什么是次級(jí)債務(wù)

　　次級(jí)債務(wù)(Subordinated Debt)是指銀行發(fā)行的，固定期限不低于5年(包括5年)，除非銀行倒閉或清算，不用于彌補(bǔ)銀行日常經(jīng)營損失，且該項(xiàng)債務(wù)的索償權(quán)排在存款和其他負(fù)債之后的商業(yè)銀行長期債務(wù)。

　　次級(jí)債務(wù)在大多數(shù)國家已成為銀行附屬資本的重要來源，對(duì)銀行提高流動(dòng)性、降低融資成本、加強(qiáng)市場(chǎng)約束力等具有重要作用。

　　次級(jí)債務(wù)發(fā)行的程序是：

　　商業(yè)銀行可根據(jù)自身情況，決定是否發(fā)行次級(jí)定期債務(wù)作為附屬資本。

　　商業(yè)銀行發(fā)行次級(jí)定期債務(wù)，須向銀監(jiān)會(huì)提出申請(qǐng)，提交可行性分析報(bào)告、招募說明書、協(xié)議文本等規(guī)定的資料。募集方式為由銀行向目標(biāo)債權(quán)人定向募集。

　　主要特點(diǎn)

　　(1)限制較少、靈活性高：僅對(duì)次級(jí)債務(wù)機(jī)構(gòu)投資者提出要求、借貸雙方同意即可，不需要監(jiān)管層審批、手續(xù)簡便;沒有規(guī)模上的明確限制;

　　(2)期限在3年以上，屬于中長期融資工具;

　　(3)可以計(jì)入凈資本，提升證券公司的資本充足水平和流動(dòng)性，且由于凈資本將是證券公司監(jiān)管的核心指標(biāo)，業(yè)務(wù)準(zhǔn)入、融資等資格的獲得都將直接取決于凈資本。

　　因此，借入次級(jí)債務(wù)不僅可以提升資金實(shí)力和改善證券公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、也將有助于證券公司的業(yè)務(wù)開拓。

　　這些特點(diǎn)正好彌補(bǔ)了股權(quán)融資以及其他債權(quán)融資的不足，也將成為吸引證券公司借入次級(jí)債務(wù)的主要?jiǎng)恿Α?/p>

　　但短期來看，除少數(shù)幾家優(yōu)質(zhì)證券公司外，證券公司的次級(jí)債務(wù)并不具備投資吸引力;

　　長期來看，隨著證券業(yè)投資價(jià)值的逐步提升，次級(jí)債務(wù)將成為中國證券公司重要的資金來源。