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企業(yè)并購按動機分類

2021-12-02 CPA 1425人瀏覽
老師回答
企業(yè)并購按動機分類可以分為惡意并購和善意并購。
惡意并購亦稱敵意并購,通常是指并購方不顧目標公司的意愿而采取非協(xié)商購買的手段,強行并購目標公司或者并購公司事先并不與目標公司進行協(xié)商,而突然直接向目標公司股東開出價格或收購要約。
善意并購是指并購公司事先與目標公司協(xié)商,征得其同意并談判達成收購條件的一致意見而完成收購活動。
善意收購:獵手公司有理由相信獵物公司管理層會同意并購時,向獵物公司管理層提出友好的收購建議。徹底的善意收購建議由獵手公司方私下而保密地向獵物公司方提出,且不被要求公開披露。
敵意收購:獵手方不顧及獵物公司董事會、經(jīng)理層的利益和苦衷,既不做事先溝通,也鮮有警示,直接在市場上展開收購,誘引獵物公司股東出讓股份。
善意收購
指當收購公司有理由相信目標公司的管理層會同意并購時,向目標公司的管理層提出友好的收購建議。
徹底的善意收購建議由收購公司方私下而保密地向目標公司方提出,且不被要求公開披露。
敵意收購,又稱惡意收購,是指收購公司在未經(jīng)目標公司董事會允許,不管對方是否同意的情況下,所進行的收購活動。
當事雙方采用各種攻防策略完成收購行為,并希望取得控制性股權,成為大股東。
敵意收購可能引致突襲收購。
在敵意收購過程中,由于目標公司管理層不愿意被收購,當事人雙方會在收購過程中采用各種攻防策略,激烈的收購和反收購將會持續(xù)整個過程。
善意收購與敵意收購的區(qū)別在于敵意收購一般先要以現(xiàn)金迅速收購足以取得控制權的比例的股票,所以敵意收購者應當事先準備足夠的現(xiàn)金。
而善意收購者不需要準備大量現(xiàn)金,通常是通過協(xié)商安排轉讓雙方的股票互換來達到此目的,尤其是當目標公司的股東可以得到稅收節(jié)約的好處時。
但通過股票互換,或者收購人發(fā)行證券用以購買目標公司的股票,都應當編制募股說明書,而且可能被迫拖延發(fā)行,這對于敵意收購者來說是相當不利的。
善意收購通常采取協(xié)議收購方式。
善意收購者不需要準備大量現(xiàn)金,通常是通過協(xié)商安排轉讓雙方的股票互換來達到此目的,尤其是當目標公司的股東可以得到稅收節(jié)約的好處時。
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張旭峰

博士、注冊會計師

高頓CPA研究院首席專家、上財商學院EDP特聘講師、《CPA四維考霸》主編

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