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可轉換債券的優(yōu)缺點是什么

2020-05-21 CPA 797人瀏覽
老師回答
可轉換債券是債券持有人可按照發(fā)行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票的債券。如果債券持有人不想轉換,則可以繼續(xù)持有債券,直到償還期滿時收取本金和利息,或者在流通市場出售變現。如果持有人看好發(fā)債公司股票增值潛力,在寬限期之后可以行使轉換權,按照預定轉換價格將債券轉換成為股票,發(fā)債公司不得拒絕。
可轉換債券的優(yōu)點:
籌資靈活性:
將傳統(tǒng)的債務籌資功能和股票籌資功能結合起來,籌資性質和時間上具有靈活性。
資本成本較低:
可轉換債券的利率低于同一條件下普通債券的利率,降低了公司的籌資成本;此外,在可轉換債券轉換為普通股時,公司無需另外支付籌資費用,又節(jié)約了股票的籌資成本。
籌資效率高:
可轉換債券在發(fā)行時,規(guī)定的轉換價格往往高于當時本公司的股票價格。如果這些債券將來都轉換成了股權,這相當于在債券發(fā)行之際,以高于當時股票市價的價格新發(fā)行了股票,以較少的股份代價籌集了更多的股權資金。
可轉換債券的缺點:
存在不轉換的財務壓力:
如果在轉換期內公司股價處于惡化性的低位,持券者到期不會轉股,會造成公司的集中兌付債券本金的財務壓力。
存在回售的財務壓力:
若公司股價長期低迷,在設計有回售條款的情況下,投資者集中在一段時間內將債券回售給發(fā)行公司,加大了公司的財務支付壓力。
股價大幅度上揚風險:
如果債券轉換時公司股票價格大幅度上揚,公司只能以較低的固定轉換價格換出股票,便會降低公司的股權籌資額。
以上就是【可轉換債券的優(yōu)缺點是什么】的全部解答,如果想要學習更多關于【CPA考試】的知識,歡迎大家前往高頓CPA頻道!
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張旭峰

博士、注冊會計師

高頓CPA研究院首席專家、上財商學院EDP特聘講師、《CPA四維考霸》主編

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