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有效資本市場假說是誰提出的

2019-07-26 CPA 1983人瀏覽
老師回答
有效資本市場假說是由費(fèi)瑪提出的,他認(rèn)為資本市場機(jī)制的運(yùn)作效率在不同的信息環(huán)境下有三種有效形式,即弱勢有效、半強(qiáng)勢有效和強(qiáng)勢有效。
一、弱式有效市場假說
該假說認(rèn)為在弱式有效的情況下,市場價(jià)格僅充分反應(yīng)出所有過去歷史的證券價(jià)格信息,包括股票的成交價(jià)、成交量、賣空金額、融資金融等;
推論一:如果弱式有效市場假說成立,則股票價(jià)格的技術(shù)分析失去作用,基本面分析還可能幫助投資者獲得超額利潤。
二、半強(qiáng)式有效市場假說
該假說認(rèn)為價(jià)格已充分反應(yīng)出所有已公開的有關(guān)公司營運(yùn)前景的信息。這些信息有成交價(jià)、成交量、盈利資料、盈利預(yù)測值。公司管理狀況及其它公開披露的財(cái)務(wù)信息等。假如投資者能迅速獲得這些信息,股價(jià)應(yīng)迅速作出反應(yīng)。
推論二:如果半強(qiáng)式有效假說成立,則在市場中利用技術(shù)分析和基本分析都失去作用,內(nèi)幕消息可能獲得超額利潤。
三、強(qiáng)式有效市場假說
強(qiáng)式有效市場假說認(rèn)為價(jià)格已充分地反應(yīng)了所有關(guān)于公司營運(yùn)的信息,這些信息包括已公開的或內(nèi)部未公開的信息。
推論三:在強(qiáng)式有效市場中,沒有任何方法能幫助投資者獲得超額利潤,即使基金和有內(nèi)幕消息者也一樣。
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郁剛

博士、注冊(cè)會(huì)計(jì)師

高頓CPA研究院主任、上財(cái)商學(xué)院EDP特聘講師、《CPA四維考霸》主編

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    注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試時(shí)間2023年具體是什么時(shí)候?有關(guān)2023年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試時(shí)間相關(guān)安排,中注協(xié)已經(jīng)下發(fā)了通知,對(duì)于已經(jīng)報(bào)名的考生來說,一定要了解這些信息,為了幫大家梳理,高頓小編特意整理了這篇文章,希望能提供一些幫助。 一、注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試時(shí)間2023年具體是什么時(shí)候? 注冊(cè)會(huì)計(jì)師有專業(yè)和綜合兩個(gè)階段,2023年具體時(shí)間安排如下: 1、專業(yè)階段考試時(shí)間 2023年8月25日(星期五) 08:30-11:30會(huì)計(jì)(第一場) 13:00-15:00稅法(第一場) 17:00-19:00經(jīng)濟(jì)法(第一場) 2023年8月26日(星期六) 08:30-11:00審計(jì) 08:30-11:00財(cái)務(wù)成本管理(第一場) 13:00-15:30財(cái)務(wù)成本管理(第二場) 17:00-19:00公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理 2023年8月27日(星期日) 08:30-11:30會(huì)計(jì)(第二場) 13:00-15:00稅法(第二場) 17:00-19:00經(jīng)濟(jì)法(第二場) 2、綜合階段考試時(shí)間 2023年8月26日(星期六) 8:30-12:00職業(yè)能力綜合測試(試卷一) 14:00-17