2017年中級會計考試財務管理真題及答案解析第二批次（五）：綜合題

　　2017年中級會計職稱考試已經(jīng)結束了，現(xiàn)在大家最關心的問題莫過于考試成績了。高頓網(wǎng)校為大家整理了2017年中級會計職稱考試真題及答案解析，大家可以比對答案，估算自己的成績。以下是財務管理第二批次真題及答案解析的綜合題部分。
　　五、綜合題
　　1.戊公司是一家啤酒生產企業(yè)，相關資料如下：
　　資料一：由于戊公司產品生產和銷售存在季節(jié)性，應收賬款余額在各季度的波動幅度很大，其全年應收賬款平均余額的計算公式確定為：應收賬款平均余額=年初余額/8+第一季度末余額/4+第二季度末余額/4+第三季度末余額/4+年末余額/8，公司 2016 年各季度應收賬款余額如表1所示：

表 1			2016 年各季度應收賬款余額表				單位：萬元
時間		年初		第一季度末	第二季度末	第三季度末		年末
金額		1380		2480	4200	6000		1260

　　資料二：戊公司 2016 年末資產負債表有關項目余額及其與銷售收入的關系如表 2 所示：
　　2016 年資產負債表有關項目期末余額及其與銷售收入的關系

資產項目	期末數(shù)（萬元）	與銷售收入	負債與股東	期末數(shù)（萬	與銷售收入
		的關系	權益項目	元）	的關系
現(xiàn)金	2310	11%	短期借款	2000	N
應收賬款	1260	6%	應付賬款	1050	5%
存貨	1680	8%	長期借款	2950	N
固定資產	8750	N	股本	7000	N
			留存收益	1000	N
資產總計	14000	25%	負債與股東	14000	5%
			權益總計

