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衍生工具是什么

2020-06-02 CPA 1519人瀏覽
老師回答
衍生工具是與現(xiàn)貨市場合同相對應(yīng)的另外一種合約。合約的持有者有義務(wù)或選擇權(quán)在未來買入或賣出某種資產(chǎn)。合約的價格來源于標(biāo)的資產(chǎn),如某些農(nóng)產(chǎn)品與礦產(chǎn)品以及金融指數(shù)或利率等。
合約的價值從標(biāo)的資產(chǎn)中衍生出來。最基本的衍生工具是期貨合約和期權(quán)合約。發(fā)明衍生工具的目的是為標(biāo)的產(chǎn)品的交易者提供一種對沖風(fēng)險的工具,隨著市場參與者的增加,對衍生工具的利用不僅僅是對沖,而是大量的投資與投機性交易。
一、衍生產(chǎn)品特征:
1、跨期性,即未來某個約定時間的交易;
2、杠桿性,即用保證金制度來進(jìn)行放大的交易;
3、關(guān)聯(lián)性,衍生工具的價格變化從根本上取決于標(biāo)的資產(chǎn)的價格變化,但大多數(shù)情況下是非線性的關(guān)聯(lián);
4、復(fù)雜的風(fēng)險性,由于衍生產(chǎn)品的價格與標(biāo)的資產(chǎn)的價格不是線性關(guān)系,因此風(fēng)險也就很難確定。
二、衍生工具的功能:
1、套期保值。是衍生工具為交易者提供的最主要功能,也是衍生工具產(chǎn)生的原動力。最早出現(xiàn)的衍生工具——遠(yuǎn) 期合約,就是為適應(yīng)農(nóng)產(chǎn)品的交易雙方出于規(guī)避未來價格波動風(fēng)險的需要而創(chuàng)設(shè)的。
2、價格發(fā)現(xiàn),預(yù)測未來往往是件困難的事,但衍生工具具有預(yù)測價格功能。
3、投機套利。只要商品或資產(chǎn)存在價格波動就有投機與套利的空間。
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張旭峰

博士、注冊會計師

高頓CPA研究院首席專家、上財商學(xué)院EDP特聘講師、《CPA四維考霸》主編

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