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2014年美聯(lián)儲議息會議表示：升息為主要聚焦點

高頓網(wǎng)校2014-05-26 10:26xiaoying

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　　美聯(lián)儲上月議息會議：升息為主要聚焦點

　升息成為目前主要聚焦點，美聯(lián)儲在當(dāng)?shù)貢r間5月21日公布的議息會議紀要顯示，聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）對于升息的討論日益細致，同時強調(diào)將保持目前的寬松政策方向，進一步推動經(jīng)濟復(fù)蘇。
　　在會議紀要公布后，市場反饋相對積極。道指此前已上漲了大約0.8%，在紀要公布后短時間內(nèi)又上漲了0.2個百分點。標普500指數(shù)在震蕩后上揚，收盤前半小時在1886.79點附近；納指也如出一轍振蕩上揚。
　　本次公布的是4月底召開的美聯(lián)儲議息會議的紀要，在當(dāng)時的會議上，美聯(lián)儲沒有對政策進行大的變動，仍繼續(xù)縮減100億美元的資產(chǎn)購買計劃，不斷朝年底前退出量化寬松的目標前進。
　　會議紀要顯示，F(xiàn)OMC成員討論了如何改進對未來利率變化的前瞻指引，并聽取了一個內(nèi)部的工作報告，主要內(nèi)容正是關(guān)于一旦政策制定者決定升息，美聯(lián)儲將如何使用各種工具來控制短期的借貸成本，使后者不至于飆升。
　　隨著量化寬松的逐漸退出，市場上短期借貸成本隨之上升。一旦基準利率上調(diào)，進入相對來說的緊縮周期，短期借貸成本還有可能繼續(xù)上升。
　　上述報告討論了美聯(lián)儲可能用到的控制借貸成本的工具，包括隔夜反向回購、定期存款機制以及超額準備金率等。
　　目前，美聯(lián)儲的基準利率維持在0-0.25%的超低水平，隨著量化寬松政策的結(jié)束，市場對美聯(lián)儲何時進入加息周期的關(guān)注度越來越高。
　　最近一次明確的信號來自于彼時剛剛上任的美聯(lián)儲新主席耶倫。她3月份*9次以主席身份召開的議息會議，在其后的新聞發(fā)布會上她表示，在結(jié)束量化寬松之后到美聯(lián)儲正式?jīng)Q定升息，其間最起碼有六個月的時間。這一明確的時間表指引打破了此前美聯(lián)儲一貫曖昧不清的表述方式，并且比市場普遍預(yù)期的提前了半年左右。
　　根據(jù)21日當(dāng)天的會議紀要，F(xiàn)OMC還花了不少時間討論經(jīng)濟改善情況、失業(yè)率以及通貨膨脹率。
　　FOMC表示，他們試圖繼續(xù)壓低失業(yè)率，并且不認為目前需要在推動就業(yè)與保持通脹率目標這兩方面做出妥協(xié)，反而經(jīng)濟進一步改善會使得這兩方面都得到滿意的結(jié)果。
　　此前有批評者擔(dān)憂，美聯(lián)儲過多在意壓低失業(yè)率，會使得通脹率躥高過快，對經(jīng)濟帶來不利影響。
　　不過，上周發(fā)布的4月消費者價格指數(shù)（CPI）為同比增長2%，去掉食物和能源的指數(shù)同比增長1.8%，這些數(shù)字表明通脹率已接近聯(lián)儲定下的目標。
　　值得注意的是，在美聯(lián)儲召開4月底的議息會議時，該數(shù)據(jù)還沒有公布。因此，美聯(lián)儲的下次議息會議或?qū)ν浡蕟栴}做更多的討論。
　　當(dāng)天還有另一與美聯(lián)儲相關(guān)的重要消息。美參議院以較大的投票優(yōu)勢通過了由以色列央行前行長史丹利[-0.09% 資金研報]·費舍爾（Stanley Fischer）擔(dān)任美聯(lián)儲FOMC委員的提議，近期內(nèi)參議院還將對其接替耶倫擔(dān)任美聯(lián)儲副主席一職進行投票。
　　如果不出意外，這位曾擔(dān)任前任主席伯南克論文指導(dǎo)老師的前麻省理工大學(xué)教授，將成為耶倫最有力的同盟。費舍爾一直公開主張應(yīng)當(dāng)在經(jīng)濟顯示足夠強勁勢頭之前，將利率保持在歷史低水平。