軋差是什么意思

　　軋差(netting)是指交易伙伴或者系統(tǒng)的參與者之間一致同意的余額或債務對沖。軋差把大量逐筆交易額或債務減少到較小數(shù)目的交易額或債務。

　　軋差可以采用不同的方式進行，這些方式在一方喪失清償能力的情況下，其法律強制軋差的程度不盡相同。參見雙邊和多邊軋差，狀態(tài)軋差，債務更新，更替。

　　軋差并無專門的法律定義，漢語中對軋差的相應的稱謂還有差額計算、對沖、凈提等。

　　軋差的法律機制是利用抵銷、合同更新等法律制度，最終取得一方對另一方的一個數(shù)額的凈債權或凈債務。

　　如市場交易者之間，可能互有內容相同，方向相反的多筆交易，在結算或結束交易時，可以將各方債權在相等數(shù)額內抵銷，僅支付余額。

　　按照軋差的內容來分，可以分成為結算軋差和違約軋差(或者稱結束交易軋差)。

　　結算軋差

　　結算軋差是指交易正常結束時，交易各方進行的軋差操作，結算軋差通常在結算之前先軋凈同種類的相互債務債權。

　　結算軋差的目的主要是為了減少結算風險，防止一方支付后，對方于支付之前破產，即使同日支付也存在交割風險，結算軋差不僅適用于支付系統(tǒng)，它同時還適用于外匯、證券等的交割和結算。

　　違約軋差

　　違約軋差是指交易一方違約，交易各方立即終止尚待履行合同(executory contract)交易，對已交易的部分進行的軋差操作。

　　各個合同產生的損失和收益相抵銷后，一方向另外一方僅支付(或申報)一個余額，結束交易軋差的主要目的是為了減少一方于結算日前破產給敞口合同帶來的風險。

　　軋差是控制雙邊信用風險和約(如遠期和約、掉期)的最常見方法之一，包括支付軋差(payment netting)、出清軋差(closeout netting)、跨產品軋差(cross-product netting)幾種形式。