　　注：表中“N”表示該項目不能隨銷售額的變動而變動資料三：2016 年度公司銷售收入為 21000 萬元，銷售成本為 8400 萬元，存貨周轉期為 70天，應付賬款周轉期為 66 天，假設一年按 360 天計算。
　　資料四：公司為了擴大生產能力，擬購置一條啤酒生產線，預計需增加固定資產投資 4000萬元，假設現(xiàn)金、應收賬款、存貨、應付賬款項目與銷售收入的比例關系保持不變，增加生產線后預計 2017 年銷售收入將達到 28000 萬元，稅后利潤將增加到 2400 萬元，預計 2017年度利潤留存率為 45%。
　　資料五：為解決資金缺口，公司打算通過以下兩種方式籌集資金
　?、侔疵嬷蛋l(fā)行 4000 萬元的債券，期限為 5 年，票面利率為 8%，每年付息一次，到期一次還本，籌資費用率為 2%，公司適用的所得稅率為 25%。
　?、谙蜚y行借款解決其余資金缺口，期限為 1 年，年名義利率為 6.3%，銀行要求公司保留 10%的補償性余額。要求：
　　（1）根據(jù)資料一和資料三，計算 2016 年度下列指標：①應收賬款平均余額；②應收賬款周轉期；③經(jīng)營周期；④現(xiàn)金周轉期。
　?。?）根據(jù)資料二和資料三，計算下列指標：①2016 年度末的權益乘數(shù)；②2016 年度的銷售毛利率。
　?。?）根據(jù)資料二、資料三和資料四，計算 2017 年度下列指標：①利潤的留存額；②外部融資需求量。
　?。?）根據(jù)資料五，計算下列指標：①發(fā)行債券的資本成本率（不考慮貨幣的時間價值）；②短期借款的年實際利率。
　　【答案】
　?。?）①應收賬款平均金額=1380/8+2480/4+4200/4+6000/4+1260/8=3500（萬元）
　?、趹召~款周轉期=應收賬款平均金額/日銷售收入=3500/（21000/360）=60(天)
　?、劢?jīng)營周期=60+70=130(天)
　?、墁F(xiàn)金周轉期=130-66=64（天）
　?。?）①2016 年度末的權益乘數(shù)=14000/（7000+1000）=1.75
　　②2016 年度的銷售毛利率=（21000-8400）/21000×100%=60%
　?。?）①利潤的留存額=2400×45%=1080（萬元）
　?、谕獠咳谫Y需求量=（28000-21000）×（25%-5%）+4000-1080=4320（萬元）
　?。?）①發(fā)行債券的資本成本率=8%×（1-25%）/（1-2%）=6.12%
　　②短期借款的年實際利率=6.3%/（1-10%）=7%
　　2.己公司長期以來只生產 X 產品，有關資料如下：
　　資料一：2016 年度 X 產品實際銷售量為 600 萬件，銷售單價為 30 元，單位變動成本為 16 元，固定成本總額為 2800 萬元，假設 2017 年 X 產品單價和成本性態(tài)保持不變。
　　資料二：公司按照指數(shù)平滑法對各年銷售量進行預測，平滑指數(shù)為 0.7。2015 年公司預測的2016 年銷售量為 640 萬件。
　　資料三：為了提升產品市場占有率，公司決定 2017 年放寬 X 產品銷售的信用條件，延長信用期，預計銷售量將增加 120 萬件，收賬費用和壞賬損失將增加 350 萬元，應收賬款年平均占有資金將增加 1700 萬元，資本成本率為 6%。
　　資料四：2017 年度公司發(fā)現(xiàn)新的商機，決定利用現(xiàn)有剩余生產能力，并添置少量輔助生產設備，生產一種新產品 Y。預計 Y 產品的年銷售量為 300 萬件，銷售單價為 36 元，單位變動成本為 20 萬元，固定成本每年增加 600 萬元，與此同時，X 產品的銷售會受到一定沖擊，其年銷售量將在原來基礎上減少 200 萬件。
　　要求：
　?。?）根據(jù)資料一，計算 2016 年度下列指標：①邊際貢獻總額；②保本點銷售量；③安全邊際額；④安全邊際率。
　　（2）根據(jù)資料一和資料二，完成下列要求：①采用指數(shù)平滑法預測 2017 年度 X 產品的銷售量；②以 2016 年為基期計算經(jīng)營杠桿系數(shù)；③預測 2017 年息稅前利潤增長率。
　　（3）根據(jù)資料一和資料三，計算公司因調整信用政策而預計增加的相關收益（邊際貢獻）、相關成本和相關資料，并據(jù)此判斷改變信用條件是否對公司有利。
　?。?）根據(jù)資料一和資料四，計算投產新產品 Y 為公司增加的息稅前利潤，并據(jù)此做出是否投產新產品 Y 的經(jīng)營決策。
　　【答案】
　　（1）①邊際貢獻總額=600×（30-16）=8400（萬元）
　?、诒１军c銷售量=2800/（30-16）=200（萬件）
　?、郯踩呺H額=（600-200）×30=12000（萬元）
　?、馨踩呺H率=（600-200）/600=66.67%
　?。?）①2017 年度 X 產品的預計銷售量=0.7×600+（1-0.7）×640=612（萬件）
　　②以 2016 年為基期計算的經(jīng)營杠桿系數(shù)=8400/（8400-2800）=1.5
　?、垲A計 2017 年銷售量增長率=（612-600）/600×100%=2%
　　預測 2017 年息稅前利潤增長率=1.5×2%=3%
　　（3）增加的相關收益=120×（30-16）=1680（萬元）增加的相關成本=350+1700×6%=452（萬元）
　　增加的相關利潤=1680-452=1228（萬元）
　　改變信用條件后公司利潤增加，所以改變信用條件對公司有利。
　?。?）增加的息稅前利潤=300×（36-20）-600-200×（30-16）=1400（萬元）投資新產品 Y 后公司的息稅前利潤會增加，所以應投產新產品 Y。