(jié)構(gòu)。 公司的市場(chǎng)總價(jià)值=股票的總價(jià)值+債券的價(jià)值，比較公司價(jià)值法根據(jù)資本結(jié)構(gòu)的理論進(jìn)行最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)，應(yīng)綜合考慮資本成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響，通過(guò)比較不同資本結(jié)構(gòu)下的公司價(jià)值，選擇公司價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)。由于比較公司價(jià)值法全面考慮了資本成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司價(jià)值的影響，以公司價(jià)值最大化作為確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的目標(biāo)，因此符合現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)管理的基本目標(biāo)。
一般地，比較公司價(jià)值法的基本原理包括以下幾個(gè)步驟：
1、測(cè)算公司價(jià)值。根據(jù)資本結(jié)構(gòu)理論的有關(guān)假設(shè)，公司價(jià)值實(shí)際上是其未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。相應(yīng)地，債券和股票的價(jià)值都應(yīng)按其未來(lái)現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)。 2、測(cè)算公司資本成本率。根據(jù)前述假定，在公司的總資本只包括長(zhǎng)期債券和普通股的情況下，公司的綜合資本成本就是長(zhǎng)期債券資本成本和普通股資本成本的加權(quán)平均數(shù)。
3、公司最佳資本結(jié)構(gòu)的測(cè)算與判斷。分別測(cè)算不同資本結(jié)構(gòu)下的公司價(jià)值和綜合資本成本，選擇公司價(jià)值最大、綜合資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)作為企業(yè)最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。
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