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什么是套期保值

2020-09-14 CPA 1530人瀏覽
老師回答
期指套期保值指的是指以期權(quán)指數(shù)為標(biāo)的的期貨合約的套期保值行為,套期保值是指交易人在買進(jìn)(或賣出)實(shí)際貨物的同時(shí),在期貨交易所賣出(或買進(jìn))同等數(shù)量的期貨交易合同作為保值。
基本特征
套期保值的基本特征:某一時(shí)間點(diǎn),在現(xiàn)貨市場和期貨市場對同一種類的商品同時(shí)進(jìn)行數(shù)量相等但方向相反的買賣活動(dòng),即在買進(jìn)或賣出實(shí)貨的同時(shí),在期貨市場上賣出或買進(jìn)同等數(shù)量的期貨,經(jīng)過一段時(shí)間,當(dāng)價(jià)格變動(dòng)使現(xiàn)貨買賣上出現(xiàn)盈虧時(shí),可由期貨交易上的虧盈得到抵消或彌補(bǔ)。從而在“現(xiàn)”與“期”之間、近期和遠(yuǎn)期之間建立一種對沖機(jī)制,以使價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)降低到最低限度。
套期保值的理論基礎(chǔ):現(xiàn)貨和期貨市場的走勢趨同(在正常市場條件下),由于這兩個(gè)市場受同一供求關(guān)系的影響,所以二者價(jià)格同漲同跌;但是由于在這兩個(gè)市場上操作相反,所以盈虧相反,期貨市場的盈利可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場的虧損,或者現(xiàn)貨市場的升值由期貨市場的虧損抵消。套期保值的交易原則如下:
交易原則
1.交易方向相反原則;
2.商品種類相同原則;
3.商品數(shù)量相等原則;
4.月份相同或相近原則。
企業(yè)利用期貨市場進(jìn)行套期保值交易實(shí)際上是一種以規(guī)避現(xiàn)貨交易風(fēng)險(xiǎn)為目的的風(fēng)險(xiǎn)投資行為,是結(jié)合現(xiàn)貨交易的操作。
操作遵循原則
(1)品種相同或相近原則
該原則要求投資者在進(jìn)行套期保值操作時(shí),所選擇的期貨品種與要進(jìn)行套期保值的現(xiàn)貨品種相同或盡可能相近;只有如此,才能最大程度地保證兩者在現(xiàn)貨市場和期貨市場上價(jià)格走勢的一致性。
(2)月份相同或相近原則
該原則要求投資者在進(jìn)行套期保值操作時(shí),所選用期貨合約的交割月份與現(xiàn)貨市場的擬交易時(shí)間盡可能一致或接近。
(3)方向相反原則
該原則要求投資者在實(shí)施套期保值操作時(shí),在現(xiàn)貨市場和期貨市場的買賣方向必須相反。由于同種(相近)商品在兩個(gè)市場上的價(jià)格走勢方向一致,因此必然會(huì)在一個(gè)市場盈利而在另外一個(gè)市場上虧損,盈虧相抵從而達(dá)到保值的目的。
(4)數(shù)量相當(dāng)原則
該原則要求投資者在進(jìn)行套期保值操作時(shí),所選用的期貨品種其合約上所載明的商品數(shù)量必須與現(xiàn)貨市場上要保值的商品數(shù)量相當(dāng);只有如此,才能使一個(gè)市場上的盈利(虧損)與另一市場的虧損(盈利)相等或接近,從而提高套期保值的效果。
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張旭峰

博士、注冊會(huì)計(jì)師

高頓CPA研究院首席專家、上財(cái)商學(xué)院EDP特聘講師、《CPA四維考霸》主編

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