什么是融資風(fēng)險(xiǎn)

　　融資風(fēng)險(xiǎn)是指籌資活動(dòng)中由于籌資的規(guī)劃而引起的收益變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。融資風(fēng)險(xiǎn)要受經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的雙重影響。

　　融資風(fēng)險(xiǎn)的類型

　　1、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)因經(jīng)營(yíng)上的原因而導(dǎo)致的未來(lái)利潤(rùn)的不確定性，它是影響企業(yè)最佳資本結(jié)構(gòu)的重要因素。

　　2、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指全部資金中債務(wù)資本比率的變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　當(dāng)債務(wù)資本比率較高時(shí)，投資者將負(fù)擔(dān)較多的債務(wù)成本，并經(jīng)受較多的財(cái)務(wù)杠桿作用所引起的收益變動(dòng)的沖擊，從而加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);反之，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就小。

　　3、總杠桿作用是指企業(yè)在進(jìn)行融資決策時(shí)，需要綜合考慮營(yíng)業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的作用。

　　4、資本結(jié)構(gòu)的確定

　　資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)籌資決策的核心問(wèn)題。企業(yè)原來(lái)的資本結(jié)構(gòu)不合理的，應(yīng)通過(guò)籌資活動(dòng)，盡量使其趨于合理。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的總目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值的最大化。

　　企業(yè)在籌資時(shí)，需要確定最佳資本結(jié)構(gòu)。所謂最佳資本結(jié)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)是使企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)，而不能僅以每股盈余的最大化為標(biāo)準(zhǔn)。

　　只有在風(fēng)險(xiǎn)不變的情況下，每股盈余的增長(zhǎng)才能帶來(lái)股價(jià)的上升。

　　所以，最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)是可使企業(yè)價(jià)值最大化而非僅每股盈余最大化的資本結(jié)構(gòu)。同時(shí)在這樣的資本結(jié)構(gòu)下，企業(yè)的綜合資金成本也是最低的。